Greenback est en train de prendre de l'ampleur. Vendredi dernier, il a considérablement accéléré sa hausse contre le yen et semble ne pas vouloir ralentir le rythme. Cette semaine, les analystes prévoient une nouvelle vague de volatilité pour la paire USD/JPY à la hausse. Qu'est-ce qui donnera de la force au majeur et à quelles hauteurs pourra-t-il atteindre ?

Le dollar déploie ses ailes de faucon

Le défaut des États-Unis semble être annulé. Dimanche, la Maison Blanche a annoncé que le président Joe Biden et le président de la Chambre des représentants, Kevin McCarthy, étaient parvenus à un accord pour augmenter le plafond de la dette publique et ont soumis le projet de résolution à l'approbation du Congrès.

Si les législateurs approuvent l'accord par un vote dans les prochains jours, le plafond de la dette publique des États-Unis sera augmenté. Cela devrait sauver le pays de la faillite et d'une crise économique potentielle.

Le fait que l'Amérique puisse éviter une récession a atténué les craintes des investisseurs quant au ralentissement de l'économie mondiale. Dans ce contexte, les sentiments de prise de risque sont revenus sur le marché, ce qui a légèrement affaibli le dollar.

Lundi matin, l'indice DXY a chuté de 0,05% par rapport au panier de devises principales, à 104,15. Les analystes expliquent la stabilité actuelle du billet vert par un soutien assez fort de la part des faucons.

La semaine dernière, les traders ont reçu de nombreux arguments en faveur d'une nouvelle hausse des taux aux États-Unis, ce qui les a amenés à modifier leurs prévisions quant à la trajectoire de durcissement.

Actuellement, les investisseurs évaluent la probabilité que la Fed augmente à nouveau le coût des emprunts de 25 points de base lors de sa réunion de juin, à près de 70%. Pour comparaison : il y a seulement une semaine, elle n'était que de 17%.

De plus, ces derniers jours, de nombreux acteurs du marché ont commencé à parier plus activement sur le fait que la Fed ne passera pas à un assouplissement de sa politique monétaire cette année, comme cela était prévu auparavant.

Qu'est-ce qui a renforcé la confiance des investisseurs dans la détermination du régulateur américain ? Tout d'abord, une série de déclarations de faucons de la Fed. La semaine dernière, plusieurs responsables ont clairement indiqué qu'ils ne s'attendaient pas à une baisse des taux d'intérêt d'ici la fin de l'année en raison de l'inflation persistante.

Deuxièmement, une image économique assez optimiste. Les dernières données macroéconomiques ont montré que l'économie américaine reste solide malgré le resserrement prolongé des conditions monétaires dans le pays.

En mai, l'activité économique aux États-Unis s'est considérablement améliorée et la croissance du PIB au premier trimestre a été supérieure aux attentes des économistes.

Mais le signe le plus convaincant d'une économie américaine stable pour les investisseurs a été les statistiques de la croissance des dépenses de consommation réelles publiées vendredi.

La publication a montré que l'indice PCE a augmenté de 0,4% en avril, contre une estimation préliminaire de 0,3%. Les experts mettent en garde contre des dépenses de consommation plus élevées qui contribuent à renforcer la pression inflationniste.

Compte tenu de ce risque, de nombreux traders estiment que la Fed pourrait décider d'une autre hausse des taux en juin avant de mettre une pause à l'augmentation des taux.

Le fait que les taux aux États-Unis pourraient augmenter encore plus est un vent arrière fort pour le dollar, en particulier par rapport au yen japonais, qui continue de souffrir de la politique accommodante de la BOJ.

Rappelons que le taux d'intérêt au Japon est actuellement de -0,1%, tandis que le coût des emprunts aux États-Unis se situe entre 5 et 5,25%.

Le renforcement des tendances haussières du marché concernant les actions futures de la Réserve fédérale a poussé la paire USD/JPY à un nouveau sommet de six mois la semaine dernière, à 140,61, et l'a renforcée de plus de 1%.

En ce qui concerne la dynamique mensuelle du majeur, depuis le début du mois de mai, il a déjà augmenté de 3%. C'est le meilleur résultat de l'année en cours pour le dollar en tandem avec le yen.

Cependant, de nombreux analystes voient un potentiel pour une nouvelle hausse de la paire USD/JPY. De plus, une nouvelle augmentation du majeur est attendue cette semaine.

Qu'est-ce qui pourrait encore faire monter le taux de change du dollar?

Aussi paradoxal que cela puisse paraître, l'approbation par le Congrès américain de l'accord sur le plafond de la dette publique pourrait être l'un des tremplins pour la devise américaine à court terme.

Si les États-Unis parviennent à éviter le défaut de paiement, cela réduira considérablement le risque de récession aux États-Unis et dans le monde entier, ce qui renforcera sans aucun doute les devises à risque.

Cependant, il ne faut pas oublier ce que cela signifiera pour les États-Unis eux-mêmes. Maintenant que la Réserve fédérale continue de lutter contre l'inflation élevée, elle a grandement besoin d'une économie stable pour la soutenir.

Si les craintes de récession diminuent considérablement dans un proche avenir, les traders n'auront aucun doute quant à un durcissement ultérieur de la part des politiciens américains. Cela entraînera une hausse du dollar dans toutes les directions, y compris face au yen.

Les attentes haussières du marché cette semaine seront également favorisées par les discours des représentants de la Réserve fédérale (Thomas Barkin de la Fed de Richmond, Patrick Harker de la Fed de Philadelphie, ainsi que le vice-président de la Banque centrale Philip Jefferson).

Compte tenu des récents commentaires des membres du FOMC, de nombreux analystes s'attendent à une poursuite de la rhétorique agressive. Si leurs prévisions se réalisent, le dollar augmentera sur tous les fronts, mais la meilleure dynamique sera probablement démontrée par rapport au JPY.

Les experts prévoient un pic de volatilité pour les devises majeures en dollars à la fin de la semaine de travail, lorsque la publication de la version de mai sur l'emploi aux États-Unis sera publiée.

Actuellement, la plupart des économistes prévoient une augmentation du nombre d'emplois dans le secteur non agricole du pays de 180 000, contre une croissance de 253 000 en avril.

- Il est possible que les données de mai montrent un ralentissement des taux d'embauche en Amérique, mais cela ne calmera probablement pas la Fed. Le refroidissement du marché du travail se produit beaucoup plus lentement que prévu auparavant, de sorte que le régulateur dispose encore de possibilités d'actions futures, - ont partagé leur avis les analystes de Bloomberg Economics.

Si nous ne voyons pas de forte dynamique négative sur le marché du travail américain, cela pourrait inciter les investisseurs à augmenter encore plus la probabilité d'un resserrement en juin. Dans ce cas, le dollar montrera une croissance à grande échelle et le principal perdant, comme d'habitude, sera le yen.

En résumé, si l'on regarde les prévisions des principaux analystes, on peut voir que la monnaie japonaise a presque aucune chance de se renforcer contre le dollar cette semaine, car les attentes de nouvelles mesures de la part de la Fed sont nettement supérieures aux spéculations sur un possible retournement de la Banque du Japon.

Cependant, la croissance des craintes concernant la poursuite de la divergence monétaire entre les États-Unis et le Japon n'est pas la seule barrière sur la voie du JPY.

Le yen continuera à s'affaiblir sur fond de rallye croissant de l'indice boursier japonais Nikkei. Son déclin sera également favorisé par la sortie de capitaux des actifs refuge en raison de la réduction du risque de récession mondiale.

Si les taureaux du dollar parviennent à faire monter la paire USD/JPY au-dessus du niveau de 141 à court terme, leur prochain objectif mondial sera le niveau de 142. Atteindre ce chiffre ouvrira rapidement la voie vers la zone de 145, prédit l'analyste Christopher Lewis. Les retraits à court terme de l'actif seront une bonne occasion d'achat, car le niveau de 138 est actuellement un "solide fond". En fait, c'est le sommet du triangle ascendant que nous venons de quitter.