Finanční sektor si v posledních pěti letech prošel mimořádně náročným obdobím. Nejprve byl zasažen propadem během pandemie COVID-19, následně prudkým růstem úrokových sazeb a v poslední době také bankroty několika regionálních bank. Tento nepříznivý vývoj měl dopad na mnoho finančních institucí, včetně společností poskytujících osobní půjčky. Pokud se však ekonomické podmínky stabilizují, mohou se některé z těchto přehlížených firem dočkat silného návratu.
Jedním ze zajímavých hráčů na tomto poli je LendingClub (LC). Akcie této fintech společnosti prošly výrazným růstem – od svého minima na konci roku 2023 se jejich hodnota téměř ztrojnásobila, přesto však zůstávají o 75 % níže oproti svému maximu z roku 2021. Firma musela během posledních let prokázat velkou flexibilitu, aby se přizpůsobila novým podmínkám na trhu. Vzhledem k tomu, že úrokové sazby se nyní postupně normalizují a dlouhodobé výnosy opět převyšují krátkodobé, je LendingClub pravděpodobně v silnější pozici, než byl dokonce i na začátku roku 2021.
Stejně jako mnoho jiných fintech společností, i LendingClub omezil poskytování půjček v době pandemie. Rok 2021 však přinesl zlom – nejenže LendingClub opět zvýšil objem půjček, ale v únoru toho roku také koupil banku Radius. Tento strategický tah umožnil společnosti přijímat vklady a držet půjčky ve své rozvaze, místo aby byla zcela závislá na jejich přeprodávání investorům. Díky tomuto kroku se LendingClub stal méně zranitelným vůči tržním výkyvům.
V roce 2022 však společnost narazila na další překážku. Prudký růst inflace a následně rychlé zvyšování úrokových sazeb způsobily pokles financování na trhu. Objem nově poskytnutých půjček, který ve druhém čtvrtletí 2022 dosáhl rekordních 3,8 miliardy dolarů, se postupně propadl až na 1,5 miliardy dolarů ve třetím čtvrtletí 2023. Od té doby sice začal opět růst, ale stále se pohybuje výrazně pod úrovněmi z let 2021 a začátku roku 2022.
Další ránu trhu způsobilo zhroucení Silicon Valley Bank a následná krize regionálních bank v roce 2023, která vedla k dalšímu ochlazení úvěrového trhu. Banky se začaly více soustředit na vlastní stabilitu, než aby nakupovaly úvěry od LendingClub. To znamenalo, že firma musela hledat nové cesty financování, aby udržela svou konkurenceschopnost.
V reakci na úvěrovou krizi LendingClub přišel s inovativním řešením – vytvořil nový model financování prostřednictvím tzv. Strukturovaných úvěrových certifikátů (SLC). Tento model umožnil rozložit riziko mezi investory a zároveň přitáhnout zpět správce aktiv, kteří dříve kvůli vysokým úrokovým sazbám z trhu odešli.
Jak tento model funguje? Půjčky jsou seskupeny do sekuritizace a rozděleny na dva typy dluhopisů:
Tento přístup umožnil zajistit financování půjček a zároveň minimalizovat dopad na kapitálovou přiměřenost LendingClub. Investoři si tuto inovaci oblíbili a již ke konci roku 2023 se poměr kupců půjček z 90:10 ve prospěch bank obrátil zpět na 90:10 ve prospěch správců aktiv.
V únoru 2024 oznámil LendingClub, že získal investiční rating od agentury Fitch pro dluhopisy SLC typu A v hodnotě 100 milionů dolarů. Tento rating je klíčový pro přilákání nového typu investorů, zejména pojišťoven, které se dosud do sektoru nezajištěných spotřebitelských úvěrů příliš nezapojovaly. Nově hodnocené cenné papíry se nyní mohou volně obchodovat na burze, což výrazně zvyšuje jejich likviditu a atraktivitu pro institucionální investory.
Možnost přímého prodeje pojišťovnám znamená, že LendingClub může své dluhopisy prodávat za vyšší cenu, což zlepší jeho ziskovost v dalších letech. Pojišťovny mají na světovém trhu aktiva v hodnotě 8,5 bilionu dolarů, což LendingClubu otevírá nové možnosti financování.
Díky těmto inovacím je dnes LendingClub mnohem odolnější vůči tržním výkyvům, než byl před poklesem v roce 2022. Má široké portfolio nástrojů, které mu umožní přizpůsobit se měnícím se podmínkám, a zároveň dokáže maximalizovat výnosy v obdobích růstu.
Přesto výhled společnosti na následující čtvrtletí není zcela bez rizika. LendingClub očekává, že ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 dosáhne 2,3 miliardy dolarů v poskytnutých půjčkách, což by znamenalo 25% meziroční růst. Přestože se to může jevit jako konzervativní odhad, vedení společnosti uvedlo, že důvodem není nedostatek poptávky, ale spíše postupná optimalizace marketingových kanálů.
LendingClub plánuje rozšířit své marketingové aktivity během druhého a třetího čtvrtletí 2025. Po období testování a vyladění strategií by měl být připraven na další expanzi. Pokud se makroekonomické podmínky vrátí k normálu, společnost by mohla v roce 2026 překvapit investory návratem na růstovou trajektorii.
Akcie LendingClub se v současnosti obchodují těsně nad svou účetní hodnotou, což znamená, že mohou být stále podhodnocené. Pokud se úrokové sazby skutečně normalizují a trh spotřebitelských úvěrů opět poroste, může se tato finanční společnost stát jedním z klíčových vítězů v sektoru fintech.
The new trading day in global markets began with significant losses. Futures on US stock indices dropped: S&P 500 declined by 0.5%, while Nasdaq lost 0.6%. Investors remain anxious about flagging economic growth in the US and escalating global trade tensions.
Asian markets are mostly down, except Japan
Asian markets also reacted negatively to the latest news. Hong Kong's Hang Seng and China's CSI 300 fell by 0.1%, while Taiwan's TWII lost 0.4%. However, Japan's Nikkei managed to post a slight gain of 0.2%, fluctuating between minor losses and gains.
Safe-haven assets gain bullish momentum
Amid mounting instability, investors shifted focus to safe-haven assets. The Japanese yen strengthened by 0.6% to 147.245 per dollar. The Swiss franc gained 0.4%, reaching 0.8773 per dollar. This trend highlights the growing demand for safe currencies as global economic uncertainty persists.
China's deflation raises concerns
New economic data from China further fueled fears. In February, China's consumer price index (CPI) plunged at the fastest pace in 13 months, while producer price deflation extended for the 30th consecutive month—a clear sign of weakness in the industrial sector.
In response, Chinese authorities pledged additional economic stimulus measures, focusing on boosting consumer spending and advancing AI and high-tech industries. These statements came during the National People's Congress meetings in Beijing, set to continue until Tuesday.
Trump avoids recession forecasts
Meanwhile, across the globe, US President Donald Trump dodged questions about the economic impact of his tariffs on China, Canada, and Mexico in an interview with Fox News. When asked whether they could trigger a recession in the US, Trump refused to give a direct answer, leaving investors even more uncertain.
The economic situation continues to escalate, and markets remain on edge, searching for clear signals on future direction.
US NFPs defy consensus
The latest US employment report added to investor concerns. Friday's labor market data showed fewer job gains than expected, marking the first full reflection of the economic impact of Trump's trade policies.
Analysts: Trump's policies are destabilizing markets
According to analysts, Trump's economic approach is fueling uncertainty. Kyle Rodda, Senior Market Analyst at Capital.com, stated: "Unlike his first term, when economic slowdowns or stock market drops forced him to adjust course, this time he is focused on long-term structural reforms—even if they come at short-term costs." This strategic shift worries investors, who were accustomed to more flexible economic responses.
US Treasury yields drop as investors seek safety
The market reaction was swift, as investors rushed into US Treasuries, leading to a decline in yields:
This trend reflects a rising demand for lower-risk assets amid economic uncertainty.
The US dollar weakens amid market volatility
The US dollar also lost ground. Its index, which tracks the greenback against six major currencies, dipped by 0.1% to 103.59 points.
Both dollar weakness and lower bond yields highlight lingering investor concerns about the outlook for the US economy.
Euro and Pound strengthen
As the US dollar struggles, European currencies gained traction:
The rally in European currencies is partially driven by dollar weakness, as investors hedge against uncertainty by shifting to alternative assets.
Trump threatens Canada with new tariffs
The trade war continues to escalate. On Friday, Trump made new threats against Canada, hinting at potential tariffs on dairy products and lumber. These threats have already impacted commodity markets, forcing investors to reassess global trade forecasts.
Oil prices under pressure
The oil market reacted negatively to new trade threats, pushing prices lower:
* Brent crude futures fell 0.4% to $70.11 per barrel.
* US WTI crude lost 0.4%, slipping to $66.76 per barrel.
Concerns over global economic slowdown weigh on crude prices, despite OPEC's efforts to stabilize the market.
Gold remains a safe haven
Gold, the traditional safe-haven asset, rose by 0.15% to $2,915 per troy ounce, as investors seek refuge amid stock market turmoil and trade conflicts.
Bitcoin plummets after disappointing executive order
The cryptocurrency market faced another major sell-off. Bitcoin lost 7.2% over the weekend, dropping to a monthly low of $80,085.42. In January, Bitcoin hit an all-time high of $109,071.86, fueled by expectations of weaker regulations under Trump and the potential creation of a US government crypto reserve. However, Friday's executive order disappointed investors, confirming that the US has no plans to expand Bitcoin purchases, sparking panic selling.
US stock market remains under pressure
Investors anxiously await the upcoming US inflation report, which could further shake the stock market. Despite a small rebound on Friday, the S&P 500 ended its worst week in six months. The Nasdaq Composite officially entered correction territory, plunging over 10% from its December highs. Markets remain on edge, as investors closely watch economic indicators and upcoming decisions from Trump's administration and the Federal Reserve.
Global economic shocks are going on
Markets remain on a knife's edge, struggling with rapid shifts in US economic policy. Trump's tariff hikes on Mexico, Canada, and China intensified trade tensions. Germany announced major fiscal expansion, triggering a bond sell-off in the eurozone.
Will the Federal Reserve step in?
Despite rising uncertainty, there is one silver lining: weak US economic data has increased market expectations for Federal Reserve rate cuts. However, this optimism may be short-lived. If next week's US inflation data shows persistent inflationary pressures, the Fed may keep interest rates elevated for longer than expected.
Stagflation: the worst-case scenario?
More investors are discussing the growing risk of stagflation—a situation where the economy slows while inflation remains high. This would be a nightmare scenario for markets, as it reduces consumer purchasing power and strains corporate profits.
Key market drivers to watch this trading week
Any unexpected developments could trigger another wave of market turmoil, forcing investors to revise their strategies.
فوری رابطے
ہم سے رابطہ کریں 
