Jeudi, le yen japonais a adopté une posture défensive face au dollar américain. La paire USD/JPY progresse pour le deuxième jour consécutif, se redressant après avoir brièvement chuté à son plus bas niveau depuis le 7 juillet, juste après la décision de la Réserve Fédérale concernant les taux d'intérêt. Au moment de la rédaction, la paire se négocie près du seuil psychologique de 148,00, en hausse de près de 0,75 % sur la journée. Cette force est alimentée par les gains du dollar, tandis que les investisseurs attendent deux événements clés vendredi : l'indice des prix à la consommation (IPC) national du Japon et la décision finale de la Banque du Japon concernant les taux. On s'attend à ce que la Banque du Japon maintienne son taux de référence à 0,50 %, l'attention des investisseurs étant portée sur les perspectives du gouverneur Kazuo Ueda. L'économie japonaise a montré sa résilience : le PIB du 2ème trimestre a été révisé à une croissance annualisée de 2,2 %, et l'écart de production est devenu positif pour la première fois depuis 2023 (+0,3 %), signalant une reprise de la demande intérieure. L'inflation reste au-dessus de l'objectif, avec des indicateurs clés autour de 3 %, malgré les prévisions d'un ralentissement progressif à 2 % au cours de l'année prochaine.

Malgré une croissance plus forte et une inflation au-dessus de l'objectif, la BoJ est peu susceptible de se précipiter pour resserrer la politique monétaire. Les salaires réels restent sous pression, limitant la consommation des ménages, tandis que l'incertitude politique croissante après la démission du Premier ministre Shigeru Ishiba renforce les attentes d'une action prudente de la banque centrale. Octobre et décembre restent des dates potentielles pour une hausse des taux.

Le rapport de l'IPC d'août, attendu vendredi, sera déterminant pour évaluer les pressions inflationnistes. En juillet, l'inflation annuelle a ralenti à 3,1 % par rapport à 3,3 % en juin. L'indice de base, excluant les produits frais, est également passé de 3,3 % à 3,1 % et devrait encore baisser à 2,7 % en août, indiquant un relâchement de l'inflation de base. En revanche, l'indice excluant les aliments et l'énergie est resté stable à 3,4 % en juin et juillet, soulignant des pressions continues sur les prix domestiques.

Dans ce contexte, la divergence de politique reste centrale. La Fed a réduit les taux d'intérêt de 25 points de base pour la première fois depuis décembre 2024, tandis que la BoJ maintient une attitude plus prudente, gardant la politique inchangée mais laissant la porte ouverte à un resserrement futur alors que l'inflation reste au-dessus de l'objectif.

D'un point de vue technique, le franchissement de la résistance horizontale à 147,50 et du seuil rond de 148,00 a favorisé les haussiers, mais la paire n'a pas réussi à maintenir ses gains au-dessus de ce niveau. Cependant, les oscillateurs ont tourné positivement, confirmant une perspective optimiste. Se maintenir au-dessus de 148,00 ouvrirait la voie vers la moyenne mobile simple (SMA) sur 200 jours, actuellement proche de 148,70, avant de tester le seuil rond de 149,00.

En revanche, un support est observé près de 147,50 avant le seuil psychologique de 147,00. Une rupture décisive en dessous de cette zone ouvrirait la voie à des pertes plus importantes.