Dlouhé pozice na většině asijských měn klesly v důsledku sázek, že tlak na americký dolar po nepříznivém prvním pololetí slábne, i když optimistické sázky na měny Singapuru a Tchaj-wanu zůstaly silné, jak ukázal čtvrteční průzkum Reuters.
Účastníci průzkumu byli nejoptimističtější ohledně singapurského dolaru a tchajwanského dolaru a již počtvrté v řadě udrželi krátkodobé sázky na indickou rupii, jak ukázal průzkum provedený každé dva týdny mezi 11 respondenty.
Dlouhé sázky na indonéskou rupii se po holubičím postoji centrální banky staly téměř neutrálními, zatímco účastníci byli mírně pesimističtí ohledně filipínského pesa.
Téměř všechny odpovědi v průzkumu byly doručeny v úterý, den předtím, než Spojené státy oznámily obchodní dohodu s Indonésií a Filipínami s nižšími než původně navrhovanými celními sazbami, což podpořilo sentiment investorů v regionu.
Americký dolar zůstal po většinu první poloviny roku pod tlakem kvůli obavám z nevyzpytatelné obchodní politiky prezidenta Donalda Trumpa a jejím dopadu na hospodářský růst, jakož i kvůli sázkám na snížení úrokových sazeb.
Ačkoli dolarový index, který měří hodnotu amerického dolaru vůči koši hlavních měn, se stále drží poblíž úrovní z počátku roku 2022, analytici očekávají v blízké budoucnosti oživení.
„Téma ‚de-dolarizace‘ by mělo pokračovat, dokud budou přetrvávat otázky ohledně nejistoty obchodní politiky USA, fiskální udržitelnosti a nezávislosti Fedu,“ uvedli analytici HSBC.
„Je však pravděpodobné, že se bude zmírňovat, vzhledem k podstatné korekci nadhodnocení USD a oživení amerických akcií,“ dodali s tím, že asijské měny v druhé polovině roku posílí, i když mírněji.
Le décompte de vagues sur le graphique quatre heures de EUR/USD devient plus complexe. Il n’est toujours pas question d’invalider le segment de tendance haussière (graphique inférieur) qui a débuté en janvier de l’année dernière. Au contraire, nous avons observé une structure corrective A-B-C complète, qui est très probablement achevée. Nous n’avons jamais vu de vague 5 convaincante au sein de la vague C. Cette vague a pris une forme tronquée, ce qui se produit également de temps à autre. Je rappelle que les structures de vagues classiques se trouvent généralement seulement dans les manuels. Dans le trading réel, les traders et les analystes doivent faire preuve de davantage de flexibilité dans leur analyse.
Malheureusement, le décompte de vagues peut de nouveau se complexifier à l’heure actuelle. La vague C peut prendre une forme en trois vagues, la vague qui la suivra sera identifiée comme la vague D, et l’ensemble du segment de tendance débutant le 27 janvier prendra la forme corrective à cinq vagues A-B-C-D-E. Si cette hypothèse est correcte, la vague D prendra elle aussi une forme en trois vagues, et le 21 août, EUR/USD est entré dans la phase de formation de la vague E, dont le creux devrait se situer sous le plus bas de la vague C à 1,1325. Dans le même temps, ce scénario reste toutefois alternatif. Sur la base du contexte fondamental, je penche davantage pour la formation d’une vague haussière globale.
La paire EUR/USD a progressé de 40 points de base jeudi, soulevant une nouvelle série de questions. Depuis le début de la semaine, au moins cinq statistiques importantes et significatives ont été publiées aux États-Unis et dans l’Union européenne, mais elles ont déclenché une réaction de marché totalement différente de celle que l’on aurait pu attendre. L’inflation des prix à la consommation en Europe est montée à 3,3 %, ce qui accroît la probabilité d’un resserrement de la politique monétaire de la BCE et aurait dû soutenir l’euro. L’indice PMI manufacturier américain est tombé à 54,6, ce qui aurait dû soutenir l’euro. Le rapport JOLTS américain sur les offres d’emploi est ressorti en dessous des attentes du marché, ce qui aurait dû soutenir l’euro. Le rapport ADP sur l’évolution de l’emploi dans le secteur privé est également ressorti en dessous des prévisions, ce qui aurait dû soutenir l’euro. Durant les trois premiers jours de la semaine, pratiquement chaque publication aurait dû soutenir l’euro. Pourtant, la demande pour le dollar américain a augmenté au cours de ces trois journées. Pas de manière spectaculaire, mais elle a bien progressé.
Aujourd’hui, les États-Unis ont publié leur indice PMI des services, ressorti au-dessus des attentes du marché. Et cela a provoqué un recul du dollar. Plus précisément, la demande pour la monnaie américaine a diminué pendant la majeure partie de la séance, tandis que l’indice ISM n’a eu aucun impact. À partir de tous les éléments évoqués ci-dessus, quelle conclusion peut-on tirer ? Le marché ne s’intéresse pas aux données économiques secondaires et se concentre entièrement sur les chiffres de l’emploi et du chômage attendus demain, ainsi que sur la politique de la Fed, dont les anticipations évoluent pratiquement chaque jour. À l’heure actuelle, le marché ne croit de nouveau pas à un resserrement de la politique monétaire, de sorte que la demande pour le dollar américain pourrait continuer de diminuer.
Sur la base de mon analyse de EUR/USD, j’en conclus que la paire reste au sein d’un segment de tendance haussière local, faisant partie de la première vague d’une nouvelle tendance haussière globale. Il faut reconnaître que le segment de tendance qui a commencé en janvier de cette année pourrait prendre la forme A-B-C-D-E. Si cette hypothèse est correcte, la baisse des prix se poursuivra vers des objectifs situés sous le plus bas de la vague C à 1,1325. Toutefois, je considère ce scénario comme alternatif. Je pense que la formation d’un nouveau segment de tendance haussière a débuté en juin, ce qui ramènera l’euro vers la zone des 20.
Sur l’unité de temps supérieure, on distingue un segment de tendance haussière, suivi de la formation d’une structure corrective A-B-C. Cette structure peut prendre une forme à cinq vagues, mais à l’heure actuelle je la considère comme achevée. Si tel est le cas, un nouveau segment de tendance impulsive à la hausse a commencé à se former.
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