Доналд Тръмп твърди, че Иран иска да сключи сделка със Съединените щати. Техеран обаче незабавно отрича тази информация и като демонстрация започва да обстрелва съседни държави. Ескалацията на геополитическия конфликт е очевидна. И все пак, вместо да продължи да пада, EUR/USD започва да се повишава. Нима еврото се е уморило от собствената си слабост?

Всъщност има няколко причини, поради които основната валутна двойка може да навлезе във фаза на корекция или консолидация. Инвеститорите сравняват конфликта в Близкия изток със събитията отпреди четири години, когато военните действия достигнаха територията на Украйна. Въпреки това, Credit Agricole откроява няколко съществени разлики. Първо, този път конфронтацията е с глобален обхват. Тя застрашава не само европейската, но и световната икономика. На тази основа сривът на EUR/USD през март може да изглежда прекалено рязък.

Реакция на валутите от Г‑10 към конфликта в Близкия изток

Второ, понижението на еврото под паритет, както през 2022 г., е малко вероятно. Тогава цените на газа скочиха над 300 евро за мегаватчас. Сега те се колебаят между 50 и 60 евро. Освен това Европейската централна банка изоставаше значително от Federal Reserve преди четири години. Когато Вашингтон започна агресивно да повишава лихвите, Франкфурт тепърва обсъждаше дали да направи същото.

Днес ситуацията е напълно различна. Фючърсният пазар отчита продължителна пауза в цикъла на затягане на паричната политика от страна на Federal Reserve и две повишения от Европейската централна банка на депозитната лихва през 2026 г. – от 2% на 2.5%.

Динамика на пазарните очаквания за лихвения процент на ЕЦБ

Трето, все още не сме видели мащабни разпродажби на европейски облигации, каквито имаше преди четири години. Тогава енергийният кризис и страховете за икономиката на еврозоната принудиха инвеститорите да се оттеглят от дълговия пазар на валутния блок. Капиталовите отливи оказаха натиск върху EUR/USD. В момента няма нищо подобно.

Бих добавил още един фактор — световната икономика е по-малко зависима от петрола. Ако кризите на петролния пазар през 70-те години и през 2007–2008 г. предизвикаха глобална рецесия, вероятността подобен сценарий да се повтори сега е малка. Преди въоръжения конфликт в Близкия изток Brent беше в железния захват на „мечките“. След като конфронтацията приключи, сортът от Северно море ще тръгне надолу.

Шоковият сценарий на Goldman Sachs за скок на петрола над 147,5 долара за барел изглежда малко вероятен. Ако това наистина е така, сравнително умереното поскъпване на газа в сравнение с 2022 г. ще бъде спасение за икономиката на еврозоната и нейната валута — еврото. Спад на EUR/USD до 1,1 и под това ниво е под въпрос. Въпреки това, на Forex всичко е възможно. Никога не казвай никога.

Технически, на дневната графика на основната валутна двойка се наблюдава отскок от пивот нивото 1,1445. Биковете преминаха в контраатака. Въпреки това пазарните настроения остават низходящи. Затова отскоците от съпротивите при 1,1505 и 1,154 трябва да се използват за формиране на къси позиции по EUR/USD, тъй като еврото би трябвало да се върне под подкрепата при 1,445 долара.