Akcie společnosti Alphabet, mateřské firmy Googlu, zažívají jedno z největších cenových zakolísání za poslední roky.
Obavy z konkurence v oblasti umělé inteligence, především ze strany ChatGPT, a napjaté geopolitické prostředí ovlivnily důvěru investorů. Přesto se objevují názory, že aktuální výprodej může nabídnout dlouhodobou příležitost k nákupu jedné z nejvýznamnějších technologických firem světa.
Od začátku dubna, kdy se naplno rozproudila debata o rostoucím vlivu AI chatbotů a obchodní napětí se vystupňovalo, akcie Alphabetu (GOOG) (GOOGL) klesly téměř o 25 % ze svých maxim. Tento propad přišel navzdory tomu, že Alphabet stále patří mezi ziskově nejvýkonnější firmy v technologickém sektoru.
Klíčový zdroj příjmů Alphabetu – reklama ve vyhledávači Google – generuje více než polovinu celkových tržeb společnosti. Právě tento segment čelí potenciálnímu tlaku ze strany nových technologií, jako je ChatGPT, jehož popularita rychle roste. Například v únoru 2025 zaznamenal ChatGPT více než 5 miliard návštěv, zatímco Google dosáhl téměř 140 miliard. Ačkoli rozdíl zůstává obrovský, trend přitahuje pozornost.
Obavy investorů jsou pochopitelné – pokud by se uživatelé skutečně začali ve velkém odklánět od tradičního vyhledávání směrem k AI nástrojům, mohl by to být problém. Zatím se však takový posun masově neděje. Google si drží silnou značku, jejíž pozice byla budována více než dvě desetiletí.
Výsledky z posledního čtvrtletí roku 2024 ukázaly, že reklamní tržby Googlu rostly meziročně o 12,5 %, což svědčí o stabilitě hlavního byznysu. Kromě toho však Alphabet nachází nové růstové příležitosti – zejména v oblasti cloud computingu.
Google Cloud se v posledních letech stal třetím největším hráčem na světovém trhu a aktuálně je nejrychleji rostoucí divizí Alphabetu. V posledním čtvrtletí vzrostly jeho tržby o více než 29 %. I když v současnosti tvoří přibližně 12 % celkových tržeb společnosti, očekává se, že v příštím desetiletí jeho podíl významně poroste.
Globální trh s cloudem má přitom obrovský potenciál. Podle výzkumu společnosti Mordor Intelligence má v příštích pěti letech růst z přibližně 790 miliard dolarů na 1,69 bilionu dolarů. Rychlý nástup AI a přechod firem od tradiční infrastruktury k digitálním řešením tento trend ještě urychluje.
Alphabet rovněž investuje do dalších oblastí, jako jsou autonomní systémy, kvantové výpočty nebo pokročilá robotika, což v delším horizontu vytváří další možnosti růstu, které trh dnes nemusí plně oceňovat.
Současný propad akcií způsobil, že poměr ceny akcií k ziskům (P/E) Alphabetu klesl pod 20, což je výrazně méně než desetiletý průměr společnosti. Trh tak v podstatě oceňuje firmu jako by čelila vážné krizi, přestože hlavní metriky tomu zatím nenasvědčují.
Analytici očekávají, že zisk společnosti bude v příštích letech růst v průměru o 16 % ročně. Pokud se tento odhad naplní, jde o tempo dostatečné k tomu, aby bylo možné ospravedlnit současnou cenu a potenciál dalšího růstu.
Zkušenější investoři tak mohou současný pokles vnímat jako příležitost, nikoli jako důvod k panice. I kdyby došlo k částečné erozi pozice v oblasti vyhledávání, rostoucí přínos Google Cloudu a dalších segmentů by mohl tuto ztrátu více než vykompenzovat.
Samozřejmě nelze přehlížet, že technologický sektor čelí rostoucí konkurenci a regulačnímu tlaku. Vývoj v oblasti AI je mimořádně dynamický a ne všechny scénáře jsou příznivé. Alphabet však disponuje zdroji, technologiemi a globálním dosahem, které mu umožňují nejen reagovat na změny, ale i nastavovat nové trendy.
Na rozdíl od menších konkurentů má Alphabet výhodu rozsahu, diverzifikace příjmů a silného cash flow, které může využít k dalším akvizicím, vývoji produktů a strategickým investicím.
Závěrem lze říci, že ačkoli se akcie Alphabetu v posledních týdnech dostaly pod tlak, základní fundamenty společnosti zůstávají silné. Investoři, kteří hledají dlouhodobou příležitost ve špičkové technologické firmě, mohou považovat současné ocenění za výhodné vstupní místo – zejména pokud věří v budoucnost digitální ekonomiky, cloudu a umělé inteligence.
根據一些加密貨幣分析師的看法，全球首個加密貨幣的未來顯得可以預測，甚至有些乏味。專家認為，比特幣在交易所交易基金（ETF）的使用未必給它帶來任何好處。
然而，在ETF領域，比特幣還是有一些正面的因素：這一旗艦資產的波動性有所減弱。不過，這一領先的數字貨幣卻失去了以往的不可預測性，現在大多在相對穩定的範圍內交易。
比特幣在7月28日星期一開始時保持橫盤，徘徊在119,010美元左右。曾一度交易至119,359美元，當日內高點達到119,819美元。在過去24個小時內，記錄到的最低價格是117,900美元。
許多專家相信，比特幣在ETF發行前後的動態有顯著不同。這一首個加密貨幣確實經歷了重大變化。Blockware的分析師Mitchell Askew表示：“ETFs 將比特幣變成了一個乏味的巨人。” 根據他所說，比特幣在納入交易所交易基金之前和之後看起來像是“兩種完全不同的資產”。
Askew認為，比特幣經歷戲劇性牛市和毀滅性熊市的時代已經過去。“比特幣的未來將令人難以置信：在未來十年內，它將逐步攀升至100萬美元，並在增長和鞏固階段間波動上升，”這位專家表示。
比特幣的新現實：波動性讓位於穩定性
很難從單一角度解釋比特幣行為的變化。一方面，波動性的減少使比特幣與全球頂級貨幣和證券站在了同一梯隊。另一方面，比特幣卻有失去其獨特吸引力——那種金融“火花”——而變得對市場參與者更加可預測。
彭博的ETF分析師Eric Balchunas同意Askew的評價。支持他的觀點，Balchunas引述了令人印象深刻的數據：自從BlackRock提交比特幣ETF申請以來，這一加密貨幣已經上漲了250%，同時其波動性大幅下降。這一新穩定性水平吸引了大型機構投資者，對這一旗艦數字資產有利。結果，比特幣現在實現全球貨幣地位的機會真實存在。
短期投資者對比特幣失去興趣了嗎？
對於短期投資者來說，比特幣的新現實可能無法令其滿意。專家認為，他們可能會完全退出市場或將資金從比特幣轉移至其他資產。Askew承認，比特幣的新增長模式可能會“讓所有人感到乏味”。他強調，投資者可能不再看到價格急劇波動，而將見證更為平穩的上升趨勢，伴隨偶爾的回調。
這一觀點與Bitwise首席投資官Matt Hougan的最近聲明相呼應。他將比特幣的四年減半週期描述為“已死”，預測2026年將標誌著比特幣增長的新紀元，並將脫離傳統的週期性行為。
比特幣即將跌至11萬美元？
BRN的分析師預見比特幣可能會出現大幅下跌，甚至可能在不久的將來跌至11萬美元。分析師警告說，這種修正可能很快就會發生。
這一觀點得到CryptoQuant和Bitwise分析師的支持。後者認為比特幣的傳統循環理論已經無效，因為加密貨幣進入了一個新的發展階段。Bitwise的分析師認為，在當前條件下，支撐比特幣四年週期的力量已經顯著削弱。
至於預測中的跌破11萬美元的情況——可能在8月8日前發生——據Bloomberg報導，一名主要投資者針對這一情景進行了大型押注。據專家稱，該期權的名義價值超過5.5億美元，可能成為史上最大的比特幣交易之一。
以太坊的反彈引發極端樂觀情緒。糾正即將到來？
以太坊最近的反彈激發了對這種排名第二的加密貨幣的強烈興趣。這輪投資者的熱情飆升至“極端樂觀”水平，表明未來可能會出現修正。
同時，根據專家的說法，此前主導以太坊質押市場的Lido Finance，其市場份額已降至25%——為三年來的最低水平。
然而，衝突的趨勢並未阻止資金大量涌入加密貨幣。根據JPMorgan的分析師，從2025年初開始，加密貨幣的流入量已達到600億美元——自5月底以來增長近50%。這股資金湧入可能會繼續，甚至超過去年的紀錄。這一流入的主要來源仍然是加密基金、CME期貨市場和風險投資。
联系我们 
