Днес златото поскъпна рязко, след като трейдърите намалиха очакванията си за повишение на лихвения процент от Federal Reserve този месец след изявленията на председателя на Fed Кевин Уорш. В един момент ценният метал се покачи до около 4 190 долара за унция, като възстанови по-голямата част от загубите от миналата седмица. Среброто се повиши с около 0,8% до 57,42 долара за унция, а платината и паладият също отчетоха ръст.

Основният двигател беше пренасочването на очакванията за Fed. Вероятността за повишение с 25 базисни пункта спадна до под едно към пет, след като пазарните участници изтълкуваха коментарите на Warsh като подкрепа за пауза на заседанието следващата седмица. За златото — актив без доходност — скъпите пари винаги са насрещен вятър, така че всяко облекчаване на очакванията за лихвите веднага подкрепя метала.

Припомнете си, че седмица по-рано силните данни за инфлацията в САЩ засилиха залозите за повишение на лихвите и укрепиха долара, а думите на Warsh спряха това движение. Златото получи подкрепа и от разпродажбата в технологичния сектор на фона на подновени опасения за възвръщаемостта на големите инвестиции в AI и от ралито на облигациите, което свали доходността. Когато акциите падат, а облигациите поскъпват, търсенето на активи убежища естествено нараства.

Фундаменталните фактори за метала остават стабилни. Златото се задържа над ключовото ниво на подкрепа от 4 000 долара от август насам, а статутът му на актив убежище помогна, след като конфликтът в началото на годината тласна пазара в меча фаза. Инвеститорите увеличават позициите си в злато чрез борсово търгувани фондове, обезпечени със злато, вече 13 поредни седмици.

Картината обаче не е еднозначна. Откакто конфликтът между САЩ и Иран избухна в края на февруари, златото все още е надолу с приблизително една пета. Трейдърите все още отчитат значителна вероятност за ново повишение на лихвите преди края на годината, а това остава основният насрещен вятър в краткосрочен план.

Като цяло, текущото рали прилича повече на корекция на миналогодишната разпродажба, отколкото на начало на нов възходящ тренд. Според мен златото ще се търгува в тесен диапазон между 4 170 и 4 190 долара до заседанието на Fed; за да видим по-съществено покачване, ще са необходими нови признаци на предпазливост от страна на Fed и допълнителен спад в доходността. Ако пазарът отново започне да калкулира допълнителни повишения, върху метала отново ще се появи натиск, макар че смятам нивото от 4 000 долара за надеждна подкрепа.

Купувачите трябва да преодолеят най-близката съпротива при $4,192, за да се насочат към $4,249, над която пробивът ще бъде труден. По-далечната възходяща цел е $4,304. От другата страна, мечките ще се опитат да овладеят нивото от $4,124; ако успеят, пробивът надолу от рейнджа би нанесъл сериозен удар по биковите позиции и би тласнал златото към $4,062 с перспектива за разширяване до $4,047.