La paire de devises GBP/USD est également revenue facilement et calmement à ses positions d'origine jeudi, pour ensuite continuer sa baisse. Comme nous l'avons mentionné dans des articles précédents, il est sage de réserver son jugement pour le moment et de ne pas se précipiter en conclusions ou repenser complètement le tableau technique. Le dollar peut montrer une certaine croissance, mais dans les conditions actuelles, toute hausse du dollar est probablement uniquement corrective. La position de la politique monétaire de la Fed a quasiment parfaitement correspondu aux attentes des traders, donc en essence, il n'y avait aucune raison fondamentale de vendre ou d'acheter. Jerome Powell a adopté la même position qu'il prend toujours : les décisions de la Fed dépendront entièrement des données macroéconomiques, et toute décision sur les taux sera prise au cas par cas, sans feuille de route explicite.
Powell n'a pas nié que la Fed pourrait réduire le taux directeur deux fois de plus avant la fin de l'année, mais il n'a pas non plus affirmé que c'était désormais le scénario principal. Nous avons aussi noté que si le marché du travail commence à se rétablir rapidement et que l'inflation continue d'accélérer, la Fed sera de nouveau forcée de faire une pause. Ainsi, aucune nouvelle conclusion ne peut être tirée après la réunion de la Fed. Les attentes du marché "accommodantes" ont bien sûr augmenté, mais elles sont restées élevées depuis le début de 2024, lorsque les traders attendaient sept baisses de taux—parvenant à peine à en obtenir trois. Donc, ce n'est pas vraiment une nouveauté.
Le point le plus important n'est en fait pas du tout lié à la réunion de la Fed. Nous devons répondre à la question : que faut-il attendre du dollar si la Fed réduit les taux alors que la BCE et la Banque d'Angleterre sont en attente, étant donné que le dollar s'est effondré dans le scénario inverse ? La réponse est simple : tôt ou tard, la devise américaine continuera de se déprécier ; la seule question est à quelle vitesse, et cela dépendra du rythme de l'assouplissement monétaire.
Passons maintenant à la BoE, qui n'a pas surpris les traders du tout. Le taux directeur est resté inchangé, et le vote parmi les membres du Comité de politique monétaire a été exactement tel qu'attendu—7 contre 2. Avec une inflation au Royaume-Uni ayant doublé au cours de l'année dernière, il n'y a aucune raison de s'attendre à un assouplissement de la politique monétaire de la banque centrale britannique dans un avenir proche. La seule décision notable a été la réduction du niveau cible des titres détenus au bilan, de £100 milliards par an à £70 milliards. Qu'est-ce que cela signifie ?
Cela signifie que la BoE vendra des bons du Trésor et d'autres titres à un rythme plus lent qu'auparavant, et va donc aspirer l'excès de liquidité du marché plus lentement. En principe, cette décision ne change pas grand-chose, car la Banque combat toujours une inflation élevée par cette méthode. Plus il y a d'argent en circulation, plus les prix augmentent rapidement. Dans tous les cas, l'objectif est de réduire la masse monétaire. Comme pour la Fed, nous recommandons de ne pas tirer de conclusions hâtives sur la réaction du marché et d'attendre que les traders intègrent pleinement cela dans leurs prix.
La volatilité moyenne pour GBP/USD au cours des cinq derniers jours de trading est de 88 pips, ce qui est considéré comme « moyen » pour cette paire. Par conséquent, le vendredi 19 septembre, nous attendons un mouvement à l'intérieur de la fourchette limitée par 1.3454 et 1.3630. Le canal de régression linéaire à long terme est orienté à la hausse, indiquant une tendance claire à la hausse. L'indicateur CCI est à nouveau entré en territoire de survente, signalant une fois de plus une possible reprise de la tendance.
S1 – 1.3550
S2 – 1.3489
S3 – 1.3428
R1 – 1.3611
R2 – 1.3672
R3 – 1.3733
La paire de devises GBP/USD vise à continuer sa tendance haussière. À moyen terme, les politiques de Donald Trump devraient continuer à faire pression sur le dollar, nous ne prévoyons donc pas de croissance soutenue du dollar. Ainsi, les positions longues avec des cibles à 1.3672 et 1.3733 restent beaucoup plus pertinentes si le prix est au-dessus de la moyenne mobile. Si le prix est en dessous de la moyenne mobile, des ventes à découvert peuvent être envisagées sur une base purement technique. De temps en temps, la monnaie américaine montre des corrections (comme actuellement), mais pour un réel renversement de tendance, des signes clairs de fin de la guerre commerciale mondiale ou d'autres facteurs positifs globaux majeurs seront nécessaires.
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