Zatímco akciový trh se po poklesu na začátku roku 2025 opět stabilizoval, investoři pozorně sledují vývoj u několika klíčových firem z různých sektorů.
Mezi nimi vyčnívají tři společnosti, které se i přes velmi odlišné výchozí podmínky dostaly zpět do středu pozornosti: čínský technologický gigant Alibaba Group, americká zdravotnická skupina UnitedHealth Group a biotechnologická firma Vertex Pharmaceuticals. Každá z těchto firem reprezentuje jiný segment trhu a každá čelí jinému typu výzvy i příležitosti.
Alibaba Group (BABA) patří dlouhodobě mezi největší technologické firmy v Asii. Její záběr sahá od e-commerce přes cloud computing až po umělou inteligenci a digitální média. Společnost v příštích třech letech plánuje investovat přibližně 53 miliard dolarů právě do svých AI iniciativ, což ji řadí mezi nejaktivnější hráče v tomto směru nejen v Asii, ale i globálně.
Alibaba je také největším poskytovatelem cloudových služeb v Asii a čtvrtým největším na světě. Dále provozuje dvě z největších online tržišť dle objemu prodaného zboží – Taobao a Tmall. Navzdory tomuto silnému postavení se její akcie obchodují za relativně nízký násobek budoucích zisků, konkrétně s forward P/E kolem 11,6. Také její PEG poměr, založený na pětiletém očekávaném růstu zisku, je velmi nízký – pouze 0,9.
Nižší ocenění firmy je do velké míry dáno jejím sídlem v Číně, kde investory dlouhodobě znepokojuje regulatorní prostředí. Přesto platí, že čínské úřady mají zájem, aby Alibaba jako národní technologický lídr uspěla, zejména v oblasti AI, kde si Čína stanovila ambiciózní cíle. Aktuální cena akcií pod 115 dolary tak podle mnohých pozorovatelů neodráží skutečný potenciál firmy.
V úplně jiné situaci se nachází UnitedHealth Group (UNH) – největší americká zdravotní pojišťovna, která zahrnuje i divizi Optum Rx, jednoho z největších poskytovatelů lékárenských benefitů. Společnost v posledních měsících prošla prudkým propadem akcií, který ji stáhl téměř o 50 % z předchozích maxim. Důvodem bylo nejen snížení finančního výhledu, ale i nečekané odstoupení tehdejšího generálního ředitele Andrewa Wittyho.
Na firmu se také zaměřilo americké ministerstvo spravedlnosti, které údajně zahájilo trestní vyšetřování. Další komplikací byly politické útoky prezidenta Trumpa vůči systému PBM (Pharmacy Benefit Managers), kde UnitedHealth prostřednictvím Optum Rx hraje klíčovou roli. Tato divize přitom tvoří přibližně třetinu příjmů celé skupiny.
I přes všechny zmíněné otřesy firma zůstává zisková a z pohledu mnoha analytiků podhodnocená. Akcie se obchodují s forward P/E pouze 13,7, což je nejnižší ocenění této firmy za poslední roky. Do vedení se vrátil zkušený manažer Stephen Hemsley, a firma plánuje řešit zvýšené náklady v programu Medicare Advantage úpravou pojistného pro další období. Přestože zůstává určitá míra nejistoty, firma si zachovává silnou tržní pozici a má potenciál postupně obnovit důvěru trhu.
Zatímco Alibaba a UnitedHealth zažívají protichůdný vývoj, Vertex Pharmaceuticals (VRTX) se drží na pozitivní trajektorii a její výhled zůstává stabilně optimistický. Tato biotechnologická společnost se sídlem v Massachusetts si dlouhodobě udržuje monopolní postavení v léčbě cystické fibrózy (CF), a očekává se, že její nejnovější lék Alyftrek pozici firmy ještě posílí.
Vertex má však v rukávu i další trumfy. V lednu 2025 získal regulační schválení nový neopioidní lék proti bolesti Journavx, který je prvním svého druhu za posledních více než 20 let. Produkt má ambici stát se novým standardem v oblasti léčby bolesti bez rizika závislosti.
Firma zároveň pracuje na vývoji dalších terapií, například zimislecely – léčby založené na ostrovních buňkách pro pacienty s těžkou formou diabetu 1. typu. Další dvě experimentální terapie cílí na nemoci s větší pacientskou populací než CF. Výzkum je tedy aktivní a dobře diverzifikovaný.
Z hlediska ocenění se akcie Vertex obchodují s forward P/E blízko 25, ale její PEG poměr je díky silnému očekávanému růstu velmi nízký – pouze 0,58. Pro biotechnologickou firmu s jasným produktem na trhu, novými schváleními a pokročilým vývojem je to ukazatel výrazného růstového potenciálu.
Pasangan mata uang EUR/USD memulai minggu baru dengan kenaikan, tetapi pertumbuhan ini dengan cepat berakhir. Para trader, setelah mengalami euforia selama satu jam di pembukaan pasar, dengan cepat kembali tenang dan menyadari bahwa, pada dasarnya, tidak ada yang berubah setelah pengumuman kesepakatan antara Iran dan AS. Ya, latar belakang geopolitik telah menjadi jauh lebih menyenangkan, tetapi mengapa terburu-buru menjual dolar jika kesepakatan itu dapat runtuh kapan saja? Terlebih lagi, ini bukanlah kesepakatan komprehensif, melainkan kesepakatan pendahuluan yang berfokus pada pembukaan kembali Selat Hormuz dan pencabutan beberapa sanksi terhadap Iran. Pembukaan selat, yang blokadenya telah memicu krisis energi global, tidak diragukan lagi merupakan kabar baik. Namun, kami telah berulang kali menyebutkan bahwa satu langkah salah dari salah satu pihak dalam konflik dapat menyebabkan selat tersebut ditutup kembali dalam waktu satu jam. Pada dasarnya, apa itu blokade? Itu adalah kesiapan Iran untuk menghancurkan kapal apa pun yang mencoba menyeberangi Selat. Sederhananya, mereka perlu memperlihatkan senjata mereka dan menyatakan Selat tertutup. Itu saja.
Dengan demikian, optimisme yang kuat telah bergeser menjadi kehati-hatian lain. Terlalu banyak "jebakan" dalam cerita ini yang dapat merusak segalanya kapan saja. Mata uang Amerika secara bertahap kehilangan nilainya, dan penurunan moderat pada dolar kemungkinan merupakan skenario paling logis saat ini. Pasar mengakui bahwa pembukaan Selat Hormuz dan penyelesaian konflik merupakan kartu truf yang kuat bagi euro atau pound, tetapi haruskah mereka terjun ke dalamnya secara gegabah?
Sementara itu, pertemuan Federal Reserve dijadwalkan malam ini, tanpa perubahan pada parameter kebijakan moneter. Perlu dicatat bahwa ini akan menjadi pertemuan pertama Fed di bawah ketua baru, jadi kita kemungkinan tidak akan melihat pergerakan tajam apa pun. Pidato Kevin Warsh menarik perhatian, karena banyak pedagang masih ragu tentang posisi ketua Fed yang baru. Kemungkinan Warsh tidak akan mengambil sikap "hawkish". Mengingat tingkat inflasi saat ini sebesar 4,2%, ia kemungkinan tidak akan menyebutkan perlunya pelonggaran kebijakan moneter. Oleh karena itu, perkiraan kami adalah sikap netral tanpa pengumuman signifikan.
Mengenai prospek paruh kedua tahun 2026, kami percaya bahwa The Fed hanya akan menaikkan suku bunga acuan ketika jelas bahwa konflik di Timur Tengah telah terselesaikan, Selat Hormuz telah dibuka, harga minyak telah kembali ke level normal, dan inflasi di AS tidak menurun. Ini akan menjadi langkah darurat, upaya terakhir jika indeks harga konsumen tidak mulai melambat dengan sendirinya. Dengan demikian, kami tidak mengharapkan pengetatan kebijakan The Fed pada akhir musim panas, yang akan menghilangkan faktor pendukung penting lainnya bagi dolar.
Kesimpulannya, kami tidak mengantisipasi penurunan signifikan pada mata uang AS karena masalah geopolitik, karena kami masih belum dapat dengan yakin mengatakan bahwa konflik telah berakhir. Namun, kami juga tidak mengharapkan dolar akan naik, karena tidak ada alasan untuk itu. Akibatnya, penurunan yang stabil atau moderat pada dolar tampaknya mungkin terjadi.
Volatilitas rata-rata pasangan mata uang EUR/USD selama 5 hari trading terakhir hingga 17 Juni adalah 49 pip, yang dianggap "rata-rata". Kami memperkirakan pasangan ini akan bergerak antara level 1.1546 dan 1.1644 pada hari Rabu. Saluran atas regresi linier telah berbalik ke atas, menunjukkan pergeseran ke tren naik. Indikator CCI telah memasuki area jenuh beli, memperingatkan kemungkinan penyelesaian koreksi.
S1 – 1.1597
S2 – 1.1536
S3 – 1.1475
R1 – 1.1658
R2 – 1.1719
R3 – 1.1780
Pasangan EUR/USD melanjutkan pergerakan turunnya, kemungkinan koreksi dalam tren naik global. Latar belakang fundamental secara keseluruhan untuk dolar tetap sangat negatif, dan hanya faktor geopolitik yang secara teratur mendukungnya. Ketika harga berada di bawah rata-rata pergerakan, posisi jual dapat dipertimbangkan dengan target 1.1536 dan 1.1475. Di atas garis rata-rata pergerakan, posisi beli relevan dengan target 1.1719 dan 1.1780. Harapan akan perdamaian antara Iran dan AS meningkat minggu ini, menyebabkan dolar kehilangan faktor pendukung utamanya.
Kanal linear regression membantu menentukan tren saat ini. Jika keduanya mengarah ke sisi yang sama, berarti tren saat ini cukup kuat;
Garis moving average (pengaturan 20,0, smoothed) menentukan tren jangka pendek dan arah yang sebaiknya diikuti dalam trading saat ini;
Level Murray – level target untuk pergerakan dan koreksi;
Level volatilitas (garis merah) – kanal harga yang diperkirakan akan menjadi rentang pergerakan pasangan ini untuk hari berikutnya, berdasarkan indikator volatilitas saat ini;
Indikator CCI – ketika memasuki area oversold (di bawah -250) atau area overbought (di atas +250), hal ini menandakan bahwa pembalikan tren ke arah berlawanan kemungkinan akan segera terjadi.
TAUTAN CEPAT
Hubungi kami 
