Le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont terminé une séance volatile en baisse jeudi, ne parvenant pas à récupérer le terrain perdu après la vente massive de la veille motivée par les technologies. Les investisseurs ont rencontré des difficultés face à l'incertitude concernant les perspectives des méga-capitalisations.

Le Dow Jones Industrial Average, en revanche, a prolongé ses gains matinaux pour clôturer en hausse grâce à des données solides sur le produit intérieur brut des États-Unis. Les actions des petites capitalisations ont également augmenté, car les investisseurs se sont détournés des méga-capitalisations. Le Russell 2000 (.RUT) a augmenté de 1,3%, compensant en partie ses pertes de moyenne capitalisation.

Les grandes entreprises ont commencé la journée avec incertitude mais ont évolué à la hausse dans l'après-midi, bien que beaucoup d'entre elles soient retombées par la suite. Microsoft (MSFT.O) et Nvidia (NVDA.O) ont terminé la session en baisse de 1,7% à 2,4%.

Alphabet (GOOGL.O) a chuté pour la deuxième journée consécutive, perdant 3,1% pour atteindre son plus bas niveau depuis le 6 mai. Pendant ce temps, Tesla (TSLA.O) a augmenté.

De faibles résultats financiers de la part de la société mère de Google et du fabricant de voitures électriques ont nui au groupe des "Sept Magnifiques" des actions technologiques mercredi, entraînant le Nasdaq (.IXIC) et le S&P 500 (.SPX) vers leurs plus fortes baisses depuis 2022.

Le Cboe Volatility Index (.VIX), connu sous le nom d'indicateur de peur de Wall Street, a prolongé ses récents gains pour clôturer à 18.46, un nouveau sommet de 14 semaines.

Un rapport sur le PIB publié jeudi a montré que l'économie des États-Unis avait crû de 2,8% au deuxième trimestre, bien au-dessus des attentes, qui tablaient sur une réduction du taux à 2% par la Réserve fédérale. L'inflation a diminué et les attentes d'une possible réduction du taux par la Réserve fédérale en septembre sont restées inchangées.

Les investisseurs attendent avec impatience les données sur les dépenses des consommateurs de vendredi afin de confirmer leur conviction que la Réserve fédérale pourrait bientôt réduire ses taux.

Bien que les grands noms aient propulsé le marché à des niveaux records cette année, la vente massive de mercredi a suscité des inquiétudes quant à la possibilité que ces actions soient surévaluées et à la perspective d'une volatilité accrue à venir.

Ces inquiétudes ont poussé les investisseurs à transférer leurs fonds vers des actions de petites capitalisations et d'autres secteurs en dehors des technologies de méga-capitalisations. L'indice S&P Small Cap 600 (.SPCY) a augmenté de 1,4% jeudi.

L'indice S&P 500 (.SPX) a chuté de 27.91 points, soit 0,51%, à 5,399.22, tandis que le Nasdaq Composite (.IXIC) a perdu 160.69 points, soit 0,93%, à 17,181.72. Le Dow Jones Industrial Average (.DJI) a augmenté de 81.20 points, soit 0,20%, à 39,935.07.

Parmi les actions ayant enregistré des gains grâce aux rapports de résultats, IBM (IBM.N) a augmenté de 4,3%, contribuant également à la hausse des blue chips du Dow. La société technologique a dépassé les estimations de revenus du deuxième trimestre et a relevé ses prévisions de croissance annuelle pour son activité logicielle.

American Airlines (AAL.O) a augmenté de 4,2% après que la société a réduit ses prévisions de bénéfices pour l'année entière. Southwest Airlines (LUV.N) a grimpé de 5,5% après avoir annoncé qu'elle apporterait des modifications, comme l'élimination des sièges en configuration ouverte et l'offre de sièges avec plus d'espace pour les jambes.

Le secteur des compagnies aériennes et de la logistique a également enregistré des gains, avec Old Dominion (ODFL.O) en hausse de 5,7% et J B Hunt (JBHT.O) en hausse de 4,3%. Ces mouvements ont contribué à faire grimper l'indice Dow Jones Transportation Average (.DJT) de 1,3%.

Les actions de Ford (F.N) ont chuté de 18,4% après que le bénéfice ajusté du deuxième trimestre du constructeur automobile n'a pas répondu aux attentes des analystes. Edwards Lifesciences (EW.N) a chuté de 31,3% après que les revenus du deuxième trimestre ont été inférieurs aux attentes.

Les échanges sur les bourses américaines ont porté sur 13,23 milliards d'actions, au-dessus de la moyenne de 11,60 milliards au cours des 20 derniers jours de bourse.

Les fonds macro de couverture gérés par ordinateur ont vendu pour 20 milliards de dollars d'actions mercredi et prévoient d'en vendre au moins 25 milliards de plus au cours de la semaine prochaine après la chute des actions, l'un des plus importants désengagements depuis une décennie, a déclaré Morgan Stanley dans un communiqué à ses clients institutionnels jeudi. À la suite de rapports de résultats décevants de Tesla (TSLA.O) et Alphabet (GOOGL.O) mercredi, les investisseurs ont liquidé leurs actions, faisant chuter l'indice Nasdaq Composite, axé sur les technologies, de 3,6%, sa pire journée depuis octobre 2022.

"La volatilité des deux dernières semaines a commencé par une rotation significative," a déclaré la banque, citant les récents mouvements des investisseurs entre les actions de petites et de méga-capitalisations. "Cependant, cela s'est désormais traduit par un désendettement généralisé dans les indices (mercredi)."

Morgan Stanley a averti dans une note que si la volatilité se poursuit dans les prochains jours, la vente pourrait s'intensifier de manière significative. Une baisse supplémentaire de 1 % par jour des actions mondiales pourrait déclencher une vente de 35 milliards de dollars, tandis que les fonds de couverture macroéconomiques pourraient perdre jusqu'à 110 milliards de dollars avec une baisse de 3 % par jour.

Les principaux indices boursiers américains étaient en hausse jeudi après-midi après des données sur le PIB meilleures que prévu.

James Koutoulas, PDG du fonds de couverture Typhon Capital Management, a déclaré que malgré la vente de mercredi, les actions dynamiques continuent de se négocier au-dessus de leur valeur intrinsèque.

Il a noté que, historiquement, les hausses des taux d'intérêt ont été suivies de ralentissements économiques.

"Il semble que les investisseurs parient sur une inversion de cette tendance", a-t-il ajouté dans une note aux clients.

Les fonds de couverture deviennent de plus en plus baissiers, réduisant leurs positions longues, ou leurs paris sur la hausse des actions, tout en maintenant ou en augmentant les paris sur les actions qu'ils pensent pouvoir baisser, selon Morgan Stanley.

Les gestionnaires de portefeuille vendaient principalement des actions dans les secteurs de la technologie de l'information, des biens de consommation de base et des matériaux.

Goldman Sachs a également noté que ses clients augmentaient leurs positions courtes sur des produits dits macroéconomiques tels que les fonds négociés en bourse à grande capitalisation et les obligations d'entreprises (ETFs).

Les fonds de couverture ont terminé mercredi avec des pertes après une forte baisse des marchés, bien qu'ils aient généralement réussi à atténuer les pertes par rapport aux principaux indices boursiers.

Les fonds de couverture mondiaux ont perdu en moyenne 0,67 %, selon Morgan Stanley, les fonds de couverture long/court en actions dans les Amériques enregistrant la plus grande baisse à 1,04 %.

L'indice MSCI All Country World Index (.dMIWD00000PUS) a chuté de 1,67 % mercredi, tandis que le S&P 500 (.SPX) a chuté de 2,31 %.

"Les fonds de couverture connaissent la plus grande baisse d'une année par ailleurs positive," a déclaré Mario Unali, chef de l'investissement consultatif chez Kairos Partners.