Americké akcie ve čtvrtek vzrostly poté, co měsíční zpráva o zaměstnanosti, která byla s velkým očekáváním sledována, poukázala na odolný trh práce, což posílilo optimismus ohledně pravděpodobnosti uzavření dalších obchodních dohod.
V 15:32 SEČ vzrostl index Dow Jones Industrial Average o 80 bodů, tj. o 0,2 %, index S&P 500 získal 24 bodů, tj. 0,4 %, a index Nasdaq Composite stoupl o 120 bodů, tj. o 0,6 %.
Ve čtvrtek bude obchodování zkráceno kvůli svátku Dne nezávislosti 4. července a referenční indexy naváží na středeční rekordní závěrečné hodnoty indexů S&P 500 a Nasdaq Composite.
Mardi, j’ai écrit que, selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’au moins une hausse des taux d’intérêt de la Federal Reserve d’ici la fin de l’année s’établit actuellement autour de 70 %. Mercredi, on a appris que l’inflation aux États‑Unis avait bondi à 4,2 %. Bien que ce chiffre soit conforme aux attentes du marché, il est loin d’être normal. En seulement trois mois, l’indice des prix à la consommation est passé de 2,4 % à 4,2 % et continue de s’éloigner de l’objectif de la Fed.
Nous avons déjà débattu à de nombreuses reprises de la question de savoir si le comité du FOMC dirigé par Kevin Warsh s’orienterait vers un durcissement de la politique monétaire. Je pense que le FOMC attendra et temporisera, en essayant d’éviter de relever ses taux directeurs. Toutefois, on ne peut nier que les récents indicateurs économiques américains (et pas seulement l’inflation) ont quelque peu augmenté la probabilité d’un resserrement de la politique monétaire en 2026.
Premièrement, cela concerne le marché du travail américain, qui a commencé à se redresser en 2026 après trois vagues d’assouplissement en 2025. Les trois derniers rapports Nonfarm Payroll ont effectivement montré des chiffres encourageants, les rapprochant des sommets de ces quatre dernières années, lorsque le marché du travail ne rencontrait pas de difficultés. Par conséquent, la Fed n’a peut‑être plus besoin de concentrer toute son attention sur le marché de l’emploi.
Deuxièmement, comme mentionné, l’inflation est montée à 4,2 % et il est peu probable qu’elle s’arrête à ce niveau. Cela signifie qu’il faudra soit un resserrement de la politique de la Fed, soit un règlement du conflit au Moyen‑Orient et la réouverture du détroit d’Hormuz pour la ralentir. Le comité du FOMC attend probablement avec impatience le second scénario pour éviter le premier.
Troisièmement, la croissance économique aux États‑Unis s’est légèrement accélérée au premier trimestre par rapport au quatrième trimestre de l’année dernière, mais elle reste nettement inférieure à un niveau même « neutre ». Je rappelle qu’auparavant, des économistes estimaient que, sous Donald Trump, sa politique aurait entraîné un manque à gagner d’au moins 0,9 % du PIB américain en 2025. Par conséquent, les rythmes de croissance actuels ne sont pas élevés, et une hausse des taux d’intérêt conduira à un « refroidissement » de l’économie et du marché du travail. Ce n’est certainement pas ce que Trump cherche à obtenir.
Au vu de ce qui précède, je pense que nous devrions prêter attention aux déclarations des responsables de la Fed. Jusqu’à présent, aucun d’entre eux n’a laissé entendre qu’il était prêt à voter en faveur d’un durcissement de la politique monétaire avant la fin de 2026.
Sur la base de l’analyse d’EUR/USD, je conclus que l’instrument reste inscrit dans un segment haussier de la tendance (graphique du bas), tandis qu’à plus court terme il évolue dans un segment baissier qui pourrait déjà être achevé. À mon avis, c’est un bon moment pour envisager la formation de positions longues. La tentative infructueuse de franchir le niveau de 1,1513, qui correspond à 76,4 % sur l’échelle de Fibonacci, combinée à l’aspect achevé du segment baissier de la tendance, suggère que l’instrument pourrait passer à la construction d’un ensemble de vagues haussières avec des objectifs autour de la zone des 17 et au‑delà.
La structure en vagues de GBP/USD est devenue plus claire. Actuellement, l’instrument a construit trois vagues à la baisse, tandis que EUR/USD en a formé cinq. Par conséquent, la livre sterling pourrait se limiter à la formation d’une structure corrective, et les deux paires de devises pourraient commencer à former des segments de tendance haussière. Pour l’instant, ce n’est qu’une hypothèse, mais elle est plausible. Si elle se confirme, l’instrument commencera à monter, avec des objectifs autour de la zone des 35 et au‑dessus. Les intervenants de marché disposent actuellement d’une bonne opportunité pour effectuer des achats.
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