Esta semana será um teste crucial para os traders que apostam em um corte de juros pelo Federal Reserve, já que o presidente Jerome Powell deverá expor sua visão sobre a economia. À luz do mais recente conjunto de dados econômicos, assumir uma posição clara será ainda mais difícil do que antes.

O discurso de Powell na sexta-feira, durante a reunião anual do Federal Reserve em Jackson Hole, Wyoming, marca uma etapa decisiva para o mercado. Um corte de um quarto de ponto na taxa no próximo mês é visto como quase garantido, e pelo menos mais um corte é esperado antes do final do ano. Nos últimos anos, Powell utilizou essa plataforma para fazer declarações capazes de mover os mercados, e desta vez a situação é potencialmente crucial.

Os traders confiam que a fraqueza do mercado de trabalho abriu caminho para um tom mais dovish do presidente do Fed, embora dados de inflação inesperadamente fortes tenham feito alguns economistas hesitar. Essa tensão entre a desaceleração das contratações e as pressões persistentes sobre os preços cria incerteza quanto ao rumo da política monetária, obrigando os participantes do mercado a avaliar cada sinal com cuidado. O impacto nos mercados financeiros é evidente: flutuações nos rendimentos dos títulos, volatilidade do mercado de ações e oscilações cambiais refletem essa apreensão. Os investidores tentam antecipar qual fator — condições de trabalho fracas ou inflação persistente — dominará as decisões do Fed. O resultado determinará se a economia receberá suporte adicional por meio de cortes de juros ou se o regulador optará por manter as taxas estáveis para evitar alimentar uma espiral inflacionária.

Atualmente, os investidores esperam que Powell evite revisar a previsão de corte de juros no próximo mês, lembrando que a decisão de política monetária de 17 de setembro dependerá de vários relatórios a serem divulgados antes da reunião.

Tudo isso aumenta o foco nas discussões de Jackson Hole. Três anos atrás, Powell elevou os custos de empréstimos, alertando que a luta contra a inflação traria sérios desafios para famílias e empresas. No simpósio do ano passado, sinalizou que o Fed estava preparado para reduzir os custos de empréstimos após uma alta de duas décadas. Naquele dia, o dólar caiu fortemente, pois suas declarações confirmaram as apostas dos traders em cortes de juros. Em setembro daquele ano, o Fed realizou o primeiro de uma série de cortes, reduzindo a taxa de referência em meio ponto percentual.

Nesta sexta-feira, muitos economistas esperam uma repetição desse movimento, apostando que o Fed adotará uma postura dovish daqui para frente. A crescente pressão do presidente Donald Trump e de outros funcionários da administração para reduzir os custos de empréstimos reforça tais expectativas. Powell deixou claro por meses que precisava de tempo para avaliar o impacto das tarifas sobre a inflação, mantendo essa posição apesar das tentativas de Trump de forçá-lo a cortar as taxas.

Um ritmo mais rápido de afrouxamento monetário poderia apoiar a economia justamente em um momento em que a inflação permanece persistentemente acima da meta do Fed, enquanto o pacote fiscal de impostos e gastos de Trump pode fornecer suporte adicional. Combinado com preocupações dos investidores sobre a pressão da Casa Branca sobre o banco central e a decisão do presidente de substituir o chefe do Bureau of Labor Statistics, isso poderia levar os gestores de ativos a favorecer um enfraquecimento adicional do dólar.

No cenário técnico atual do EUR/USD, os compradores precisam assumir o controle do nível de 1,1730. Só então será possível mirar em 1,1770. A partir daí, o par poderia alcançar 1,1790, embora seja difícil sem o suporte dos grandes participantes. O alvo mais distante permanece na máxima de 1,1825. Em caso de queda, espera-se atividade significativa de compra apenas próxima a 1,1695. Se não houver compradores nesse ponto, o mais prudente é aguardar a renovação da mínima de 1,1660 ou abrir posições longas a partir de 1,1635.

Quanto ao GBP/USD, os compradores da libra precisam superar a resistência mais próxima em 1,3555. Só então será possível mirar em 1,3590, nível que será difícil de romper. O alvo mais distante situa-se em 1,3615. Em caso de queda, os vendedores tentarão retomar o controle de 1,3520. Se tiverem sucesso, o rompimento desse intervalo representaria um revés significativo para as posições compradoras e poderia empurrar o GBP/USD para a mínima de 1,3480, com possibilidade de extensão em direção a 1,3445.