Bernstein zvýšil hodnocení Texas Instruments z „underperform“ na „market-perform“ s tím, že se objevují známky cyklického oživení.
Akcie výrobce čipů od září 2023 výrazně zaostávaly za širším indexem polovodičů a indexem S&P 500.
Analytici Bernstein však uvedli, že i přes výrazné snížení odhadů zisku se akcie drží lépe, než se očekávalo.
Bernstein měl dříve na akcie pesimistický názor a snížil jejich hodnocení kvůli obavám z poklesu hrubých marží v důsledku agresivního investičního cyklu Texas Instruments.
Konsensus odhadů marží pro rok 2024 klesl o přibližně 7 % a prognózy pro rok 2025 jsou ještě nižší.
Nyní se podle analytiků toto riziko do značné míry promítlo do ceny akcií.
Vzhledem k očekávanému poklesu kapitálových výdajů by se mohl začít zlepšovat volný peněžní tok na akcii, napsal Bernstein. Vidí také potenciál pro revizi odhadů zisku za třetí čtvrtletí, které v současné době vypadají konzervativně.
Zatímco Texas Instruments (NASDAQ:TXN) v posledních letech ztratil podíl na trhu v oblasti analogového i vestavěného zpracování, podle Bernsteina naznačují nedávné trendy určitou stabilizaci nebo dokonce mírné zlepšení podílu.
Akcie se sice obchodují za zhruba 35násobek očekávaných zisků, ale oproti konkurenci a širšímu trhu jsou výrazně nadhodnocené.
Европейский союз наконец начинает обретать чувство собственного достоинства и начинает двигаться в сторону независимости. В первую очередь от США. Напомню, что в прошлом году Дональд Трамп ввел «дружественные» тарифы против стран Европейского союза, а затем под давлением торговых пошлин буквально заставил Брюссель подписать торговое соглашение на сотни миллиардов долларов, которые будут получать США в обмен на неповышение импортных пошлин. С тех пор, отношения между ЕС и США напоминают отношения двух заклятых врагов, которые вынужденно находятся в одной лодке и поэтому должны улыбаться друг другу и делать вид, что все хорошо.
Шантаж Дональда Трампа не заканчивался торговыми пошлинами. К примеру, президент США неоднократно угрожал вывести Америку из НАТО, так как, по его мнению, Европа недостаточно тратит денег на укрепление североатлантического альянса и попросту использует США для собственной защиты от внешних врагов. Естественно, «фактор НАТО» также активно использовался Трампом при переговорах с Брюсселем по торговому соглашению. Иными словами, лидер Белого дома имеет на руках два серьезных козыря в виде богатого рынка сбыта и НАТО, которые активно использует направо и налево.
Однако в начале 2026 года Брюссель окончательно осознал, что с Дональдом Трампом «каши не сваришь». После одних претензий последуют другие. И так до бесконечности. Странно, я не европейский политик, но даже я весь прошлый год говорил о том, что Трампу важно найти предлог для введения новых тарифов, санкций, пошлин, а затем он выдвигает ультиматумы, которые оппонент должен принять под давлением американских козырей. В январе 2026 года Трамп со всей серьезностью рассуждал об аннексии Гренландии, используя благородный предлог «Европа не может обеспечить безопасность Гренландии, защитить ее от Китая и России, а для Америки Гренландия – это вопрос национальной безопасности». Раз речь идет о национальной безопасности, это дает право Трампу забрать огромную территорию военным путем. Так, по крайней мере, считает сам Трамп. Лишь стараниями генсека НАТО Марка Рютте удалось согласовать с президентом США сделку по Гренландии, сути которой до сих пор не знает никто. А Евросоюз в это время готовится существенно снизить свою зависимость от НАТО и американского рынка.
Анализ EUR/USD. 18 февраля. Трехволновой коррекции быть!
Исходя из проведенного анализа EUR/USD, я делаю вывод, что инструмент продолжает построение повышательного участка тренда. Политика Дональда Трампа и денежно-кредитная политика ФРС остаются весомыми факторами падения американской валюты в долгосрочном плане. Цели текущего участка тренда могут простираться вплоть до 25-й фигуры. На текущий момент я считаю, что инструмент остается в рамках глобальной волны 5, поэтому ожидаю повышения котировок в первой половине 2026 года. Но в ближайшее время инструмент может построить еще одну понижательную волну в рамках коррекции. Я считаю, что сейчас целесообразно заниматься поиском областей и уровней для новых покупок с целями, расположенными около отметок 1,2195 и 1,2367, что приравнивается к 161,8% и 200,0% по Фибоначчи.
Волновая картина инструмента GBP/USD имеет вполне понятный вид. Пятиволновая повышательная структура завершила свое построение, но глобальная волна 5 может принять гораздо более протяженный вид. Я считаю, что в ближайшее время может наблюдаться построение коррекционного набора волн, после чего возобновиться построение восходящего тренда. Следовательно, в ближайшие недели я могу посоветовать искать возможности для новых покупок. На мой взгляд, при Дональде Трампе фунт стерлингов имеет все шансы подняться до 1,45-1,50$. Сам Трамп приветствует снижение доллара, а ФРС имеет возможность уже на следующем заседании вновь понизить ставку.
1) Волновые структуры должны быть простыми и понятными. Сложные структуры сложно отыгрывать, они часто несут изменения.
2) Если нет уверенности в происходящем на рынке, лучше не заходить в него.
3) Стопроцентной уверенности в направлении движения нет и быть не может никогда. Не забывайте про защитные ордера Stop Loss.
4) Волновой анализ можно комбинировать с другими видами анализа и торговыми стратегиями.
БЫСТРЫЕ ССЫЛКИ
Контакты 
