تم نشر الميزانية الجديدة للمملكة المتحدة أمس. من المتوقع أنه بحلول بداية العقد القادم، سيكون حوالي 5.4 مليون عامل بريطاني يدفعون ضريبة الدخل بمعدل يتراوح بين 40% و45%.

ومع ذلك، أعلن وزير الخزانة من حزب العمال أن تجميد عتبات ضريبة الدخل الشخصي، الذي هو ساري المفعول حاليًا، سيتم تمديده لثلاث سنوات أخرى — مما يعني أنها لن تُرفع بما يتماشى مع التضخم. وقد وصف النقاد مثل هذه الإجراءات بأنها شكل من أشكال السحب المالي وغارة ضريبية مخفية. من الواضح أن هذا استمرار للتكتيكات التي استخدمها أسلاف ريفز المحافظون لتجنب ردود الفعل السياسية من رفع معدلات الضرائب بشكل فعلي.

لهذا التجميد عواقب بعيدة المدى. مع ارتفاع الأجور والتضخم، يقع المزيد والمزيد من الناس في فئات ضريبية أعلى، مما يعني أن جزءًا أكبر من دخلهم يخضع للضرائب بمعدلات أعلى. على الرغم من زيادة رواتبهم الاسمية، فإن دخلهم المتاح ينخفض فعليًا، مما يضع ضغطًا على ميزانيات الأسر ويقلل من الإنفاق الاستهلاكي. ستشعر آثار هذا "السحب المالي" ليس فقط من قبل العمال ذوي الدخل المرتفع. نظرًا لأن العتبات لا تُعدل وفقًا للتضخم، فإن المزيد من الأشخاص ذوي الدخل المتوسط سيجدون أنفسهم أيضًا محاصرين في دفع ضرائب أعلى. وهذا يمثل مشكلة خاصة في المناخ الاقتصادي الحالي، حيث تعاني العديد من الأسر بالفعل من ارتفاع تكاليف المعيشة.

ولكن مع مواجهة الحكومة لديون ضخمة والحاجة إلى تمويل الإنفاق العام، قد يبدو الإيراد الإضافي الناتج عن السحب المالي حلاً جذابًا. ومع ذلك، يجادل النقاد بأن هذه سياسة قصيرة النظر تضر بالنمو الاقتصادي.

وفقًا لتقديرات مكتب مسؤولية الميزانية، ستمكن هذه الإجراءات الحكومة من جمع حوالي 13 مليار جنيه إسترليني بحلول 2030–2031، حيث يكتشف ملايين البريطانيين فجأة أن رواتبهم تضعهم في فئات ضريبية أعلى. بحلول نهاية الفترة، سيقع ما يقرب من واحد من كل أربعة دافعي الضرائب في واحدة من فئتي ضريبة الدخل الأعلى، مقارنة بـ 15% في 2021–2022.

لقد ساهم الاستخدام المتكرر لهذه السياسة بشكل كبير في زيادة إيرادات الضرائب في المملكة المتحدة إلى مستوى تاريخي متوقع يبلغ 38% من الناتج المحلي الإجمالي. كان ستارمر وريفز قد انتقدا المحافظين لتأخيرهم في السياسة المالية أثناء وجودهم في المعارضة، وحتى أن الوزير أشاد بقرارها الخاص بإلغاء التجميد في ميزانيتها الأولى العام الماضي، مدعية أن خلاف ذلك سيؤذي "الناس العاملين". ولكن كما نرى، لم يتم الوفاء بأي من تلك الوعود.

يوم الأربعاء، عندما ضغط الصحفيون على ريفز بشأن عكس التجميد، قالت إنها تتخذ الخيارات اللازمة لتحقيق التوازن في مالية البلاد وسردت تدابير أخرى تهدف إلى تقليل تكلفة المعيشة. وقالت ريفز: "أنا أكون صريحة وصادقة". "من عام 2028 فصاعدًا، سيتم تجميد العتبات لفترة أطول، وبالطبع يأتي ذلك بتكلفة. لكننا الآن نضع المال في جيوب العاملين."

يعني التجميد أنه بحلول نهاية فترة التوقعات، سيظل 5.2 مليون شخص يدفعون معدل ضريبة الدخل الأساسي البالغ 20%. وسينتقل 4.8 مليون آخرون إلى شريحة الضريبة الأعلى بنسبة 40% لأولئك الذين تتراوح دخولهم السنوية بين 50,271 جنيه إسترليني و125,140 جنيه إسترليني. وسينتقل 600,000 آخرون إلى شريحة الضريبة الأعلى بنسبة 45% لأعلى الدخل.

تفاعل الجنيه الإسترليني بالنمو مع المناورات الضريبية الجديدة المتضمنة في تحديد الميزانية ونفقاتها.

أما بالنسبة للصورة الفنية الحالية لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، يحتاج المشترون للجنيه إلى السيطرة على المقاومة الأقرب عند 1.3270. فقط عندها سيكون من الممكن استهداف 1.3310، وفوق ذلك سيكون من الصعب جدًا تحقيق اختراق. الهدف الأبعد هو مستوى 1.3335. في حالة تراجع الزوج، سيحاول الدببة استعادة السيطرة على 1.3245. إذا نجحوا، فإن كسر هذا النطاق سيوجه ضربة قوية للثيران ويدفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي نحو الانخفاض إلى 1.3215، مع احتمال الوصول إلى 1.3185.

بالنسبة للصورة الفنية الحالية لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، يحتاج المشترون الآن إلى التركيز على أخذ مستوى 1.1615. فقط عندها سيكون من الممكن اختبار 1.1635. من هناك، قد يكون من الممكن الصعود نحو 1.1655، على الرغم من أن القيام بذلك بدون دعم من المشاركين الكبار في السوق سيكون صعبًا للغاية. الهدف الأبعد هو القمة عند 1.1675. في حالة تراجع أداة التداول، أتوقع أي نشاط كبير من المشترين الرئيسيين فقط حول 1.1590. إذا لم يظهر أحد هناك، فقد يكون من الحكمة انتظار تحديث القاع عند 1.1570 أو فتح مراكز شراء من 1.1550.