Zatímco akciový trh se po poklesu na začátku roku 2025 opět stabilizoval, investoři pozorně sledují vývoj u několika klíčových firem z různých sektorů.
Mezi nimi vyčnívají tři společnosti, které se i přes velmi odlišné výchozí podmínky dostaly zpět do středu pozornosti: čínský technologický gigant Alibaba Group, americká zdravotnická skupina UnitedHealth Group a biotechnologická firma Vertex Pharmaceuticals. Každá z těchto firem reprezentuje jiný segment trhu a každá čelí jinému typu výzvy i příležitosti.
Alibaba Group (BABA) patří dlouhodobě mezi největší technologické firmy v Asii. Její záběr sahá od e-commerce přes cloud computing až po umělou inteligenci a digitální média. Společnost v příštích třech letech plánuje investovat přibližně 53 miliard dolarů právě do svých AI iniciativ, což ji řadí mezi nejaktivnější hráče v tomto směru nejen v Asii, ale i globálně.
Alibaba je také největším poskytovatelem cloudových služeb v Asii a čtvrtým největším na světě. Dále provozuje dvě z největších online tržišť dle objemu prodaného zboží – Taobao a Tmall. Navzdory tomuto silnému postavení se její akcie obchodují za relativně nízký násobek budoucích zisků, konkrétně s forward P/E kolem 11,6. Také její PEG poměr, založený na pětiletém očekávaném růstu zisku, je velmi nízký – pouze 0,9.
Nižší ocenění firmy je do velké míry dáno jejím sídlem v Číně, kde investory dlouhodobě znepokojuje regulatorní prostředí. Přesto platí, že čínské úřady mají zájem, aby Alibaba jako národní technologický lídr uspěla, zejména v oblasti AI, kde si Čína stanovila ambiciózní cíle. Aktuální cena akcií pod 115 dolary tak podle mnohých pozorovatelů neodráží skutečný potenciál firmy.
V úplně jiné situaci se nachází UnitedHealth Group (UNH) – největší americká zdravotní pojišťovna, která zahrnuje i divizi Optum Rx, jednoho z největších poskytovatelů lékárenských benefitů. Společnost v posledních měsících prošla prudkým propadem akcií, který ji stáhl téměř o 50 % z předchozích maxim. Důvodem bylo nejen snížení finančního výhledu, ale i nečekané odstoupení tehdejšího generálního ředitele Andrewa Wittyho.
Na firmu se také zaměřilo americké ministerstvo spravedlnosti, které údajně zahájilo trestní vyšetřování. Další komplikací byly politické útoky prezidenta Trumpa vůči systému PBM (Pharmacy Benefit Managers), kde UnitedHealth prostřednictvím Optum Rx hraje klíčovou roli. Tato divize přitom tvoří přibližně třetinu příjmů celé skupiny.
I přes všechny zmíněné otřesy firma zůstává zisková a z pohledu mnoha analytiků podhodnocená. Akcie se obchodují s forward P/E pouze 13,7, což je nejnižší ocenění této firmy za poslední roky. Do vedení se vrátil zkušený manažer Stephen Hemsley, a firma plánuje řešit zvýšené náklady v programu Medicare Advantage úpravou pojistného pro další období. Přestože zůstává určitá míra nejistoty, firma si zachovává silnou tržní pozici a má potenciál postupně obnovit důvěru trhu.
Zatímco Alibaba a UnitedHealth zažívají protichůdný vývoj, Vertex Pharmaceuticals (VRTX) se drží na pozitivní trajektorii a její výhled zůstává stabilně optimistický. Tato biotechnologická společnost se sídlem v Massachusetts si dlouhodobě udržuje monopolní postavení v léčbě cystické fibrózy (CF), a očekává se, že její nejnovější lék Alyftrek pozici firmy ještě posílí.
Vertex má však v rukávu i další trumfy. V lednu 2025 získal regulační schválení nový neopioidní lék proti bolesti Journavx, který je prvním svého druhu za posledních více než 20 let. Produkt má ambici stát se novým standardem v oblasti léčby bolesti bez rizika závislosti.
Firma zároveň pracuje na vývoji dalších terapií, například zimislecely – léčby založené na ostrovních buňkách pro pacienty s těžkou formou diabetu 1. typu. Další dvě experimentální terapie cílí na nemoci s větší pacientskou populací než CF. Výzkum je tedy aktivní a dobře diverzifikovaný.
Z hlediska ocenění se akcie Vertex obchodují s forward P/E blízko 25, ale její PEG poměr je díky silnému očekávanému růstu velmi nízký – pouze 0,58. Pro biotechnologickou firmu s jasným produktem na trhu, novými schváleními a pokročilým vývojem je to ukazatel výrazného růstového potenciálu.
یورو/امریکی ڈالر کرنسی کے جوڑے نے نئے ہفتے کو اونچا شروع کیا، لیکن یہ ترقی تیزی سے ختم ہوگئی۔ تاجروں نے، مارکیٹ میں کھلے ہوئے ایک گھنٹہ کی خوشی کا تجربہ کرنے کے بعد، فوری طور پر اپنا حوصلہ بحال کر لیا اور محسوس کیا کہ، بنیادی طور پر، ایران اور امریکہ کے درمیان معاہدے کے اعلان کے بعد کچھ بھی نہیں بدلا ہے۔ جی ہاں، جغرافیائی سیاسی پس منظر بہت زیادہ خوشگوار ہو گیا ہے، لیکن اگر یہ معاہدہ کسی بھی وقت ٹوٹ سکتا ہے تو ڈالر بیچنے کی جلدی کیوں؟ مزید یہ کہ یہ کوئی جامع معاہدہ نہیں ہے بلکہ ایک ابتدائی معاہدہ ہے جو آبنائے ہرمز کو دوبارہ کھولنے اور ایران پر سے کچھ پابندیاں ہٹانے پر مرکوز ہے۔ آبنائے کا کھلنا، جس کی ناکہ بندی پہلے ہی دنیا بھر میں توانائی کے بحران کو جنم دے چکی ہے، بلاشبہ اچھی خبر ہے۔ تاہم، ہم نے بارہا ذکر کیا ہے کہ تنازع میں دونوں طرف سے ایک غلط قدم ایک گھنٹے کے اندر آبنائے کو دوبارہ بند کرنے کا سبب بن سکتا ہے۔ بنیادی طور پر، ناکہ بندی کیا ہے؟ یہ ایران آبنائے پار کرنے کی کوشش کرنے والے کسی بھی بحری جہاز کو تباہ کرنے کے لیے تیار ہے۔ سیدھے الفاظ میں، انہیں اپنے ہتھیاروں کی نقاب کشائی کرنے اور آبنائے کو بند کرنے کا اعلان کرنے کی ضرورت ہے۔ بس۔
اس طرح، شدید رجائیت ایک اور احتیاط کی طرف منتقل ہو گئی ہے۔ اس کہانی میں بہت سارے "نقصان" ہیں جو کسی بھی لمحے سب کچھ بگاڑ سکتے ہیں۔ امریکی کرنسی بتدریج زمین کھو رہی ہے، اور ڈالر میں معمولی کمی اس وقت سب سے زیادہ منطقی منظر نامہ ہے۔ مارکیٹ تسلیم کرتی ہے کہ آبنائے ہرمز کا کھلنا اور تنازعہ کا اختتام یورو یا پاؤنڈ کے لیے مضبوط ٹرمپ کارڈ ہیں، لیکن کیا اسے لاپرواہی سے اس میں کودنا چاہیے؟
دریں اثنا، فیڈرل ریزرو کی میٹنگ آج شام کو ہونے والی ہے، جس میں مانیٹری پالیسی کے پیرامیٹرز میں کوئی تبدیلی نہیں کی گئی ہے۔ یہ بات قابل غور ہے کہ نئے چیئرمین کے تحت فیڈ کی یہ پہلی میٹنگ ہوگی، اس لیے ہمیں کوئی تیز حرکت دیکھنے کا امکان نہیں ہے۔ کیون وارش کی تقریر توجہ مبذول کراتی ہے، کیونکہ بہت سے تاجر نئے Fed چیئرمین کی پوزیشن کے بارے میں غیر یقینی ہیں۔ اس بات کا امکان نہیں ہے کہ وارش کوئی "ہوکشی" موقف اپنائے گا۔ 4.2% کی موجودہ افراط زر کی شرح کو دیکھتے ہوئے، وہ مانیٹری پالیسی میں نرمی کی ضرورت کا ذکر کرنے کا امکان نہیں ہے۔ لہٰذا، ہماری پیشین گوئی ایک غیر جانبدارانہ موقف ہے جس میں کوئی اہم اعلان نہیں ہے۔
2026 کی دوسری ششماہی کے لیے آؤٹ لک کے بارے میں، ہم سمجھتے ہیں کہ فیڈ کلیدی شرح سود میں تبھی اضافہ کرے گا جب یہ واضح ہو جائے گا کہ مشرق وسطیٰ میں تنازع حل ہو گیا ہے، آبنائے ہرمز کھل گیا ہے، تیل کی قیمتیں اپنی معمول کی سطح پر واپس آ گئی ہیں، اور امریکہ میں افراط زر میں کمی نہیں ہو رہی ہے۔ یہ ایک ہنگامی اقدام ہو گا، ایک آخری حربہ اگر صارف قیمت کا اشاریہ خود سے سست ہونا شروع نہیں کرتا ہے۔ اس طرح، ہم موسم گرما کے اختتام تک فیڈ پالیسی میں کسی سختی کی توقع نہیں کریں گے، جو ڈالر کو ایک اور اہم سپورٹ عنصر سے محروم کر دے گا۔
آخر میں، ہم جغرافیائی سیاسی مسائل کی وجہ سے امریکی کرنسی میں نمایاں کمی کی توقع نہیں کرتے، کیونکہ ہم اب بھی اعتماد کے ساتھ یہ نہیں کہہ سکتے کہ تنازع ختم ہو گیا ہے۔ تاہم، ہم ڈالر کے بڑھنے کی بھی توقع نہیں رکھتے، کیونکہ اس کی کوئی بنیاد نہیں ہے۔ نتیجتاً، ڈالر میں فلیٹ یا اعتدال پسند کمی کا امکان نظر آتا ہے۔
17 جون تک گزشتہ 5 تجارتی دنوں میں یورو/امریکی ڈالر کرنسی کے جوڑے کی اوسط اتار چڑھاؤ 49 پپس ہے، جسے "اوسط" سمجھا جاتا ہے۔ ہم توقع کرتے ہیں کہ جوڑی بدھ کو 1.1546 اور 1.1644 کی سطح کے درمیان چلے گی۔ لکیری رجعت کا اوپری چینل اوپر کی طرف مڑ گیا ہے، جو اوپر کی طرف جانے والے رجحان کی طرف اشارہ کرتا ہے۔ CCI انڈیکیٹر ضرورت سے زیادہ خریدے ہوئے علاقے میں داخل ہو گیا ہے، تصحیح کی ممکنہ تکمیل کا انتباہ۔
S1 – 1.1597
S2 – 1.1536
S3 – 1.1475
R1 – 1.1658
R2 – 1.1719
R3 – 1.1780
یورو/امریکی ڈالر کا جوڑا اپنی نیچے کی طرف حرکت جاری رکھے ہوئے ہے، غالباً عالمی سطح پر اوپر کی طرف رجحان میں ایک اصلاح۔ ڈالر کے لیے مجموعی بنیادی پس منظر انتہائی منفی رہتا ہے، اور صرف جغرافیائی سیاسی عوامل باقاعدگی سے اس کی حمایت کرتے ہیں۔ جب قیمت موونگ ایوریج سے کم ہوتی ہے، تو 1.1536 اور 1.1475 کے اہداف کے ساتھ مختصر پوزیشنوں پر غور کیا جا سکتا ہے۔ موونگ ایوریج لائن کے اوپر، لمبی پوزیشنیں 1.1719 اور 1.1780 کے اہداف کے ساتھ متعلقہ ہیں۔ اس ہفتے ایران اور امریکہ کے درمیان امن کی امیدیں بڑھی ہیں، جس کی وجہ سے ڈالر اپنا اہم سپورٹ عنصر کھو بیٹھا ہے۔
لکیری ریگریشن چینلز موجودہ رجحان کا تعین کرنے میں مدد کرتے ہیں۔ اگر دونوں کو اسی طرح سے ہدایت کی جاتی ہے، تو رجحان ابھی مضبوط ہے؛
موونگ ایوریج لائن (ترتیبات 20,0، ہموار) مختصر مدت کے رجحان اور اس سمت کی وضاحت کرتی ہے جس میں فی الحال ٹریڈنگ کی جانی چاہیے۔
مرے کی سطح حرکات اور اصلاح کے لیے ہدف کی سطحیں ہیں۔
اتار چڑھاؤ کی سطحیں (سرخ لکیریں) ممکنہ قیمت کے چینل کی نمائندگی کرتی ہیں جس میں جوڑا اگلے دن خرچ کرے گا، موجودہ اتار چڑھاؤ کے اشارے کی بنیاد پر؛
CCI اشارے کا زیادہ فروخت شدہ علاقہ (-250 سے نیچے) یا زیادہ خریدا ہوا علاقہ (+250 سے اوپر) میں داخل ہونا مخالف سمت میں قریب آنے والے رجحان کو تبدیل کرنے کی نشاندہی کرتا ہے۔
فوری رابطے
ہم سے رابطہ کریں 
