Stavební společnost KB Home překvapila trh lepšími než očekávanými výsledky za druhé fiskální čtvrtletí, přesto se její akcie po oznámení propadly o přibližně 2 %. Proč? Důvodem není slabý výkon – ten byl naopak silný –, ale zhoršující se výhled na zbytek roku, který investory vystrašil a vedl k výprodejům. Společnost, která se specializuje na výstavbu rodinných domů především ve Spojených státech, se tak dostává do situace, kdy čelí protichůdným tlakům: zlepšení provozní efektivity na jedné straně a zpomalující trh na straně druhé.
Za druhé čtvrtletí KB Home vykázala zisk 1,50 USD na akcii, čímž překonala očekávání analytiků sestavená firmou FactSet. Tržby dosáhly 1,5 miliardy dolarů, zatímco trh očekával 1,53 miliardy. Přestože se jednalo o mírně slabší tržby než odhad, společnost celkově překonala konsenzus. Předseda představenstva a generální ředitel Jeffrey Mezger zhodnotil výsledky jako „solidní“ a pochválil tým za zkracování doby výstavby i snižování přímých stavebních nákladů, což jsou klíčové oblasti pro zvyšování konkurenceschopnosti.
Zklamání však přišlo v podobě další revize výhledu pro zbytek roku. KB Home snížila očekávané celoroční tržby z prodeje domů na 6,30 až 6,50 miliardy dolarů, zatímco ještě v předchozím čtvrtletí počítala s 6,6 až 7 miliardami. Původní odhad na začátku fiskálního roku přitom počítal dokonce se 7 až 7,5 miliardami. Tento postupný sestup ve výhledech naznačuje výraznější zpomalení trhu s bydlením, než se předpokládalo.
KB Home oznámila hrubou marži ve výši 19,3 %, což je stejné číslo jako v minulém čtvrtletí. To je na současné poměry ve stavebnictví relativně solidní úroveň. Nicméně i zde společnost snížila výhled, a to jak v oblasti průměrné prodejní ceny domů, tak v očekávání celoroční marže. Signály z trhu naznačují, že rostoucí vstupní náklady a snížená poptávka tlačí na maržové úrovně, což nutí firmy k větší opatrnosti.
Podle údajů Dow Jones Market Data akcie KB Home za posledních 12 měsíců klesly o 26 %, zatímco index sledující širší sektor výstavby domů – burzovní fond iShares U.S. Home Construction ETF – ztratil přibližně 13 %. To ukazuje, že KB Home je pod větším tlakem než konkurence a investoři na tuto společnost pohlížejí s větší skepsí.
Zpomalení není problémem pouze KB Home. Census Bureau uvedl, že počet nově zahájených staveb v USA v květnu klesl o 9,8 % na nejnižší úroveň od pandemie. Tento vývoj překvapil negativně, protože analytici očekávali stabilizaci. Počet dostupných nemovitostí na trhu se sice meziročně zvýšil o 32 %, ale ve srovnání s rokem 2019 je nabídka stále o 12 % nižší. To signalizuje dlouhodobou nerovnováhu mezi nabídkou a poptávkou, která může trh s bydlením zatěžovat i v dalších čtvrtletích.
KB Home také oznámila, že dodávky domů meziročně klesly o 10 % a počet čistých objednávek se snížil o 13 % na 3 640. Tento pokles signalizuje nejen ochabující poptávku, ale i zpomalení celého prodejního cyklu.
Kromě slabé poptávky trh s bydlením ovlivňuje i makroekonomické prostředí. Důvěra dlužníků klesá kvůli volatilnímu trhu a obavám z recese. Hypoteční sazby se v letošním roce stále drží kolem 7 %, což je pro mnoho kupujících odrazující. Podle Asociace hypotečních bankéřů (MBA) klesly žádosti o hypotéky v týdnu končícím 13. června o 3 %. Ačkoli sazby v tomto období mírně klesly, celková ochota lidí pořizovat nové nemovitosti zůstává utlumená.
KB Home (KBH)
Tento vývoj KB Home nepřehlíží – ve svém výhledu zmínila, že prodejní prostředí je „utlumené“ a že společnost s tím počítá i do dalších kvartálů. Zároveň však zdůrazňuje, že dělá opatření ke stabilizaci byznysu, například důrazem na efektivitu výstavby a kontrolu nákladů.
KB Home je tak v paradoxní situaci: výsledky, které firma doručila, jsou solidní až silné, ale investorská důvěra zůstává křehká kvůli negativním výhledům a zpomalení trhu s bydlením. Navzdory snahám managementu o zvyšování efektivity a stabilizaci marží, čelí společnost celé řadě externích tlaků – od vyšších úrokových sazeb přes slabší poptávku až po rostoucí nejistotu na trhu práce a v ekonomice obecně.
A estrutura de ondas no gráfico horário atualmente não gera preocupações. A última onda de baixa concluída não conseguiu romper abaixo da mínima anterior, enquanto a última onda de alta superou o topo anterior. Assim, a tendência voltou a ser altista, embora ainda permaneça instável, já que todas as ondas têm aproximadamente o mesmo tamanho.
A trégua temporária entre o Iran e os United States deu suporte aos compradores, mas agora, três semanas depois, pode-se dizer que os desdobramentos geopolíticos voltam a caminhar em direção à escalada. Portanto, os avanços dos touros podem continuar limitados ou até mesmo cessar completamente.
Na quarta-feira, os compradores recuperaram a confiança após a pressão observada na segunda e na terça-feira. Vale lembrar que as ações militares no Oriente Médio foram retomadas no início da semana, forçando os vendedores a assumir a ofensiva. No entanto, até quarta-feira, os ataques com mísseis haviam cessado, e tanto Washington quanto Tehran retomaram as discussões sobre um acordo e um cessar-fogo.
Nenhum dos lados deseja provocar um novo conflito, mas também nenhum está disposto a ceder em relação às próprias exigências.
O Irã continua controlando o Strait of Hormuz e restringindo a passagem de embarcações estrangeiras pela região. Enquanto isso, os Estados Unidos seguem pressionando Teerã em relação ao controle do estreito e limitando as atividades marítimas iranianas.
O Irã declarou estar preparado para atacar navios americanos caso entrem na zona restrita, enquanto as forças dos EUA afirmam estar prontas para abrir fogo contra alvos iranianos caso representem ameaça. A situação continua instável, embora ambos os lados ainda busquem alcançar algum tipo de acordo que possa servir de base para novas negociações.
No entanto, o mercado ainda não acredita fortemente em um desfecho positivo. As negociações aparentam continuar, mas já se arrastam há meses sem avanços significativos. Como resultado, os compradores realizam movimentos periódicos de alta, porém sem grande agressividade, permanecendo prontos para recuar a qualquer momento caso as negociações fracassem novamente.
No gráfico de 4 horas, o par inverteu a tendência a favor do dólar americano e começou a cair em direção ao nível de retração de 76,4%, em 1,1617. Uma recuperação a partir do nível de 1,1778 sugere, mais uma vez, a possibilidade de uma queda moderada. Na minha opinião, o gráfico horário é atualmente mais informativo devido aos movimentos fracos do mercado. Os compradores tomaram a iniciativa há cerca de um mês, mas agora estão buscando novos impulsionadores de crescimento. Atualmente, não há divergências em desenvolvimento visíveis em nenhum indicador.
Relatório de Compromisso dos Traders (COT):
Durante a última semana analisada, traders profissionais fecharam 316 posições compradas e abriram 5.296 posições vendidas. Ao longo de sete semanas entre fevereiro e março, a vantagem total dos compradores desapareceu, enquanto, nas últimas cinco semanas, a situação se estabilizou parcialmente.
O número total de posições compradas mantidas por especuladores agora está em 217 mil, contra 181 mil posições vendidas. A diferença volta a se ampliar em favor do euro.
De modo geral, no longo prazo, os grandes participantes do mercado continuam demonstrando forte interesse no euro. Naturalmente, diversos acontecimentos globais — que têm sido numerosos nos últimos anos — continuam influenciando o sentimento dos investidores.
No momento, a atenção do mercado permanece voltada para o Oriente Médio, onde o conflito foi apenas pausado, e não resolvido. Portanto, no curto prazo, as cotações do par EUR/USD dependerão menos da política monetária do Federal Reserve, do Banco Central Eurpeu e dos indicadores econômicos, e mais dos acontecimentos no Iran.
Calendário econômico dos Estados Unidos e da União Europeia:
O calendário econômico de 7 de maio contém dois eventos, nenhum dos quais pode ser considerado particularmente importante. Portanto, é provável que a influência do cenário econômico sobre o sentimento do mercado na quinta-feira permaneça limitada. Os traders continuam aguardando novos desenvolvimentos geopolíticos.
Previsão e recomendações de negociação para o EUR/USD:
Oportunidades de venda podem surgir hoje se o par se consolidar abaixo do nível de 1,1745 no gráfico horário, com alvo em 1,1666. Anteriormente, recomendei posições de compra após a consolidação acima de 1,1745, com alvo em 1,1824. Essas posições de compra ainda podem ser mantidas hoje.
As grades de retração de Fibonacci são traçadas de 1,2082 a 1,1410 no gráfico horário e de 1,1474 a 1,2082 no gráfico de 4 horas.
LINKS RÁPIDOS
Contate-nos 
