Akcie společnosti Alphabet, mateřské firmy Googlu, zažívají jedno z největších cenových zakolísání za poslední roky.
Obavy z konkurence v oblasti umělé inteligence, především ze strany ChatGPT, a napjaté geopolitické prostředí ovlivnily důvěru investorů. Přesto se objevují názory, že aktuální výprodej může nabídnout dlouhodobou příležitost k nákupu jedné z nejvýznamnějších technologických firem světa.
Od začátku dubna, kdy se naplno rozproudila debata o rostoucím vlivu AI chatbotů a obchodní napětí se vystupňovalo, akcie Alphabetu (GOOG) (GOOGL) klesly téměř o 25 % ze svých maxim. Tento propad přišel navzdory tomu, že Alphabet stále patří mezi ziskově nejvýkonnější firmy v technologickém sektoru.
Klíčový zdroj příjmů Alphabetu – reklama ve vyhledávači Google – generuje více než polovinu celkových tržeb společnosti. Právě tento segment čelí potenciálnímu tlaku ze strany nových technologií, jako je ChatGPT, jehož popularita rychle roste. Například v únoru 2025 zaznamenal ChatGPT více než 5 miliard návštěv, zatímco Google dosáhl téměř 140 miliard. Ačkoli rozdíl zůstává obrovský, trend přitahuje pozornost.
Obavy investorů jsou pochopitelné – pokud by se uživatelé skutečně začali ve velkém odklánět od tradičního vyhledávání směrem k AI nástrojům, mohl by to být problém. Zatím se však takový posun masově neděje. Google si drží silnou značku, jejíž pozice byla budována více než dvě desetiletí.
Výsledky z posledního čtvrtletí roku 2024 ukázaly, že reklamní tržby Googlu rostly meziročně o 12,5 %, což svědčí o stabilitě hlavního byznysu. Kromě toho však Alphabet nachází nové růstové příležitosti – zejména v oblasti cloud computingu.
Google Cloud se v posledních letech stal třetím největším hráčem na světovém trhu a aktuálně je nejrychleji rostoucí divizí Alphabetu. V posledním čtvrtletí vzrostly jeho tržby o více než 29 %. I když v současnosti tvoří přibližně 12 % celkových tržeb společnosti, očekává se, že v příštím desetiletí jeho podíl významně poroste.
Globální trh s cloudem má přitom obrovský potenciál. Podle výzkumu společnosti Mordor Intelligence má v příštích pěti letech růst z přibližně 790 miliard dolarů na 1,69 bilionu dolarů. Rychlý nástup AI a přechod firem od tradiční infrastruktury k digitálním řešením tento trend ještě urychluje.
Alphabet rovněž investuje do dalších oblastí, jako jsou autonomní systémy, kvantové výpočty nebo pokročilá robotika, což v delším horizontu vytváří další možnosti růstu, které trh dnes nemusí plně oceňovat.
Současný propad akcií způsobil, že poměr ceny akcií k ziskům (P/E) Alphabetu klesl pod 20, což je výrazně méně než desetiletý průměr společnosti. Trh tak v podstatě oceňuje firmu jako by čelila vážné krizi, přestože hlavní metriky tomu zatím nenasvědčují.
Analytici očekávají, že zisk společnosti bude v příštích letech růst v průměru o 16 % ročně. Pokud se tento odhad naplní, jde o tempo dostatečné k tomu, aby bylo možné ospravedlnit současnou cenu a potenciál dalšího růstu.
Zkušenější investoři tak mohou současný pokles vnímat jako příležitost, nikoli jako důvod k panice. I kdyby došlo k částečné erozi pozice v oblasti vyhledávání, rostoucí přínos Google Cloudu a dalších segmentů by mohl tuto ztrátu více než vykompenzovat.
Samozřejmě nelze přehlížet, že technologický sektor čelí rostoucí konkurenci a regulačnímu tlaku. Vývoj v oblasti AI je mimořádně dynamický a ne všechny scénáře jsou příznivé. Alphabet však disponuje zdroji, technologiemi a globálním dosahem, které mu umožňují nejen reagovat na změny, ale i nastavovat nové trendy.
Na rozdíl od menších konkurentů má Alphabet výhodu rozsahu, diverzifikace příjmů a silného cash flow, které může využít k dalším akvizicím, vývoji produktů a strategickým investicím.
Závěrem lze říci, že ačkoli se akcie Alphabetu v posledních týdnech dostaly pod tlak, základní fundamenty společnosti zůstávají silné. Investoři, kteří hledají dlouhodobou příležitost ve špičkové technologické firmě, mohou považovat současné ocenění za výhodné vstupní místo – zejména pokud věří v budoucnost digitální ekonomiky, cloudu a umělé inteligence.
Según algunos criptoanalistas, el futuro de la primera criptomoneda parece predecible y en parte aburrido. Los expertos creen que el uso del Bitcoin en los ETF bursátiles no le ha beneficiado.
Sin embargo, hay aspectos positivos para el BTC en su uso en los ETF: el activo insignia se ha vuelto menos volátil. Al mismo tiempo, la principal moneda digital ha perdido su imprevisibilidad y actualmente se negocia principalmente dentro de un rango relativamente estable.
El Bitcoin comenzó el lunes 28 de julio con un movimiento lateral, manteniéndose cerca de los $119 010. Al mismo tiempo, la primera criptomoneda se negociaba a $119 359, alcanzando en un momento los $119 819. Añadamos que el mínimo del bitcoin en las últimas 24 horas fue de $117 900.
Sin embargo, muchos expertos están convencidos de que la dinámica del bitcoin antes y después de los ETF difiere considerablemente. Cabe destacar que la primera criptomoneda realmente ha experimentado cambios significativos. "Los ETF convirtieron al bitcoin en un gigante aburrido", afirma Mitchell Askew, analista de Blockware. Según él, la primera criptomoneda parece "dos activos completamente diferentes" antes y después del surgimiento de sus fondos bursátiles.
Según la evaluación de M. Askew, la era de las tendencias "alcistas" parabólicas y los devastadores mercados "bajistas" del BTC quedó atrás hace tiempo. "El futuro del Bitcoin parece asombroso: durante los próximos diez años se dirigirá hacia la marca de $1 millón, experimentando constantes fluctuaciones entre fases de crecimiento y consolidación", asegura el experto.
La nueva realidad del BTC: la volatilidad ha sido reemplazada por la estabilidad
Los cambios que se avecinan en la dinámica del Bitcoin son difíciles de interpretar de manera inequívoca. Por un lado, la disminución de la volatilidad permite situar el activo al nivel de las principales monedas mundiales y valores. Por otro lado, el bitcoin puede perder su exclusividad, su particular "toque" financiero, volviéndose más predecible para los participantes del mercado.
Según Eric Balchunas, analista de Bloomberg especializado en ETF, M. Askew ha evaluado correctamente la situación del bitcoin. Para confirmar sus palabras, el experto de Bloomberg presentó cifras impresionantes: desde la solicitud de BlackRock, la primera criptomoneda ha subido un 250%. Al mismo tiempo, su volatilidad se ha reducido considerablemente. Esta estabilidad atrajo a grandes inversores, lo que benefició al activo insignia. Como resultado, el Bitcoin ha adquirido una oportunidad real de obtener el estatus de moneda mundial.
¿El Bitcoin ya no interesa a los inversores a corto plazo?
La nueva realidad en la que se encuentra el BTC difícilmente satisfará a los inversores a corto plazo. Según los especialistas, estos podrían abandonar el juego, saliendo del ámbito cripto o transfiriendo fondos desde el BTC hacia otros activos. M. Askew admite que el nuevo modelo de desarrollo del Bitcoin "agotará a todos hasta la muerte". En lugar de subidas y caídas abruptas, los inversores recibirán un movimiento ascendente moderado con retrocesos periódicos, subraya el analista.
Este punto de vista coincide con una reciente declaración de Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise. Cabe recordar que el experto declaró que el ciclo de halving de cuatro años del BTC está "muerto". Según el analista, 2026 será un año de crecimiento para el Bitcoin, un punto de inflexión que "romperá con la ciclicidad tradicional".
Se pronostica una caída del Bitcoin hasta los $110 000
Se espera que los períodos de auge sin precedentes del Bitcoin se alternen con caídas estrepitosas. Los estrategas de divisas de BRN pronostican un retroceso de la primera criptomoneda hasta los $110 000. Esta situación podría ocurrir en un futuro próximo, advierten los expertos.
Esta opinión es respaldada por los analistas de CryptoQuant y Bitwise. Consideran que la teoría de los ciclos del Bitcoin ya no funciona, ya que el desarrollo del BTC ha entrado en una nueva etapa. Además, en Bitwise están convencidos de que los ciclos de cuatro años para el BTC ya no son relevantes. "Las fuerzas que los formaban se han debilitado significativamente en las nuevas condiciones", añaden los expertos.
En cuanto a la posible caída del Bitcoin por debajo de los $110 000, que se prevé para el 8 de agosto, los principales actores del mercado ya han tomado cartas en el asunto. Según Bloomberg, uno de los inversores realizó una gran apuesta por la caída del activo insignia por debajo del nivel indicado para la fecha mencionada. El valor nominal total de dicha opción superó los $550 millones. Es probable que esta sea una de las mayores operaciones con el BTC, según los expertos.
En cuanto a Ethereum, su reciente rally provocó un aumento del interés por la segunda criptomoneda. Como resultado, este indicador alcanzó un nivel de "euforia extrema", lo que indica un riesgo de corrección. Al mismo tiempo, la plataforma Lido Finance, que anteriormente dominaba el mercado de staking de Ethereum, redujo su participación en el segmento al 25%. Este es el nivel más bajo en los últimos tres años, subrayan los especialistas.
Sin embargo, las tendencias contradictorias no impidieron una entrada masiva de capital en las criptomonedas. Según estimaciones de analistas de JPMorgan, desde principios de 2025 este indicador alcanzó los $60 mil millones, aumentando casi un 50% desde finales de mayo. No se descarta que esta afluencia siga creciendo y supere el récord del año pasado. Las principales fuentes de entrada siguen siendo los fondos cripto, el mercado de futuros CME y las inversiones de capital riesgo.
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