Златото поднови спада си днес и в момента се търгува около $4 144 за тройунция, опитвайки се да прекрати двудневното понижение, в рамките на което металът изгуби 0,8%. Среброто поскъпна с 0,1% до $59,20 спрямо $60,57 вчера; платината остана без промяна, а паладият се повиши.

Сутрешната стабилизация при златото беше подкрепена от изказванията на президента на New York Federal Reserve Джон Уилямс. Той смята още едно повишение на лихвите тази година за уместно, но не вижда нужда от допълнително затягане през 2027 г. След тези коментари доходността по държавните облигации на САЩ леко спадна, а златото – което не носи лихвен доход – обичайно се възползва от по-мека лихвена перспектива.

Въпреки това петролът пречи на пълното възстановяване. Brent се търгува над $106 за барел, тъй като нова вълна от атаки в Близкия изток отново застрашава енергийните доставки. Скъпият петрол подхранва инфлацията и засилва аргументите за по-високи лихви, което натежава върху златото. През последните месеци тази верига определя поведението на метала и днес ограничава всеки опит за по-силен ръст.

Основното събитие за деня тепърва предстои. Данните за потребителските цени в САЩ, които ще излязат в сряда, могат да дадат насоки за бъдещия лихвен курс на Fed — централната банка миналия месец повиши лихвите за пръв път от 2023 г. Насрочените сделки (swap markets) отразяват ниска вероятност за повишение на лихвите на заседанието този месец, но около 90% шанс за увеличение през декември. Така значителна част от затягането вече е заложена в цените и силни инфлационни данни само биха засилили натиска над златото, докато по-слаби данни биха позволили на метала да навакса загубите си.

Прави впечатление, че движението в цената е изненадващо спокойно, въпреки че тренд-следващи фондове активно продават. Deutsche Bank отбелязва, че пазарът се подкрепя от стабилното физическо търсене на злато, а търговските и нетърговските потоци заедно компенсират алгоритмичните продажби. Частните инвеститори до голяма степен остават встрани. Според мен физическото търсене не позволява на метала да пада по-силно, но за нов възходящ импулс на златото е необходим външен катализатор.

Моето мнение: до излизането на данните за CPI златото най-вероятно ще се търгува в тесен диапазон около $4 165, докато купувачи и продавачи изчакват. Ако инфлацията се окаже по-слаба и петролът остане под $106, очаквам опити за връщане към $4 200 и нагоре. Ако индексът изненада във възходяща посока, залозите за декемврийско повишение на лихвите ще се засилят, доходността ще нарасне и златото отново ще се окаже под натиск.

Техническа картина: купувачите трябва да пробият най-близката съпротива при $4,192, за да насочат цената към $4,249, над която пробивът ще бъде труден. Най-далечната цел нагоре е зоната около $4,304. От страна на спада мечките ще се стремят към $4,124; ако успеят, пробивът на диапазона би нанесъл сериозен удар по бичите позиции и би тласнал златото към дъно при $4,062, с възможност за разширяване до $4,047.