Le décompte des vagues sur le graphique 4 heures de l’EUR/USD n’est pas idéal, mais il ne soulève pas de questions majeures. Il n’est toujours pas question d’annuler la tendance haussière entamée en janvier de l’année dernière ; seule la structure interne des vagues est parfois ajustée. À mon sens, la paire a achevé la formation de la vague 4 globale (graphique inférieur). Si cette hypothèse est correcte, la vague 5 a maintenant commencé et poursuit sa formation. La vague 5 pourrait être assez étendue, avec des objectifs pouvant aller jusqu’au niveau 25.

La structure interne de la vague 5 attendue n’est pas entièrement claire (graphique supérieur). La séquence haussière de vagues ne peut pas être considérée comme impulsive en raison de vagues correctives relativement fortes. Pour l’instant, elle est interprétée comme a-b-c-d-e. Cependant, si la vague 5 devient étendue, sa structure interne sera elle aussi assez complexe. Dans ce cas, le décompte des vagues pourrait de nouveau être ajusté. En tout état de cause, je m’attends à de nouvelles hausses de l’EUR/USD, même si, dans les prochains jours, le marché pourrait se concentrer sur la formation d’une structure corrective a-b-c.

Mardi, l’EUR/USD a de nouveau présenté la même amplitude et le même schéma de mouvement que lors des cinq jours précédents. Sur les sept dernières séances de bourse, le marché est resté pratiquement inactif pendant six d’entre elles. Par exemple, l’amplitude du mouvement d’aujourd’hui n’a pas dépassé 25 points ; hier, elle était de 20 points. La seule différence mardi a été un repli de l’instrument plutôt qu’un mouvement latéral. Qu’est-ce qui a provoqué la baisse de la demande pour l’euro ?

Il y a deux raisons. Premièrement, le marché a commencé à anticiper de nouvelles mesures « accommodantes » de la part de la BCE. Le dernier rapport sur l’inflation en zone euro a montré un ralentissement à 1,7 %. J’avais alors noté que la probabilité d’une nouvelle vague de réductions de taux avait nettement augmenté, ce qui pourrait peser sur l’euro. Cependant, dès le lendemain, Christine Lagarde a déclaré qu’elle ne voyait aucun problème au ralentissement de l’inflation à 1,7 %, l’essentiel étant sa moyenne de long terme, et non un seul rapport. Le marché, toutefois, s’est montré sceptique, et la demande pour l’euro a continué de reculer.

Deuxièmement, les indices de climat économique de l’institut ZEW publiés ce matin se sont révélés inférieurs aux attentes du marché. Ce ne sont pas les données les plus importantes, et la réaction du marché n’a pas été forte. Ainsi, les intervenants semblent prêts à former une structure corrective a-b-c complète. Si cette hypothèse est correcte, le recul de l’euro pourrait se poursuivre vers le niveau 17.

Conclusions générales

D’après l’analyse de l’EUR/USD, je conclus que la paire continue de former la partie ascendante de la tendance. Les politiques de Donald Trump et la politique monétaire de la Fed restent des facteurs clés soutenant la faiblesse à long terme du dollar américain. Les objectifs pour la phase actuelle de la tendance peuvent s’étendre jusqu’au niveau 25. À ce stade, je considère que l’instrument reste au sein de la vague 5 globale, et j’attends donc de nouvelles hausses au cours de la première moitié de 2026. Toutefois, la paire peut former une nouvelle vague baissière dans le cadre d’une correction à court terme. Je considère qu’il est désormais pertinent de se concentrer sur l’identification de zones et de niveaux pour de nouveaux achats, avec des objectifs autour de 1,2195 et 1,2367, correspondant aux niveaux de Fibonacci de 161,8 % et 200,0 %.

À une échelle plus réduite, l’ensemble de la partie ascendante de la tendance est visible. Le décompte des vagues est non standard, car les vagues correctives diffèrent en taille. Par exemple, la grande vague 2 est plus petite que la vague 2 interne au sein de la vague 3. De telles situations se produisent. Je rappelle qu’il est préférable d’identifier des structures claires sur les graphiques plutôt que de suivre strictement chaque vague. La structure actuelle de la vague haussière est claire.

Principes clés de mon analyse :

1. Les structures de vagues doivent être simples et compréhensibles. Les structures complexes sont difficiles à trader et changent souvent.
2. Si vous n’êtes pas sûr de la situation du marché, il vaut mieux ne pas entrer en position.
3. Il n’y a aucune certitude quant au sens du mouvement. Utilisez toujours des ordres stop-loss de protection.
4. L’analyse des vagues peut être combinée avec d’autres types d’analyses et de stratégies de trading.