Minggu ini bakal menjadi ujian penting bagi para pedagang yang bertaruh pada pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan, apabila Pengerusi Jerome Powell dijangka menggariskan pandangannya mengenai ekonomi. Dengan data terkini yang bercampur-campur, mengambil pendirian jelas kini lebih sukar berbanding sebelumnya.

Ucapan Powell pada hari Jumaat di mesyuarat tahunan Rizab Persekutuandi Jackson Hole, Wyoming, menandakan tahap penentuan untuk pasaran, di mana pemotongan kadar suku mata peratus bulan depan dilihat hampir terjamin, dan sekurang-kurangnya satu lagi pemotongan dijangkakan sebelum akhir tahun. Dalam tahun-tahun kebelakangan ini, Powell telah menggunakan platform ini untuk memberikan kenyataan yang mempengaruhi pasaran, dan kali ini, keadaan mungkin menjadi titik penting.

Pedagang yakin bahawa kelemahan pasaran buruh telah membuka jalan untuk nada yang lebih perlahan dari pengerusi Fed, walaupun data inflasi yang kuat secara tiba-tiba membuat beberapa ahli ekonomi teragak-agak. Ketegangan antara penurunan pengambilan pekerja dan tekanan harga yang berterusan mencipta ketidakpastian mengenai hala tuju dasar monetari masa depan, memaksa peserta pasaran untuk menimbang setiap isyarat dengan teliti. Kesan terhadap pasaran kewangan jelas: perubahan dalam hasil bon, ketidakstabilan pasaran saham, dan perubahan mata wang semuanya mencerminkan kegelisahan ini. Pelabur cuba menjangka faktor mana keadaan buruh yang lemah atau inflasi berterusan yang akan mendominasi keputusan Fed. Keputusan ini akan menentukan sama ada ekonomi mendapat sokongan lanjut melalui pemotongan kadar atau sama ada pengawal selia memilih untuk mengekalkan kadar tetap untuk mengelakkan pencapahan inflasi.

Pada masa ini, pelabur menjangkakan Powell untuk mengelak daripada menyemak semula ramalan pemotongan kadar bulan depan, sambil mengingatkan bahawa keputusan dasar pada 17 September akan bergantung pada beberapa laporan lagi yang akan dikeluarkan sebelum mesyuarat tersebut.

Semuanya ini meningkatkan tumpuan pada perbincangan di Jackson Hole. Tiga tahun lalu, Powell menaikkan kos pinjaman, memberi amaran bahawa perjuangan melawan inflasi akan membawa cabaran serius untuk isi rumah dan perniagaan. Pada simposium tahun lalu, dia memberikan isyarat bahawa Fed bersedia untuk mengurangkan kos pinjaman dari paras tertinggi dua dekad. Pada hari tersebut, dolar jatuh dengan mendadak, apabila kenyataannya mengesahkan pertaruhan pedagang pada pemotongan kadar. Pada bulan September tahun tersebut, Fed melaksanakan yang pertama dalam siri pemotongan, menurunkan kadar rujukan sebanyak setengah mata peratusan.

Pada hari Jumaat ini, ramai ahli ekonomi menjangkakan pengulangan langkah tersebut, bertaruh pada Fed untuk mengambil pendirian yang lebih lunak ke hadapan. Tekanan yang meningkat dari Presiden Donald Trump dan pegawai pentadbiran lain untuk mengurangkan kos pinjaman hanya membangkitkan jangkaan tersebut. Powell telah menjelaskan selama berbulan-bulan bahawa dia memerlukan masa untuk menilai kesan tarif terhadap inflasi, dan dia mengekalkan pendirian ini walaupun usaha Trump untuk memaksanya memotong kadar.

Rentak pelonggaran monetari yang lebih cepat mungkin sahaja menyokong ekonomi pada masa inflasi degil melebihi sasaran Fed, manakala pakej cukai dan perbelanjaan Trump mungkin memberikan sokongan fiskal. Digabungkan dengan kebimbangan pelabur terhadap tekanan Rumah Putih ke atas bank pusat dan keputusan presiden untuk menggantikan ketua Biro Statistik Tenaga Buruh, ini boleh mendorong pengurus aset ke arah melemahkan dolar lebih lanjut.

Mengenai prospek teknikal semasa bagi EUR/USD, pembeli kini perlu mengawal tahap 1.1730. Hanya kemudian ia mungkin menyasarkan ujian 1.1770. Dari situ, pasangan ini boleh mencapai 1.1790, walaupun untuk melakukannya tanpa sokongan dari pemain utama adalah cukup sukar. Sasaran terjauh kekal pada tinggi 1.1825. Sekiranya berlaku penurunan, saya menjangkakan aktiviti pembelian yang signifikan hanya berhampiran 1.1695. Sekiranya tiada pembeli muncul di sana, lebih baik menunggu pembaharuan rendah 1.1660 atau membuka kedudukan beli dari 1.1635.

Mengenai prospek teknikal semasa bagi GBP/USD, pembeli pound perlu mengatasi rintangan terdekat pada 1.3555. Hanya kemudian ia mungkin menyasarkan 1.3590, tahap yang akan sukar ditembusi. Sasaran terjauh adalah pada tahap 1.3615. Jika berlaku penurunan, beruang akan cuba merebut semula kawalan 1.3520. Jika mereka berjaya, penembusan dalam julat ini akan memberi tamparan serius kepada kedudukan banteng dan menolak GBP/USD turun ke rendah 1.3480, dengan prospek menuju ke 1.3445.