Le S&P 500 continue de progresser malgré le ralentissement de l’inflation

En apparence, tout semble bénin : le S&P 500 progresse pour la deuxième séance consécutive, l’inflation ralentit plus vite que prévu et les traders de Wall Street ont fortement réduit leurs paris sur un resserrement de la Fed. Derrière ce rally, toutefois, certains éléments viennent tempérer l’optimisme.

Les prix à la production ont augmenté de 4,7 % en glissement annuel en juin, en dessous du consensus. La baisse des coûts de l’énergie a atténué les pressions sur les prix, les rendements des Treasuries ont reculé et les marchés monétaires repoussent désormais une hausse du taux directeur vers la fin de l’année (pas avant décembre). Les propos du président de la Fed, Kevin Warsh, selon lesquels le boom de l’investissement en IA exercera des pressions haussières sur les prix, ont été interprétés par les marchés comme une justification supplémentaire pour maintenir les taux inchangés en juillet. Suivez le lien pour plus de détails.

L’indice du dollar américain marque une pause en phase de consolidation après sa baisse

L’indice du dollar américain (USDX) termine la semaine en phase de consolidation autour d’un support clé de court terme à 100,49 (200‑EMA sur le graphique 4 heures), après une forte baisse provoquée par des chiffres d’inflation US plus faibles qu’attendu. L’IPC mensuel a reculé de 0,4 % (sa plus forte baisse mensuelle depuis avril 2020), l’IPC annuel a ralenti à 3,5 % contre 4,2 %, et le PPI a lui aussi déçu — un ensemble de données que les marchés ont interprété comme un argument en faveur d’une pause de la Fed.

Ces publications ont ramené la probabilité d’une hausse de taux en juillet à environ 10 % selon le CME FedWatch, et le dollar a perdu plus de 1 % en deux séances. Les économistes avertissent toutefois que le repli du dollar pourrait être excessif : le risque géopolitique au Moyen‑Orient et la résilience relative de l’économie américaine laissent ouverte la possibilité d’un rebond. Suivez le lien pour plus de détails.

Les prix à la consommation aux États‑Unis enregistrent leur plus forte baisse mensuelle depuis six ans

Les prix à la consommation aux États-Unis ont fortement reculé en juin, enregistrant leur plus forte baisse mensuelle depuis six ans. Cela a légèrement réduit la pression sur la Réserve fédérale et diminué la probabilité de nouvelles hausses de taux à très court terme.

L’indice des prix à la consommation (CPI) a reculé de 0,4 % sur un mois (consensus -0,1 %, après +0,5 % en mai). L’inflation globale a ralenti à 3,5 % sur un an (consensus 3,8 %, après 4,2 % en mai). L’inflation sous-jacente (Core CPI, hors alimentation et énergie) a augmenté de 2,6 % sur un an (consensus 2,8 %, après 2,9 % en mai). Suivez le lien pour plus de détails.