Prezident Donald Trump zintenzivnil svůj veřejný tlak na americké korporace, které zvažují zvýšení cen kvůli jeho vlastní celní politice. Během několika málo dní napomenul tři z největších amerických značek – Walmart, Amazon a Mattel – za to, že připustily růst cen v souvislosti s novými obchodními tarify. V sobotu si Trump vzal na mušku Walmart (WMT), který oznámil, že kvůli globální obchodní válce bude muset zdražit. Prezident reagoval ostře: „Walmart a Čína by měly ‚sníst cla‘ a neúčtovat zákazníkům nic.“
Tato veřejná výtka byla třetím varováním během dvou týdnů a naznačuje nový přístup prezidenta k americkému byznysu: pokud firmy přenesou náklady na spotřebitele, mohou očekávat prezidentský protiútok.
Amazon (AMZN) se stal terčem kritiky koncem dubna, když údajně zvažoval zobrazování celních poplatků vedle konečných cen na své platformě. Trump osobně zavolal Jeffu Bezosovi, zakladateli společnosti, aby si stěžoval. Amazon nakonec oznámil, že tento plán „neuskuteční“.
Mattel (MAT), výrobce hraček jako Barbie a Hot Wheels, zase čelil hrozbě 100% cla poté, co oznámil nutnost zdražit. Jeho generální ředitel Ynon Kreiz otevřeně uvedl, že cla zvýší ceny a nepřivedou výrobu zpět do USA – v Americe podle něj nelze vyrábět levné hračky v konkurenceschopných cenách. Trump reagoval výhrůžkou: „Uvalíme 100% clo a Mattel neprodá ani jednu hračku.“
Takové zásahy se podle všeho zaměřují na firmy s velkým ziskem a veřejnou viditelností, které Trump může použít jako příklad – podobně jako Bidenova administrativa v rámci kampaně proti „chamtivé inflaci“.
Walmart se stal Trumpovým hlavním cílem poté, co varoval před vyššími cenami. Prezident tvrdí, že firma vydělává dost na to, aby náklady absorbovala sama – a nepromítala je do cen pro zákazníky. Trump označil firmu za nadměrně ziskovou a naznačil, že si „může dovolit sníst cla“.
Skutečnost je však složitější. Walmart sice dosahuje miliardových zisků, ale jeho provozní marže se pohybují těsně nad 4 % a čistá marže je pod 3 %. To je v maloobchodě velmi úzké rozpětí – a znamená, že firma nemůže dlouhodobě absorbovat náhlé a rozsáhlé zvýšení nákladů, aniž by to ovlivnilo zisky, investice a výplaty dividend.
Generální ředitel Doug McMillon uvedl, že Walmart ponese část celních nákladů, ale ne všechny: „Uděláme vše pro to, abychom ceny udrželi co nejnižší, ale nejsme schopni absorbovat veškerý tlak.“
Trumpova tvrdá rétorika může politicky rezonovat – spotřebitelé nechtějí platit víc a prezident se stylizuje do role jejich obránce proti „chamtivým korporacím“. Ekonomická realita je však neúprosná. Pokud ani Walmart se svým obrovským rozsahem a efektivitou není schopen zcela absorbovat cla, jiné firmy to zvládnou ještě méně.
A právě zde se nachází napětí mezi populistickou politikou a tržním prostředím. Trump požaduje, aby firmy ignorovaly základní ekonomickou logiku a nepřenášely náklady na zákazníky – v zemi, kde se většina podniků řídí odpovědností vůči akcionářům. Walmart je veřejně obchodovaná společnost a jeho vedení má zákonnou povinnost jednat v zájmu vlastníků, nikoli prezidenta.
Navíc, přestože Trumpova administrativa prezentuje cla jako neutrální daň placenou zahraničními firmami, ve skutečnosti je hradí americké firmy a spotřebitelé – což potvrzují i data z předchozích kol obchodní války během jeho prvního funkčního období.
Trumpova hrozba Walmartu, Amazonu i Mattelu vyšle varovný signál zbytku korporátní Ameriky. Avšak v situaci, kdy i ty nejefektivnější firmy nedokáží náklady zcela absorbovat, je nevyhnutelné, že ceny vzrostou. Tlak na společnosti, aby zůstaly zticha a ceny nezvyšovaly, může vést k podkopání důvěry investorů, snížení investic do expanze, technologií a zaměstnanců.
V následujících týdnech se investoři zaměří na výsledky společností jako Target (TGT) či Home Depot (HD), které by mohly ukázat, jak silně nové clo dopadá na ziskovost maloobchodníků. Pokud i tyto firmy oznámí zdražování, Trumpova hrozba se ukáže jako neefektivní – a americkým domácnostem nezbude než za zboží platit více.
Le mardi, les prix du pétrole WTI ont décliné, effaçant les modestes gains de la session précédente, alors que les traders réagissaient aux informations sur des avancées dans les négociations de paix orchestrées par les États-Unis entre la Russie et l'Ukraine.
Les récents titres ont indiqué que Kyiv avait conclu un accord préliminaire sur un plan de paix coordonné par les États-Unis. Selon ABC News, un responsable américain a confirmé que la délégation ukrainienne avait trouvé un terrain d'entente avec Washington concernant les termes d'un éventuel accord de paix lors de discussions tenues à Abu Dhabi mardi.
Bien que l'accord ne soit pas encore finalisé et que l'incertitude politique persiste, les participants du marché voient cela comme un signe précoce d'un potentiel assouplissement des sanctions, ce qui pourrait entraîner une augmentation des approvisionnements de pétrole russe à long terme.
Dans un contexte plus large, les préoccupations concernant une surabondance de l'offre continuent de persister. Les analystes s'attendent toujours à ce que la croissance de la production dans la région de schiste aux États-Unis et dans les pays non membres de l'OPEP dépasse la demande mondiale.
La situation au sein de l'OPEP+ n'offre pas un soutien significatif. Le groupe a suspendu la croissance de la production pour le premier trimestre de 2026 après un plan notable d'augmentation des approvisionnements plus tôt dans l'année, augmentant les attentes d'une augmentation des stocks au fur et à mesure que l'année avance.
Par ailleurs, les attentes de réductions des taux d'intérêt aux États-Unis sont revenues au premier plan suite aux commentaires "accommodants" des responsables de la Fed. En théorie, cela pourrait soutenir la demande en carburant, mais les traders se concentrent davantage sur les dynamiques d'approvisionnement et les nouvelles liées au processus de paix.
D'un point de vue technique, la baisse répétée du prix sur le graphique 4 heures en dessous de la moyenne mobile simple de 100 périodes favorise les positions vendeuses. Les oscillateurs des graphiques 4 heures et journalier sont négatifs, renforçant encore le sentiment baissier. Un fort support a été trouvé au niveau rond de 57,00 $, en dessous duquel les prix accéléreraient à la baisse vers le plus bas d'octobre. La résistance se situe à l'EMA de 9 jours devant le niveau rond de 58,00 $.
QUICK LINKS
Contactez-nous 
