Les marchés financiers mondiaux connaissent actuellement une phase de réévaluation significative. La principale cause de ces importants mouvements réside dans les informations concernant la poursuite des actions militaires des États-Unis contre l’Iran. Ce conflit géopolitique a servi de déclencheur, provoquant une réaction en chaîne sur les principaux actifs. La situation se complique davantage du fait que ce choc externe coïncide avec des indicateurs économiques étonnamment robustes aux États-Unis.
La devise américaine est désormais la principale bénéficiaire de la crise. L’indice DXY, qui mesure la force du dollar par rapport aux autres monnaies, a effectué un bond spectaculaire à 100,24. Il s’agit de la meilleure progression quotidienne depuis la seconde moitié du mois de mars. Les investisseurs achètent toujours du dollar lorsque le monde est en proie à l’incertitude, mais cette tendance repose aujourd’hui sur des bases économiques solides.
Les données en provenance des États-Unis montrent que l’économie se porte bien. Le nombre de personnes déposant une première demande d’allocations chômage est tombé à 202 000—un chiffre nettement inférieur aux prévisions et en dessous du niveau de la semaine précédente (215 000). Parallèlement, l’activité manufacturière continue de progresser ; l’indice d’activité manufacturière pour mars est monté à 52,7. Toutefois, derrière ce tableau positif se cache une nuance importante : les prix payés par les producteurs ont fortement grimpé. Pour les marchés financiers, cela signifie une chose : l’inflation est loin d’avoir disparu. Par conséquent, la Réserve fédérale américaine ne se hâtera pas de baisser les taux d’intérêt, ce qui rend le dollar encore plus attractif pour la préservation du capital.
Le marché de l’énergie a été le premier à réagir au conflit, et très vivement. Les prix du pétrole Brent se sont envolés à 109 $ le baril, tandis que le WTI a dépassé 112 $. Les investisseurs redoutent sérieusement des perturbations de l’offre via le détroit d’Ormuz.
L’Agence internationale de l’énergie a déjà averti que toute perturbation de la logistique frapperait très rapidement l’économie européenne — les effets se feront sentir dès le mois d’avril. Le marché fonde désormais ses espoirs sur les pays exportateurs de pétrole. Lors de la prochaine réunion de l’OPEC+ dimanche, des discussions sont attendues sur la possibilité d’augmenter la production afin d’atténuer le choc sur les prix et de compenser d’éventuels problèmes d’approvisionnement.
Les bourses américaines ont réagi à la nouvelle en se détournant du risque. Les contrats à terme sur les principaux indices reculent, tandis que l’indice de volatilité VIX, souvent surnommé « indice de la peur », a grimpé à 27,54. Les investisseurs craignent que la flambée des prix du pétrole n’alimente l’inflation et ne pèse sur les bénéfices des entreprises.
Cependant, la situation de marché est contrastée. Les actions des géants pétroliers comme ExxonMobil et Chevron progressent en parallèle des prix des matières premières. À l’inverse, les entreprises de transport et les compagnies aériennes subissent des pertes en raison de la hausse des prix du pétrole, qui alourdit les coûts de carburant. Le secteur spatial mérite une mention particulière, ayant bénéficié d’un soutien ponctuel après l’annonce que SpaceX avait déposé en toute confidentialité un dossier d’introduction en Bourse.
L’or a eu un comportement inattendu. Le prix spot de ce métal précieux a chuté d’environ 3 % pour atteindre 4 612 $ l’once. En temps normal, l’or progresse en période de conflits, mais cette fois-ci une autre logique a prévalu. La flambée des prix du pétrole a réduit la probabilité que la Fed baisse ses taux en décembre. En conséquence, les rendements des obligations d’État américaines ont augmenté. Comme l’or ne génère pas de revenus d’intérêts, il est devenu plus rentable pour les investisseurs de détenir des liquidités en dollars forts et des obligations productives de revenus.
Le marché des cryptomonnaies, de son côté, suit la Bourse. Le Bitcoin est tombé à 66 000–67 000 $, entraînant dans sa baisse l’Ethereum, le XRP et d’autres jetons. Les craintes économiques générales actuelles se sont révélées bien plus importantes que n’importe quelle nouvelle interne au secteur des cryptos. Le repli du Bitcoin a également pesé sur les actions des entreprises liées, telles que MicroStrategy et Coinbase.
La configuration actuelle des marchés est déterminée par deux facteurs clés étroitement liés. Le premier est l’escalade des tensions autour de l’Iran. Elle fait grimper les prix du pétrole, pèse sur les actions et les cryptomonnaies, et renforce le dollar.
Le deuxième facteur est la solidité de l’économie américaine. Des statistiques robustes et la hausse des coûts de production convainquent les investisseurs que le coût de l’emprunt restera élevé aux États-Unis. La combinaison de taux élevés, d’un dollar fort et d’un pétrole cher crée l’environnement difficile actuel, dans lequel l’or, les cryptomonnaies et la plupart des actions perdent de leur attrait.
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