Gestern wurde der neue britische Haushalt veröffentlicht. Es wird erwartet, dass bis zum Beginn des nächsten Jahrzehnts etwa 5,4 Millionen britische Arbeitnehmer Einkommensteuern mit einem Satz zwischen 40 % und 45 % zahlen werden.

Jedoch kündigte der Schatzkanzler der Labour-Partei an, dass die derzeit geltende Einfrierung der Einkommenssteuersätze für weitere drei Jahre verlängert wird — was bedeutet, dass sie nicht im Einklang mit der Inflation erhöht werden. Kritiker bezeichnen solche Maßnahmen als eine Form von „fiscal drag“ und als versteckte Steuererhöhung. Es ist offensichtlich, dass dies eine Fortsetzung der Taktiken von Reeves' konservativen Vorgängern ist, um eine politische Gegenreaktion auf faktische Steuererhöhungen zu vermeiden.

Diese Einfrierung hat weitreichende Konsequenzen. Während Löhne und Inflation steigen, fallen immer mehr Menschen in höhere Steuerklassen, was bedeutet, dass ein größerer Teil ihres Einkommens zu höheren Sätzen besteuert wird. Trotz ihrer nominellen Gehaltserhöhungen sinkt im Wesentlichen ihr verfügbares Einkommen, was Druck auf die Haushaltsbudgets ausübt und den Konsum verringert. Die Auswirkungen eines solchen „fiscal drag“ sind nicht nur bei den Besserverdienern zu spüren. Da die Schwellen nicht an die Inflation angepasst werden, werden auch mehr Menschen mit moderaten Einkommen in die Falle höherer Steuern geraten. Dies ist besonders problematisch im aktuellen wirtschaftlichen Klima, in dem viele Familien bereits mit den steigenden Lebenshaltungskosten zu kämpfen haben.

Da die Regierung jedoch enorme Schulden hat und die öffentlichen Ausgaben finanzieren muss, scheint das durch „fiscal drag“ generierte zusätzliche Einkommen eine verlockende Lösung zu sein. Kritiker argumentieren jedoch, dass dies eine kurzsichtige Politik ist, die das Wirtschaftswachstum schädigt.

Laut Schätzungen des Office for Budget Responsibility wird diese Maßnahme es der Regierung ermöglichen, bis 2030–2031 etwa 13 Milliarden Pfund einzunehmen, da Millionen von Briten plötzlich feststellen werden, dass ihre Gehälter sie in höhere Steuerklassen befördert haben. Bis zum Ende des Zeitraums wird fast ein Viertel der Steuerzahler in eine der beiden höchsten Einkommenssteuerkategorien fallen, verglichen mit 15% in 2021–2022.

Der wiederholte Einsatz dieser Politik hat erheblich dazu beigetragen, das Steueraufkommen Großbritanniens auf ein voraussichtlich historisches Hoch von 38% des BIP zu steigern. Starmer und Reeves hatten die Tories für Verzögerungen in der Finanzpolitik kritisiert, während sie in der Opposition waren, und die Schatzkanzlerin lobte sogar ihre eigene Entscheidung, die Einfrierung in ihrem ersten Budget im letzten Jahr rückgängig zu machen, mit der Behauptung, dass dies andernfalls „den arbeitenden Menschen schaden“ würde. Aber wie wir sehen können, wurden keines dieser Versprechen eingelöst.

Am Mittwoch, als Journalisten Reeves nach der Aufhebung des Einfrierens drängten, sagte sie, sie treffe die notwendigen Entscheidungen, um die Finanzen des Landes auszugleichen und listete andere Maßnahmen auf, die darauf abzielen, die Lebenshaltungskosten zu senken. "Ich bin offen und ehrlich," sagte Reeves. "Ab 2028 werden die Schwellenwerte für einen längeren Zeitraum eingefroren, und natürlich hat das einen Preis. Aber wir stecken jetzt Geld in die Taschen der arbeitenden Menschen."

Das Einfrieren bedeutet, dass am Ende des Prognosezeitraums 5,2 Millionen Menschen weiterhin den regulären Einkommenssteuersatz von 20% zahlen werden. Weitere 4,8 Millionen werden in die höhere Steuerklasse von 40% wechseln, die für Personen mit einem Jahreseinkommen zwischen £50.271 und £125.140 gilt. Weitere 600.000 werden in die höchste Steuerklasse von 45% für Spitzenverdiener steigen.

Das britische Pfund reagierte mit Wachstum auf die neuen Steuermaßnahmen, die in die Aufstellung des Budgets und seiner Ausgaben einflossen.

Was das aktuelle technische Bild von GBP/USD betrifft, müssen Käufer des Pfunds die Kontrolle über den nächstgelegenen Widerstand bei 1.3270 übernehmen. Nur dann wird es möglich sein, das Ziel bei 1.3310 ins Visier zu nehmen, wobei ein Ausbruch darüber hinaus ziemlich schwierig sein wird. Das am weitesten entfernte Ziel ist das Niveau von 1.3335. Im Falle eines Rückgangs des Paares werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 1.3245 wiederzuerlangen. Wenn sie erfolgreich sind, wird ein Durchbruch dieser Spanne einen erheblichen Schlag gegen die Bullen bedeuten und GBP/USD in Richtung des Tiefs von 1.3215 mit der Aussicht auf 1.3185 drücken.

Bezüglich des aktuellen technischen Bildes von EUR/USD müssen sich die Käufer nun darauf konzentrieren, die Marke von 1.1615 zu erreichen. Nur dann wird ein Test von 1.1635 möglich sein. Von dort aus könnte es möglich sein, sich Richtung 1.1655 zu bewegen, obwohl dies ohne Unterstützung großer Marktteilnehmer ziemlich schwierig sein wird. Das am weitesten entfernte Ziel ist das Hoch von 1.1675. Im Falle eines Rückgangs des Handelsinstruments erwarte ich erst um 1.1590 herum signifikante Aktivitäten größerer Käufer. Wenn dort niemand auftaucht, könnte es ratsam sein, auf eine Aktualisierung des Tiefs von 1.1570 zu warten oder Long-Positionen ab 1.1550 zu eröffnen.