La paire de devises EUR/USD a évolué avec une faible volatilité et une légère inclinaison haussière au cours de la semaine passée. Globalement, le marché a clairement montré qu’il est tout simplement las de réagir aux messages constamment contradictoires concernant la guerre au Moyen-Orient. Donald Trump peut annoncer un jour que les parties sont proches de conclure un accord, puis proférer de nouvelles menaces contre l’Iran une heure plus tard. La plupart des déclarations pacifiques et optimistes de Trump sont démenties par Téhéran quelques heures après seulement. Les traders sont donc contraints de deviner où en sont réellement les négociations entre l’Iran et les États-Unis.
Bien que le niveau d’incertitude soit élevé, certains éléments sont connus avec certitude. L’Iran reste peu enclin à renoncer à ses armes et à ses programmes nucléaires, ce qui rend toute négociation fondamentalement vaine. Les États-Unis n’abandonneront pas leur objectif de désarmer l’Iran, tandis que l’Iran ne renoncera pas à son arsenal nucléaire. L’objectif même de ces négociations reste flou. Toutefois, des experts notent que les parties pourraient au moins s’entendre sur un cessez-le-feu complet et sur la réouverture du détroit d’Hormuz, après quoi elles pourraient débattre de la « question nucléaire » pendant encore dix ans. D’ailleurs, c’est à peu près la durée des négociations qui ont précédé l’accord nucléaire précédent, dont Trump s’est retiré avec légèreté avant d’ouvrir ensuite la voie à un conflit avec l’Iran.
Ainsi, cette semaine, le marché devra une fois de plus suivre de près la géopolitique, en séparant le bon grain de l’ivraie et en triant une masse d’informations dont 90 % ne sont que du bruit pur et simple. Le contexte macroéconomique et fondamental continue d’exercer pratiquement aucune influence sur le sentiment de marché ; nous examinerons néanmoins les événements susceptibles, au moins en théorie, d’affecter le taux de change de l’euro.
En substance, un seul événement se détache : le rapport sur l’inflation de la zone euro pour le mois de mai. Contrairement aux données sur l’inflation allemande, l’indice des prix à la consommation dans la zone euro pourrait accélérer pour atteindre 3,3–3,4 %. Rappelons qu’en Allemagne, l’inflation a ralenti à 2,6 % en mai. Si ces prévisions d’inflation européenne se confirment, la probabilité d’un resserrement de la politique monétaire par la Banque centrale européenne en juin augmentera sensiblement, et la BCE pourrait relever ses taux de sa propre initiative. Théoriquement, cette configuration devrait soutenir l’euro, mais, répétons-le : le marché ignore en grande partie les facteurs fondamentaux, et l’évolution de la paire EUR/USD dépend à 80–90 % de la géopolitique.
Pour que la monnaie unique s’apprécie fortement, il manque de véritables signaux d’un règlement du conflit au Moyen-Orient, de la signature d’un accord entre l’Iran et les États-Unis, de la réouverture du détroit d’Hormuz ou, à tout le moins, de nouvelles réellement révélatrices de progrès dans les négociations. À l’inverse, une forte progression du dollar américain ne repose sur aucun socle géopolitique : les négociations se poursuivent malgré des violations régulières du cessez-le-feu, et la guerre ne reprend pas. Ainsi, au cours de la semaine en cours, la paire EUR/USD pourrait continuer d’évoluer de manière très atone, sauf en cas de véritables nouvelles majeures en provenance du Moyen-Orient.
La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD au cours des 5 dernières séances de trading au 1er juin est de 50 pips et est qualifiée de « moyenne-faible ». Nous prévoyons que la paire évoluera entre 1,1610 et 1,1710 lundi. Le canal supérieur de la régression linéaire s’est orienté à la hausse, signalant un changement de tendance vers une direction haussière. En réalité, la tendance haussière de 2025 pourrait avoir repris dès le mois de mars. L’indicateur CCI est entré en zone de surachat et a formé deux divergences « baissières », indiquant le début d’une correction à la baisse qui est toujours en cours.
S1 – 1,1658
S2 – 1,1597
S3 – 1,1536
R1 – 1,1719
R2 – 1,1780
R3 – 1,1841
La paire EUR/USD poursuit son mouvement baissier, qui constitue vraisemblablement une correction dans le cadre d’une tendance haussière globale. Le contexte fondamental mondial reste extrêmement défavorable pour le dollar, et seules les questions géopolitiques le soutiennent régulièrement. Lorsque le prix se situe en dessous de la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1597 et 1,1536. Au-dessus de la ligne de moyenne mobile, les positions acheteuses deviennent pertinentes avec des objectifs à 1,1780 et 1,1841. Le marché continue de prendre ses distances par rapport aux facteurs géopolitiques, mais le dollar a été recherché ces dernières semaines à mesure que les espoirs de paix au Moyen-Orient se sont estompés.
Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans la même direction, la tendance est forte ;
La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) indique la tendance à court terme et la direction dans laquelle les opérations doivent actuellement être menées ;
Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;
Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer au cours de la prochaine journée, sur la base des mesures actuelles de volatilité ;
L’indicateur CCI – son entrée en zone de survente (en dessous de -250) ou de surachat (au-dessus de +250) indique qu’un retournement de tendance dans la direction opposée est imminent.
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