Ceny mědi na americké burze Comex prudce vzrostly poté, co bývalý prezident Donald Trump oznámil, že Spojené státy zavedou 50% dovozní clo na tento klíčový kov. Reakce trhů byla okamžitá: kontrakty na měď poskočily v úterý až o 17 %, což představuje největší denní nárůst v historii tohoto trhu. Následujícího dne ráno sice cena mírně klesla o více než 4 %, ale i tak se americký trh s mědí nadále obchodoval s prémií 24 % oproti cenám na londýnské burze, která určuje globální referenční hodnotu.
Tato cenová asymetrie ukazuje na vážné narušení rovnováhy v dodavatelských řetězcích. Měď je přitom jedním z nejdůležitějších průmyslových kovů – nachází uplatnění v širokém spektru odvětví: od výroby elektromobilů, přes datová centra, až po stavebnictví a energetiku. Náhlé zavedení vysokého cla tak může mít rozsáhlé důsledky nejen pro americkou ekonomiku, ale i pro mezinárodní obchodní vztahy.
Podle Juana Carlose Guajarda, zakladatele poradenské společnosti Plusmining, trh očekával nižší cla, a oznámení o 50% sazbě způsobilo překvapení. „Před zavedením cel tedy dojde k velkému nákupu,“ uvedl Guajardo. Jeho slova potvrzuje chování obchodníků, kteří v posledních měsících urychlovali dodávky mědi do USA, aby předešli možnému zvýšení dovozních nákladů. Nová cenová hladina na Comexu je další pobídkou k co nejrychlejšímu přesunu zásilek, dokud cla nezačnou platit.
Americké ministerstvo obchodu se připravovalo na tento krok již od února, kdy Trump nařídil zahájit vyšetřování podle § 232 zákona o rozšiřování obchodu. Tento nástroj umožňuje zavést obchodní omezení z důvodů národní bezpečnosti. V úterý Trump během setkání s novináři potvrdil, že „věřím, že clo na měď bude 50 %“. Následně ministr obchodu Howard Lutnick v rozhovoru pro CNBC uvedl, že jeho úřad studii dokončil a očekává, že clo vstoupí v platnost na konci července, případně 1. srpna.
Dopady na americkou ekonomiku budou záviset na tom, jak rychle se podniky přizpůsobí novým nákladovým tlakům. Spotřeba mědi v USA v roce 2024 dosáhla přibližně 1,6 milionu tun, přičemž domácí doly pokryly asi 850 000 tun. Zbytek – tedy více než 700 000 tun – byl dovážen. Z tohoto objemu tvořily dodávky z Chile přibližně 38 %, Kanada dodala 28 % a Mexiko 8 %. Největší dopad tak pravděpodobně pocítí chilská státní těžební společnost Codelco, která do USA dodává kolem 350 000 tun ročně.
Představitelé Chile zatím reagují opatrně. Ministerstvo zahraničí oznámilo, že zatím neobdrželo oficiální výkonný příkaz, a předseda společnosti Codelco Maximo Pacheco dodal, že je příliš brzy na závěry. Přesto hrozí, že pokud cla vstoupí v platnost, dojde nejen k výraznému zdražení dovozu, ale také k přesměrování obchodních toků, které mohou narušit stabilitu světového trhu s mědí.
Očekává se, že americké ceny na burze Comex časem částečně klesnou, jakmile opadne současná panika kolem dodávek a začnou se promítat reálné dopady cla. Analytici z Morgan Stanley však varují, že vyšší cena bude dlouhodobě reflektovat náklady na dovoz, což může americkým firmám zhoršit konkurenceschopnost. Přesto připouštějí, že krátkodobé navýšení zásob v USA může částečně zmírnit okamžitý tlak.
Zásadní otázkou však zůstává: bude se jednat o jednorázové opatření, nebo začátek nové vlny protekcionismu zaměřené na klíčové suroviny? Trump ve své rétorice často hovoří o „národní bezpečnosti“, ale skutečným motivem může být snaha přimět partnery k novému vyjednávání obchodních dohod. Podobný přístup už uplatnil v minulosti, například v případě cel na ocel a hliník, což rovněž vedlo k výrazným tržním otřesům.
Navíc do celé rovnice vstupuje fakt, že svět aktuálně čelí rostoucí poptávce po mědi, kterou pohání transformace energetiky a dopravy směrem k udržitelnosti. Elektromobily, solární panely, bateriová úložiště a nové přenosové sítě – všechny tyto technologie budou měď potřebovat v obrovském množství. Podle většiny analytiků ale současná kapacita dolů a rafinérií nestačí pokrýt očekávanou poptávku, což bude dál tlačit na růst cen bez ohledu na cla.
Spojené státy se tak dostávají do paradoxní situace: na jedné straně se snaží ochránit domácí výrobu, na druhé straně si zdražují přístup ke klíčové surovině, kterou nutně potřebují pro vlastní rozvoj a modernizaci. Výrobci z oblastí jako automobilový průmysl, elektrotechnika nebo stavebnictví tak mohou čelit novým výzvám a budou nuceni přenášet zvýšené náklady na konečné spotřebitele.
Z dlouhodobého hlediska se proto americká cla na měď mohou ukázat jako dvousečná zbraň. Krátkodobý politický zisk může být vykoupen vyššími náklady pro domácí firmy, zpomalením investic a snížením konkurenceschopnosti na globálním trhu. Otázkou zůstává, zda je tento přístup udržitelný v době, kdy svět bojuje s inflací a snaží se přejít na bezemisní ekonomiku.
Analyse des transactions et recommandations de trading pour la livre sterling
Le test du niveau de 1,3223 a eu lieu alors que l’indicateur MACD s’était déjà fortement déplacé sous la ligne zéro, ce qui limitait le potentiel de baisse de la paire. Pour cette raison, je n’ai pas vendu la livre.
Bien que l’économie britannique ait confirmé sa résilience en début d’année, la livre y a accordé peu d’attention. Le PIB réel a augmenté de 0,6 % au premier trimestre, exactement en ligne avec les prévisions des économistes. Cette croissance a été portée par la reprise du secteur des services, traditionnellement le principal moteur de l’économie britannique, ainsi que par la solidité de l’activité industrielle. Ce rapport positif de l’Office for National Statistics (ONS) a apporté un certain répit aux traders confrontés à la hausse de l’inflation et à l’augmentation de la volatilité de la paire GBP/USD.
L’attention des marchés financiers mondiaux va désormais se tourner vers la publication de données économiques clés aux États-Unis. L’indice de confiance des consommateurs devrait fournir un aperçu du moral des ménages américains et de leur propension à dépenser. Les données du U.S. Bureau of Labor Statistics sur les offres d’emploi et la rotation de la main-d’œuvre seront également surveillées de près. Ces indicateurs constituent des mesures essentielles de l’état du marché du travail et pourraient influencer de manière significative les anticipations concernant la future politique monétaire de la Federal Reserve. En outre, le marché évaluera le Housing Price Index, qui reflète l’évolution de l’un des secteurs les plus importants de l’économie. Le Chicago PMI offrira également une nouvelle évaluation de l’activité des entreprises dans le secteur manufacturier de la région de Chicago.
En ce qui concerne ma stratégie de trading intraday, je m’appuierai principalement sur la mise en œuvre du Scénario n° 1 et du Scénario n° 2.
Scénario n° 1 : Je prévois d’acheter la livre si le prix atteint le niveau d’entrée autour de 1,3245 (la ligne verte sur le graphique), avec pour objectif une hausse vers 1,3291 (la ligne verte plus épaisse sur le graphique). Autour de 1,3291, je prévois de clôturer les positions longues et d’ouvrir des positions courtes, en visant un mouvement de 30 à 35 points dans la direction opposée. Une forte progression de la livre aujourd’hui n’est probable que si les données économiques américaines se révèlent plus faibles que prévu.
Important : Avant d’acheter, vérifiez que l’indicateur MACD est au-dessus de la ligne zéro et qu’il vient juste de commencer à se déplacer vers le haut.
Scénario n° 2 : Je prévois également d’acheter la livre si le prix teste 1,3220 à deux reprises consécutives tandis que l’indicateur MACD se situe en zone de survente. Cela limiterait le potentiel de baisse de la paire et pourrait déclencher un retournement haussier. Dans ce cas, on peut s’attendre à une hausse vers 1,3245 et 1,3291.
Scénario n° 1 : Je prévois de vendre la livre après la cassure du niveau de 1,3220 (la ligne rouge sur le graphique), ce qui pourrait déclencher une baisse rapide de la paire. L’objectif principal à la baisse pour les vendeurs est 1,3185, où je prévois de clôturer les positions courtes et d’envisager immédiatement l’ouverture de positions longues, en visant un rebond de 20 à 25 points. Les pressions vendeuses sur la livre devraient revenir aujourd’hui si les données économiques américaines se révèlent plus solides que prévu.
Important : Avant de vendre, vérifiez que l’indicateur MACD est en dessous de la ligne zéro et qu’il vient juste de commencer à se déplacer vers le bas.
Scénario n° 2 : Je prévois également de vendre la livre si le prix teste 1,3245 à deux reprises consécutives tandis que l’indicateur MACD se situe en zone de surachat. Cela limiterait le potentiel de hausse de la paire et pourrait déclencher un retournement baissier. Dans ce cas, on peut s’attendre à une baisse vers 1,3220 et 1,3185.
Important : les traders Forex débutants doivent faire preuve d’une extrême prudence lorsqu’ils entrent sur le marché. Il est généralement recommandé de rester en dehors du marché avant la publication de rapports fondamentaux majeurs afin d’éviter de fortes fluctuations de prix. Si vous décidez de trader pendant la publication de nouvelles économiques, utilisez toujours des ordres de stop‑loss pour limiter les pertes potentielles. Trader sans stop‑loss peut rapidement entraîner la perte de l’intégralité de votre dépôt, en particulier si vous prenez de grosses positions sans appliquer une gestion du risque adéquate.
Enfin, gardez à l’esprit qu’un trading réussi nécessite un plan clair, comme celui décrit ci‑dessus. Prendre des décisions de trading spontanées uniquement sur la base des conditions de marché du moment est en général une stratégie perdante pour les traders intrajournaliers.
QUICK LINKS
Contactez-nous 
