Златото се търгува около 4317 долара за унция, като запазва по-голямата част от вчерашните си печалби. Възходящият отскок бе предизвикан от споразумението между САЩ и Иран и изявлението на Trump, че Ормузкият проток може да бъде напълно отворен още в петък. Въпреки това съюзниците на САЩ са по-малко оптимистично настроени относно темпа на нормализиране на енергийните потоци, което възпира метала от по-решителен ръст.

Парадоксът на златото в тази война е добре известен – и продължава да важи и сега. Металът е загубил около 18% от началото на конфликта, въпреки че според традиционното разбиране цената му би трябвало да расте като на актив убежище. Логиката през цялото време остава една и съща: високите цени на петрола засилиха инфлацията, инфлацията задържа лихвените проценти високи, а високите лихви оказаха по-силен натиск върху този неносещ доход метал, отколкото геополитическите страхове успяха да го подкрепят.

Сега тази верига започва да се развива в обратна посока: WTI crude се понижи до около 81 долара, а Brent е около 83 долара. Ако отварянето на протока доведе до траен спад в цените на петрола, инфлационните очаквания ще отслабнат, натискът върху лихвите ще намалее и златото ще получи пространство за възстановяване.

Бих искал да отбележа, че много компании смятат, че златото и среброто остават подценени спрямо реакциите им по време на предишни конфликти в Близкия изток. Ако мирното споразумение се окаже трайно, се очаква трейдърите да ограничат разпродажбите и да се върнат към възприемането на метала като алтернатива на американските активи и долара. Това е дългосрочна възходяща теза – и важи независимо дали протокът Хормуз ще бъде отворен.

В краткосрочен план всичко ще бъде решено от заседанието на Федералния резерв в сряда. Трейдърите все още клонят към очакване за повишение на лихвите до края на годината, а тонът на първата пресконференция на Kevin Warsh ще определи доколко ще се променят тези очаквания. Ястребов сигнал отново ще засили натиска върху златото. Ако обаче Warsh посочи, че поевтиняването на петрола променя инфлационната перспектива, металът ще получи допълнителен импулс.

Среброто се търгува около 69,87 долара след ръст от 2,9% през предходния ден. Платината и паладият са се понижили леко.

По отношение на настоящата техническа картина при златото, купувачите трябва да си върнат най-близката съпротива при $4372. Това ще им позволи да насочат цената към $4432, над което нивo пробивът ще бъде доста предизвикателен. Най-отдалечената цел ще бъде зоната около $4481. В случай на спад мечките ще се опитат да поемат контрол при $4304. Ако успеят и пробият този диапазон, това ще нанесе сериозен удар върху бичите позиции и ще натисне цената на златото надолу към дъно при $4249, с потенциал да достигне $4186.