Пришла беда, откуда не ждали. Именно так можно охарактеризовать сегодняшнюю картину по паре USD/JPY. В ночь на четверг мажор продемонстрировал крутое пике, получив неожиданный триггер с японской стороны.

Кульминационным событием сегодняшнего дня на валютном рынке должна была стать публикация данных по инфляции в США за декабрь. Поэтому мало кто ожидал серьезной динамики котировок накануне выхода отчета, но пара USD/JPY преподнесла сюрприз в виде повышенной волатильности.

На открытии торгов в Токио мажор резко упал на 0,7%, опустившись до отметки 131,58. Причиной такого стремительного снижения стала очередная волна спекуляций на тему возможного изменения Банком Японии своего монетарного курса.

Масла в огонь подлила сегодняшняя публикация в японском издании Yomiuri. Газета сообщила, что BOJ намерен рассмотреть побочные эффекты своей ультрамягкой денежно-кредитной политики на заседании, которое пройдет 19–20 января.

Также, не ссылаясь на какой-либо источник, Yomiuri написал, что центральный банк может снова пересмотреть свою программу покупки облигаций и при необходимости внести дополнительные коррективы в политику.

Напомним, что в прошлом месяце регулятор впервые за много лет повысил допустимый потолок доходности 10-летних облигаций, чтобы улучшить функционирование рынка бондов. Однако данная мера была воспринята трейдерами как шаг в ястребином направлении.

На этом фоне японская валюта смогла восстановить значительную часть своих потерь, понесенных в паре с долларом в течение прошлого года.

В минувшем году из-за сильного расхождения в монетарной политике между Японией и США иена упала до 32-летнего минимума на отметке 151,90. Сейчас она торгуется на 15% выше этого критического уровня.

На данном этапе поддержку JPY оказывают ожидания не только разворота Банка Японии, но и замедления темпов ужесточения со стороны ФРС.

Рекордно высокая инфляция, которая вынудила в прошлом году американских чиновников поднять процентные ставки с 0% до диапазона 4,25–4,5%, начинает постепенно ослабевать.

Инвесторы опасаются, что дальнейшее снижение роста цен может привести к менее агрессивным действиям со стороны Федрезерва, как это произошло в декабре.

На своем последнем заседании ФРС прервала цепочку из четырех последовательных повышений ставок на 75 б.п., подняв показатель всего на 50 б.п.

Сейчас большинство участников рынка склоняются к тому, что в феврале Центробанк США сделает еще меньший шаг, увеличив ставку на 25 б.п.

Это мнение может сегодня получить поддержку, если декабрьский отчет по американской инфляции окажется слабым, а такая вероятность очень высока.

Экономисты ожидают, что в годовом исчислении индекс потребительских цен в США вырос в прошлом месяце на 6,5%. Это ниже значения 7,1%, зафиксированного в ноябре.

Если прогноз сбудется, это может окончательно убедить рынок в том, что ФРС близка к завершению цикла своего ужесточения. В таком случае доллар ждет неминуемое падение по всем направлениям, но больше всего он рискует обвалиться в паре с иеной.

– Учитывая усиление рыночных спекуляций накануне заседания Банка Японии на следующей неделе, мы видим пару USD/JPY в качестве явного кандидата на дальнейшее снижение, – заявили аналитики TD Securities.

Но нельзя, конечно, исключать возможность чуда. Сейчас долларовые быки скрестили пальцы, надеясь увидеть более сильные данные по инфляции. Если их молитвы будут услышаны, доллар может показать сегодня крутой финт наверх.

Также некоторые аналитики уверены, что на следующей неделе мы увидим более уверенное восстановление актива USD/JPY. Если сценарий, который описала японская газета Yomiuri, окажется лишь плодом журналистской фантазии и BOJ не предпримет никаких ястребиных действий, иена посыпется как карточный домик.

Но не будем забегать так далеко вперед. Давайте в первую очередь сосредоточимся на сегодняшнем отчете по инфляции в США и предусмотрительно пристегнем ремни.

Какими бы ни оказались данные, они в любом случае спровоцируют повышенную турбулентность на рынке. Сейчас ожидаемая недельная волатильность по паре USD/JPY находится на максимальном с октября уровне.