Vào ngày thứ Ba, cặp XAU/USD đang có nhịp hồi phục vừa phải, giao dịch ngay dưới ngưỡng 4.150 USD. Tuy nhiên, bối cảnh cơ bản bất lợi vẫn giữ giá kim loại quý này dao động quanh vùng tâm lý 4.100 USD.

Lập trường “diều hâu” của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ cao và rủi ro địa chính trị đang hỗ trợ đồng USD neo gần mức cao nhất trong hai tháng, qua đó hạn chế dư địa tăng của giá vàng và đòi hỏi sự thận trọng khi mở vị thế dựa trên kỳ vọng về một nhịp tăng mạnh của kim loại này.Đầu tháng này, ngân hàng trung ương Mỹ đã nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, đây là lần tăng đầu tiên trong hơn ba năm, tái khẳng định quyết tâm chống lại lạm phát cao kéo dài. Bên cạnh đó, một số thành viên chủ chốt của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cũng đề cập khả năng cần tiếp tục tăng lãi suất cho đến cuối năm 2026. Theo công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch ước tính xác suất Fed tăng lãi suất thêm một lần nữa vào tháng 10 ở mức 70%, xét đến rủi ro lạm phát do giá năng lượng tăng trong bối cảnh xung đột tại Trung Đông.

Thống đốc Fed Adriana Kugler nhấn mạnh những áp lực lạm phát dai dẳng gắn với sự phát triển của trí tuệ nhân tạo và các rủi ro địa chính trị, qua đó duy trì lập trường “diều hâu” của Fed. Phát biểu của bà – được FXS Speechtracker chấm 7/10 điểm, cao hơn mức cơ sở 6,9 – cho thấy áp lực lạm phát nhiều khả năng sẽ còn tiếp diễn trong các tháng tới. Kugler cho biết các quyết định điều chỉnh lãi suất trong tương lai sẽ phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát và tình hình thị trường lao động, đồng thời nhấn mạnh rằng các cải thiện về năng suất nhờ AI có thể góp phần làm chậm lạm phát, nhưng không đủ nhanh để bù đắp các rủi ro lạm phát hiện tại. Chỉ số FXS Fed Sentiment Index giảm 0,63 điểm xuống 146,89, hàm ý mức độ “diều hâu” có phần dịu lại; tuy nhiên, lập trường của Fed vẫn rõ ràng là thiên về thắt chặt. Điều này đồng nghĩa với việc mọi đợt tăng lãi suất tiếp theo hoặc việc duy trì lãi suất ở mức cao sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng USD, ngay cả khi kỳ vọng của thị trường có phần hạ nhiệt.

Trong khi đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã bác bỏ đề xuất hòa bình của Iran liên quan đến việc giải quyết xung đột quân sự và mở lại eo biển Hormuz nếu các yêu cầu của Tehran được đáp ứng. Trump cũng phủ nhận các thông tin cho rằng ông đã đề nghị nới lỏng trừng phạt và giải phóng tài sản cho Iran để đổi lấy những bước đi cụ thể liên quan đến chương trình hạt nhân của nước này. Căng thẳng địa chính trị kéo dài đang giữ giá dầu thô ở mức cao, làm gia tăng lo ngại lạm phát và đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ lên vùng đỉnh của nhiều năm.Cụ thể, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã tăng lên mức cao nhất kể từ giữa tháng 5/2004, lợi suất trái phiếu chuẩn kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất kể từ giữa tháng 6/2007, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 5/2024. Diễn biến này đang củng cố vị thế của phe “bull” với đồng USD và khiến việc tiếp tục mua vào trở nên hợp lý cho đến khi có xác nhận rằng giá vàng đã tạo đáy.

Các nhà tham gia thị trường được khuyến nghị nên chờ đợi loạt dữ liệu vĩ mô quan trọng của Mỹ sẽ công bố trong tuần này trước khi mở các vị thế định hướng lớn với cặp XAU/USD.

Vào ngày thứ Tư, Chỉ số giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) – thước đo lạm phát chủ chốt được Fed theo dõi – sẽ được công bố cùng với số liệu GDP cuối cùng quý II. Thứ Năm, chỉ số ISM Manufacturing PMI sẽ được công bố, song tâm điểm chú ý vẫn là báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) Mỹ, dự kiến phát hành vào ngày thứ Sáu. Bên cạnh đó, các bài phát biểu của những thành viên có ảnh hưởng trong FOMC cũng sẽ tác động đến thị trường. Những yếu tố này, đến lượt mình, sẽ chi phối nhu cầu đối với đồng USD và tạo xung lực đáng kể cho giá vàng.

Xét về mặt kỹ thuật, cặp XAU/USD vẫn duy trì xu hướng giảm sau khi phá vỡ xuống dưới đường trung bình động hàm mũ (EMA) 200 ngày. Các chỉ báo dao động đang nằm trong vùng tiêu cực, xác nhận ưu thế của phe bán trên thị trường. Vùng giá tròn 4.100 USD đang đóng vai trò hỗ trợ. Kháng cự gần nhất nằm ở vùng 4.170–4.200 USD. Tuy nhiên, các vùng kháng cự quan trọng cần vượt qua trước khi áp lực bán suy yếu là những đường trung bình động chủ chốt, bao gồm EMA 200 ngày. Các chỉ báo dao động vẫn trong trạng thái tiêu cực, tiếp tục xác nhận lợi thế thuộc về phe gấu.

Bảng dưới đây thể hiện phần trăm thay đổi trong tỷ giá của đồng USD so với các đồng tiền chủ chốt trong 7 ngày qua. Đồng USD ghi nhận mức tăng mạnh nhất so với đồng đô la Australia.