Stavební společnost KB Home překvapila trh lepšími než očekávanými výsledky za druhé fiskální čtvrtletí, přesto se její akcie po oznámení propadly o přibližně 2 %. Proč? Důvodem není slabý výkon – ten byl naopak silný –, ale zhoršující se výhled na zbytek roku, který investory vystrašil a vedl k výprodejům. Společnost, která se specializuje na výstavbu rodinných domů především ve Spojených státech, se tak dostává do situace, kdy čelí protichůdným tlakům: zlepšení provozní efektivity na jedné straně a zpomalující trh na straně druhé.
Za druhé čtvrtletí KB Home vykázala zisk 1,50 USD na akcii, čímž překonala očekávání analytiků sestavená firmou FactSet. Tržby dosáhly 1,5 miliardy dolarů, zatímco trh očekával 1,53 miliardy. Přestože se jednalo o mírně slabší tržby než odhad, společnost celkově překonala konsenzus. Předseda představenstva a generální ředitel Jeffrey Mezger zhodnotil výsledky jako „solidní“ a pochválil tým za zkracování doby výstavby i snižování přímých stavebních nákladů, což jsou klíčové oblasti pro zvyšování konkurenceschopnosti.
Zklamání však přišlo v podobě další revize výhledu pro zbytek roku. KB Home snížila očekávané celoroční tržby z prodeje domů na 6,30 až 6,50 miliardy dolarů, zatímco ještě v předchozím čtvrtletí počítala s 6,6 až 7 miliardami. Původní odhad na začátku fiskálního roku přitom počítal dokonce se 7 až 7,5 miliardami. Tento postupný sestup ve výhledech naznačuje výraznější zpomalení trhu s bydlením, než se předpokládalo.
KB Home oznámila hrubou marži ve výši 19,3 %, což je stejné číslo jako v minulém čtvrtletí. To je na současné poměry ve stavebnictví relativně solidní úroveň. Nicméně i zde společnost snížila výhled, a to jak v oblasti průměrné prodejní ceny domů, tak v očekávání celoroční marže. Signály z trhu naznačují, že rostoucí vstupní náklady a snížená poptávka tlačí na maržové úrovně, což nutí firmy k větší opatrnosti.
Podle údajů Dow Jones Market Data akcie KB Home za posledních 12 měsíců klesly o 26 %, zatímco index sledující širší sektor výstavby domů – burzovní fond iShares U.S. Home Construction ETF – ztratil přibližně 13 %. To ukazuje, že KB Home je pod větším tlakem než konkurence a investoři na tuto společnost pohlížejí s větší skepsí.
Zpomalení není problémem pouze KB Home. Census Bureau uvedl, že počet nově zahájených staveb v USA v květnu klesl o 9,8 % na nejnižší úroveň od pandemie. Tento vývoj překvapil negativně, protože analytici očekávali stabilizaci. Počet dostupných nemovitostí na trhu se sice meziročně zvýšil o 32 %, ale ve srovnání s rokem 2019 je nabídka stále o 12 % nižší. To signalizuje dlouhodobou nerovnováhu mezi nabídkou a poptávkou, která může trh s bydlením zatěžovat i v dalších čtvrtletích.
KB Home také oznámila, že dodávky domů meziročně klesly o 10 % a počet čistých objednávek se snížil o 13 % na 3 640. Tento pokles signalizuje nejen ochabující poptávku, ale i zpomalení celého prodejního cyklu.
Kromě slabé poptávky trh s bydlením ovlivňuje i makroekonomické prostředí. Důvěra dlužníků klesá kvůli volatilnímu trhu a obavám z recese. Hypoteční sazby se v letošním roce stále drží kolem 7 %, což je pro mnoho kupujících odrazující. Podle Asociace hypotečních bankéřů (MBA) klesly žádosti o hypotéky v týdnu končícím 13. června o 3 %. Ačkoli sazby v tomto období mírně klesly, celková ochota lidí pořizovat nové nemovitosti zůstává utlumená.
KB Home (KBH)
Tento vývoj KB Home nepřehlíží – ve svém výhledu zmínila, že prodejní prostředí je „utlumené“ a že společnost s tím počítá i do dalších kvartálů. Zároveň však zdůrazňuje, že dělá opatření ke stabilizaci byznysu, například důrazem na efektivitu výstavby a kontrolu nákladů.
KB Home je tak v paradoxní situaci: výsledky, které firma doručila, jsou solidní až silné, ale investorská důvěra zůstává křehká kvůli negativním výhledům a zpomalení trhu s bydlením. Navzdory snahám managementu o zvyšování efektivity a stabilizaci marží, čelí společnost celé řadě externích tlaků – od vyšších úrokových sazeb přes slabší poptávku až po rostoucí nejistotu na trhu práce a v ekonomice obecně.
Pasangan EUR/USD melanjutkan pergerakan naiknya pada hari Rabu dan berhasil terkonsolidasi di atas level retracement Fibonacci 50,0% di 1,1745. Oleh karena itu, hari ini euro berpotensi meneruskan penguatannya menuju level Fibonacci berikutnya di 61,8% pada 1,1824. Konsolidasi di bawah level 1,1745 akan mendukung penguatan dolar AS dan membuka peluang penurunan kembali menuju level retracement 38,2% di 1,1666.
Struktur gelombang pada grafik per jam saat ini tidak menimbulkan kekhawatiran. Gelombang turun terakhir yang sudah selesai gagal menembus di bawah level terendah sebelumnya, sementara gelombang naik terakhir melampaui level tertinggi sebelumnya. Dengan demikian, tren kembali berbalik menjadi bullish, meskipun masih belum stabil karena seluruh gelombang kurang lebih sama besar. Gencatan senjata sementara antara Iran dan Amerika Serikat sempat mendukung kubu bullish, tetapi kini, tiga minggu kemudian, dapat dikatakan bahwa perkembangan geopolitik kembali bergerak menuju eskalasi. Oleh karena itu, serangan bullish mungkin tetap terbatas atau bahkan berhenti sama sekali.
Pada hari Rabu, pelaku pasar bullish mendapatkan kembali kepercayaan diri mereka setelah pergerakan pada hari Senin dan Selasa. Perlu diingat bahwa aksi militer di Timur Tengah kembali berlanjut di awal pekan, yang memaksa kubu bearish melakukan serangan. Namun, pada hari Rabu, serangan rudal telah berhenti, dan baik Washington maupun Teheran kembali melanjutkan pembahasan mengenai kesepakatan dan gencatan senjata. Tidak ada pihak yang ingin memicu konflik baru, tetapi keduanya juga belum siap mengakomodasi tuntutan pihak lain.
Iran terus mengontrol Selat Hormuz dan membatasi lewatnya kapal asing di kawasan tersebut. Sementara itu, Amerika Serikat terus menekan Iran terkait penguasaannya atas selat tersebut dan membatasi aktivitas pelayaran Iran. Iran menyatakan siap menyerang kapal-kapal AS jika memasuki zona terbatas, sedangkan pasukan AS siap melepaskan tembakan ke sasaran Iran jika dianggap menimbulkan ancaman. Situasi tetap tidak stabil, meskipun kedua pihak masih berupaya mencapai setidaknya suatu bentuk kesepakatan yang dapat menjadi dasar bagi negosiasi lanjutan.
Namun, pasar masih belum benar-benar yakin akan tercapainya hasil yang positif. Negosiasi tampaknya terus berlangsung, tetapi sudah berjalan berbulan-bulan tanpa kemajuan yang berarti. Akibatnya, kubu bullish sesekali melancarkan serangan, meski tidak agresif, dan tetap siap mundur kapan saja jika negosiasi kembali mengalami kegagalan.
Pada grafik 4 jam, pasangan ini berbalik menguat terhadap dolar AS dan mulai turun menuju level koreksi 76,4% di 1,1617. Rebound dari level 1,1778 sekali lagi mengindikasikan kemungkinan penurunan moderat. Menurut saya, grafik per jam saat ini lebih informatif karena pergerakan pasar yang lemah. Bull sempat mengambil inisiatif sekitar sebulan lalu, tetapi kini tengah mencari pendorong pertumbuhan baru. Saat ini tidak terlihat adanya divergensi yang berkembang pada indikator mana pun.
Laporan Commitments of Traders (COT):
Selama pekan pelaporan terakhir, trader profesional menutup 316 posisi long dan membuka 5.296 posisi short. Dalam tujuh minggu pada bulan Februari dan Maret, keunggulan total kubu bullish menghilang, sementara dalam lima minggu terakhir situasinya agak stabil. Jumlah total posisi long yang dipegang spekulan kini mencapai 217.000, dibandingkan dengan 181.000 posisi short. Kesenjangan kembali melebar menguntungkan euro.
Secara keseluruhan, dalam jangka panjang, pelaku pasar besar terus menunjukkan minat yang kuat terhadap euro. Secara alami, berbagai peristiwa global — yang dalam beberapa tahun terakhir sangat banyak — terus memengaruhi sentimen investor. Saat ini, perhatian pasar tetap tertuju pada Timur Tengah, di mana konflik baru sekadar terhenti sementara, bukan terselesaikan. Oleh karena itu, dalam waktu dekat, nilai tukar euro dan dolar akan lebih sedikit bergantung pada kebijakan moneter Federal Reserve atau ECB dan data ekonomi, dan lebih banyak pada perkembangan situasi di Iran.
Kalender Ekonomi untuk Amerika Serikat dan Uni Eropa:
Kalender ekonomi untuk tanggal 7 Mei memuat dua peristiwa, yang keduanya tidak dapat dianggap sangat penting. Karena itu, pengaruh latar belakang ekonomi terhadap sentimen pasar pada hari Kamis kemungkinan akan tetap terbatas. Para trader terus menunggu perkembangan geopolitik baru.
Prakiraan dan Rekomendasi Perdagangan EUR/USD:
Peluang jual dapat muncul hari ini jika pasangan ini terkonsolidasi di bawah level 1,1745 pada grafik per jam, dengan target 1,1666. Sebelumnya saya merekomendasikan pembukaan posisi beli setelah konsolidasi di atas 1,1745 dengan target 1,1824. Posisi long ini masih dapat dipertahankan hari ini.
Grid Fibonacci retracement digambar dari 1,2082–1,1410 pada grafik per jam dan dari 1,1474–1,2082 pada grafik 4 jam.
TAUTAN CEPAT
Hubungi kami 
