Am Dienstag zeigt das Paar XAU/USD eine moderate Erholung und notiert knapp unter der Marke von 4.150 USD. Das ungünstige fundamentale Umfeld hält das Edelmetall jedoch nahe der runden Marke von 4.100 USD.

Die restriktive Haltung der US-Notenbank Federal Reserve, hohe Renditen von US-Staatsanleihen sowie geopolitische Risiken stützen den US‑Dollar in der Nähe eines Zweimonatshochs. Das begrenzt das Aufwärtspotenzial für den Goldpreis und legt Zurückhaltung bei Positions­eröffnungen nahe, die auf einem deutlichen Kursanstieg basieren.Zu Beginn dieses Monats erhöhte die US-Notenbank ihren Leitzins um 25 Basispunkte – die erste Anhebung seit mehr als drei Jahren – und bekräftigte damit ihre Entschlossenheit, die anhaltend hohe Inflation zu bekämpfen. Zudem deuteten mehrere führende Mitglieder des Federal Open Market Committee (FOMC) an, dass bis Ende 2026 weitere Zinserhöhungen nötig sein könnten. Laut dem FedWatch-Tool der CME Group schätzen Händler die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung im Oktober derzeit auf 70 %, wobei sie vor allem die inflations­treibenden Effekte steigender Energiepreise im Zuge des Konflikts im Nahen Osten berücksichtigen.

Fed-Gouverneurin Adriana Kugler hob die anhaltenden Inflations­risiken hervor, die mit der Entwicklung künstlicher Intelligenz und geopolitischen Spannungen verbunden sind, und untermauerte damit den restriktiven Kurs der Fed. Ihre Äußerungen, die vom FXS Speechtracker mit 7 von 10 Punkten – über dem Basiswert von 6,9 – bewertet wurden, deuten auf anhaltenden Inflationsdruck in den kommenden Monaten hin. Kugler betonte, dass künftige Zinsentscheidungen von den Inflationsdaten und der Lage am Arbeitsmarkt abhängen werden. Produktivitäts­zuwächse durch KI könnten zwar helfen, den Preisdruck zu dämpfen, dies werde jedoch nicht schnell genug geschehen, um die aktuellen Inflationsrisiken auszugleichen. Der FXS Fed Sentiment Index ging um 0,63 Punkte auf 146,89 zurück und signalisiert damit eine moderate Abschwächung der restriktiven Erwartungshaltung; dennoch bleibt der Kurs der Fed klar „hawkish“. Das bedeutet, dass weitere Zinserhöhungen oder eine längere Phase hoher Zinsen den US‑Dollar weiterhin stützen dürften – selbst wenn sich die Markterwartungen etwas abgekühlt haben.

Unterdessen wies US-Präsident Donald Trump einen iranischen Friedensvorschlag zur Beilegung des militärischen Konflikts und zur Wiedereröffnung der Straße von Hormus im Gegenzug für die Erfüllung der Forderungen Teherans zurück. Trump dementierte zudem Berichte, wonach er dem Iran im Austausch für bestimmte Schritte im Zusammenhang mit seinem Nuklearprogramm eine Lockerung der Sanktionen und die Freigabe eingefrorener Vermögenswerte angeboten habe. Die anhaltenden geopolitischen Spannungen halten die Rohölpreise auf hohem Niveau, verstärken Inflationssorgen und treiben die Renditen von US-Staatsanleihen in Richtung Mehrjahreshochs.So kletterte die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen auf den höchsten Stand seit Mitte Mai 2004, die Rendite der richtungsweisenden 10‑jährigen Anleihe erreichte das höchste Niveau seit Mitte Juni 2007, und die Rendite von 2‑jährigen Papieren stieg auf den höchsten Stand seit Mai 2024. Diese Entwicklung stärkt die Position der Dollar-Bullen und rechtfertigt die Erwartung anhaltender Käufe, bis sich klar bestätigt, dass der Goldpreis einen Boden gefunden hat.

Marktteilnehmern ist daher zu empfehlen, mit der Eröffnung größerer, klar gerichteter Positionen im Paar XAU/USD zu warten, bis in dieser Woche wichtige US‑Konjunkturdaten veröffentlicht sind.

Am Mittwoch werden der Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index, ein von der Fed eng beobachteter Kerninflationsindikator, sowie die endgültigen BIP-Daten für das zweite Quartal veröffentlicht. Am Donnerstag folgt der ISM Manufacturing PMI, doch das Hauptaugenmerk dürfte auf dem US‑Arbeitsmarktbericht für die Bereiche außerhalb der Landwirtschaft (Nonfarm Payrolls, NFP) liegen, der am Freitag ansteht. Darüber hinaus werden auch die Reden einflussreicher FOMC-Mitglieder die Märkte beeinflussen. All dies dürfte die Nachfrage nach dem US‑Dollar prägen und dem Goldpreis einen deutlichen Impuls verleihen.

Aus technischer Sicht behält das Paar XAU/USD nach dem jüngsten Durchbruch unter den 200‑Tage‑Exponentiellen Gleitenden Durchschnitt (EMA) eine bärische Tendenz bei. Die Oszillatoren notieren im negativen Bereich und bestätigen den Vorteil der Verkäufer am Markt. Die runde Marke von 4.100 USD fungiert als Unterstützung. Der nächstgelegene Widerstand liegt im Bereich von 4.170–4.200 USD. Die entscheidenden Widerstandsmarken, bevor der Abwärtsdruck nachlässt, sind jedoch die wichtigen gleitenden Durchschnitte, einschließlich des 200‑Tage‑EMA. Die Oszillatoren bleiben negativ und untermauern damit den Vorteil der Bären.

Die nachstehende Tabelle zeigt die prozentuale Veränderung des Wechselkurses des US‑Dollars gegenüber den wichtigsten Währungen in den vergangenen sieben Tagen. Der US‑Dollar verzeichnete den größten Anstieg gegenüber dem Australischen Dollar.