گولڈ مارکیٹ پچھلی دہائی کی سب سے زیادہ ڈرامائی کمی کو برداشت کر رہی ہے۔ قیمتوں میں تیز تصحیح کے پس منظر میں، سرمایہ کار اور تاجر ایک وضاحت تلاش کر رہے ہیں — اور جنوری کے اوائل میں ہی ایک آواز دی گئی تھی۔ اے آر کے انویسٹ کی سی ای او کیتھی ووڈ نے تب ایک بلند بانگ دعویٰ کیا: مصنوعی ذہانت نہیں بلکہ سونا آج کی مارکیٹ میں سب سے زیادہ "زیادہ گرم" اثاثہ ہے۔ اس کے الفاظ میں اب ایک ٹھنڈک تصدیق ہے۔

سوموار تک، سونا 4,544 ڈالر فی اونس تک گر گیا تھا، جو 30 جنوری کو ریکارڈ کی گئی اس کی ریکارڈ بلند ترین $5,594.82 سے $1,000 سے زیادہ کھو چکا تھا۔ جمعہ کو ایک خاص طور پر پرتشدد فروخت ہوئی: قیمت ایک سیشن میں تقریباً 10 فیصد گر گئی، جو کہ 1983 کے بعد سے اب تک کی سب سے تیز ترین ایک دن کی گراوٹ ہے۔ 1980 میں ہنٹ برادرز کا حادثہ۔

کیتھی ووڈ نے بنیادی باتوں کا تجزیہ کرکے اپنے انتباہ کو درست ثابت کیا۔ ARK Invest کے مطابق، سونے کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن اب US M2 منی سپلائی کے تقریباً 170% پر ہے - ایک تاریخی طور پر اعلی سطح جو آخری بار 1934 میں عظیم کساد بازاری کے دوران دیکھی گئی تھی اور 1980 کی چوٹی سے قدرے اوپر تھی۔ ووڈ کا کہنا ہے کہ اس طرح کی سطحیں قیاس آرائی پر مبنی حد سے زیادہ گرم ہونے کا اشارہ دیتی ہیں۔

کیتھی ووڈ نے جنوری کے آخر میں X پر لکھا کہ "اس بات کا بہت زیادہ امکان ہے کہ سونا کمی کی طرف بڑھ رہا ہے۔" "پیرابولک ریلیاں عام طور پر اتنی ہی تیزی سے گرنے کے ساتھ ختم ہوتی ہیں۔ ہمارے خیال میں، آج کا بلبلہ AI میں نہیں ہے، یہ سونے میں ہے۔"

کرنسی پالیسی بھی ایک اتپریرک تھی۔ قیمتی دھات کی قیمتوں میں گراوٹ کا ایک محرک صدر ڈونلڈ ٹرمپ کی جانب سے کیون وارش کو فیڈ چیئر کے طور پر نامزد کرنے کے بعد مضبوط ڈالر تھا۔ اس نامزدگی نے ڈالر کی تیزی سے ریلی نکالی، جس سے سونے پر دباؤ بڑھ گیا۔

آج کی صورتحال کا تاریخی بحرانوں سے موازنہ کرتے ہوئے، ووڈ نے زور دیا کہ موجودہ معاشی حقائق 1970 کی افراط زر یا 1930 کی افراط زر سے کافی مختلف ہیں۔ مثال کے طور پر، دس سال کی US ٹریژری کی پیداوار 2023 کے آخر میں تقریباً 5% سے کم ہو کر 4.2% کے قریب آ گئی ہے - جس کا مطلب ہے کہ مالی حالات سخت ہونے کے بجائے نرم ہو رہے ہیں۔

اس نظریے کی حمایت کرتے ہوئے، انسٹی ٹیوٹ آف انٹرنیشنل فنانس کے سابق چیف اکانومسٹ، رابن بروکس نے نوٹ کیا کہ سونے کی حالیہ ریلی "بڑی حد تک خوردہ خریداریوں کے ذریعے چلائی گئی" تھی اور اس کے ساتھ فعال مرکزی؟بینک خریداری نہیں تھی - ایک تصویر جس کی تصدیق آئی ایم ایف کے اعداد و شمار سے ہوئی ہے۔

پھر بھی، مارکیٹ کے خیالات منقسم ہیں۔ سرمایہ کاروں کے جذبات پر ووڈ کا اثر کافی ہے، لیکن ہر کوئی کئی سال کی گولڈ بیل مارکیٹ کا اعلان کرنے کے لیے تیار نہیں ہے۔ مثال کے طور پر، جے پی مورگن نے پیش گوئی کی ہے کہ سال کے آخر تک سونا $6,300 فی اونس تک بڑھ سکتا ہے، جب کہ سی ایم سی مارکیٹس کے تجزیہ کار موجودہ کمی کو "ایک متاثر کن ریلی کے بعد ایک عام اصلاح" قرار دیتے ہیں اور اسے گرنے کے طور پر علاج کرنے کے خلاف مشورہ دیتے ہیں۔

تاجروں کے لیے، موجودہ قیمت میں کمی منفرد مواقع پیش کرتی ہے۔ تیز اتار چڑھاؤ قلیل مدتی شارٹ ٹریڈز کے ساتھ ساتھ ریباؤنڈز خریدنے کے لیے حالات پیدا کرتا ہے۔ بنیادی ڈرائیوروں کا تجزیہ کرنا جیسے فیڈ پالیسی میں تبدیلی اور ڈالر کا راستہ زیادہ درست حکمت عملی بنانے میں مدد کر سکتا ہے۔

آخر میں، موجودہ دباؤ کے باوجود، طویل مدتی سرمایہ کار اصلاح کو حالیہ بلندیوں سے نیچے پوزیشنیں جمع کرنے کے موقع کے طور پر دیکھ سکتے ہیں۔ کلیدی، تاہم، عقلمندانہ حساب اور جذبات کی بجائے میکرو سگنلز پر انحصار ہے۔ مارکیٹ کے شور کو حقیقی سرمایہ کاری کے مواقع سے الگ کرنے کا یہی واحد طریقہ ہے۔