Обобщение за септември: охлаждането на инфлацията тласка нагоре акциите в САЩ

Американските акции завършиха септември със солидни ръстове: както S&P 500, така и Nasdaq се повишиха, движени основно от неочаквано забавяне на инфлацията. Предпочитаният от Фед показател – индексът на разходите за лично потребление (PCE price index) – спадна до 3,4%, под очакванията, което незабавно намали пазарните прогнози за повишение на лихвите през октомври. На този фон анализаторите отбелязват, че икономиката на САЩ и потребителското търсене демонстрират впечатляваща устойчивост.

Въпреки това е твърде рано за празнуване: инфлацията остава значително над целта от 2%, а сред представителите на Фед има разногласия – от призиви за търпение до предупреждения за устойчив инфлационен натиск. Тази макроикономическа несигурност, в комбинация с реализиране на печалби в края на тримесечието, отслаби щатския долар, а ключовият въпрос – какво ще направи Фед през октомври – остава без отговор. За повече подробности следвайте този линк.

Пазар на труда в САЩ: колебания при заетостта и натиск върху щатския долар

Пазарът на труда в САЩ продължава да показва изненадваща устойчивост: седмичните първоначални молби за помощи при безработица остават близо до исторически минимуми, а годишният общ брой корпоративни съкращения е спаднал с близо 50% спрямо миналата година. Въпреки това август внесе усложнение – месечните съкращения на персонал отчетоха леко повишение. Сред застрашените сектори са потребителските стоки, хранително-вкусовата промишленост и технологиите, където компаниите преминават през агресивни преструктурирания. Разказът за масови съкращения, движени от навлизането на AI, вече отстъпва на заден план.

Инвеститорите обаче не бива да се отпускат. Анализаторите предупреждават за потенциален „септемврийски шок“. Прогнозите сочат рязък скок на корпоративните съкращения до около 78 000 и увеличение на първоначалните молби за помощи при безработица. Ако тези очаквания се сбъднат и на пазара на труда се появят пукнатини, макроикономическите последици няма да закъснеят. Всяко съществено отслабване на заетостта би било предупредителен сигнал за инвеститорите и вероятно би принудило щатския долар да отстъпи позиции. Следвайте този линк за повече подробности.

AI подкрепя пазарите, златото и доларът подават сигнал за тревога

Изкуственият интелект остава основният двигател на световните пазари: силният отчет на Micron Technology потвърди стабилното търсене на AI чипове. Това подкрепи ръста на технологичните индекси в Азия, въпреки че пазарите в САЩ затвориха разнопосочно, а Европа е на път към умерено повишение в началото на сесията. Междувременно пазарът на щатски дълг е под натиск — доходността по 30?годишните американски държавни облигации достигна нива, невиждани от 2002 г., тъй като инвеститорите продължават да калкулират по-нататъшно затягане на паричната политика от страна на Федералния резерв.

На стоковите и валутните пазари се разгръща парадокс. Активи убежища като златото и среброто поскъпват паралелно с рисковите активи, което показва, че инвеститорите се хеджират срещу инфлационен риск, а не просто бягат от акциите. Петролът поевтинява на фона на надеждите за стабилни доставки от Близкия изток. Валутните пазари остават водени от макроикономическите фактори. Щатският долар удължи ръста си за четвърта поредна сесия благодарение на силата на американската икономика, докато японската йена беше най-слабата валута от групата на G10 след „гълъбовите“ сигнали от Bank of Japan. Последвайте този link за повече подробности.