Česká národní banka (ČNB) podle oslovených analytiků příští týden ponechá základní úrokovou sazbu beze změny na současné úrovni 3,5 %. Po červnovém zasedání by tak šlo o druhé rozhodnutí v řadě, kdy bankovní rada zvolí vyčkávací strategii. Experti se shodují, že hlavní důvody jsou proinflační charakter ekonomiky, nepříznivý mezinárodní vývoj a růst cen nemovitostí.
Hlavní ekonom České bankovní asociace Jaromír Šindel uvedl, že pravděpodobnost ponechání sazeb je prakticky stoprocentní. Zároveň očekává, že bankovní rada bude i nadále komunikovat v takzvaném jestřábím tónu, tedy upřednostňujícím přísnější měnovou politiku. Důvodem je nejen vysoká jádrová inflace, ale také fiskální nejistota spojená s blížícími se volbami do Poslanecké sněmovny. Trh tak zůstává ostražitý vůči jakýmkoli náznakům měnového uvolnění.
Základním faktorem, který analytici zmiňují, je aktuální kondice české ekonomiky. Podle Jana Berky z Portu v ekonomice přetrvávají proinflační tlaky, především kvůli jádrové inflaci a silnému trhu práce. ČNB navíc pozorně sleduje vývoj na trhu s bydlením, kde ceny rostou tempem, které opět zvyšuje rizika pro cenovou stabilitu.
Silná poptávka po nemovitostech a jejich rostoucí ceny podle odborníků znemožňují další snižování sazeb. Vyšší úrokové sazby totiž mohou působit jako brzda přehřívání realitního trhu. Tento vývoj potvrzují i poslední veřejné výstupy členů bankovní rady, kteří opakovaně poukazují na nutnost obezřetnosti v měnové politice.
Vedle domácích faktorů vstupují do hry i mezinárodní nejistoty, zejména obchodní vztahy mezi EU a USA. Podle Štěpána Tvrdého z NWD může napětí v oblasti cel přinášet do evropské ekonomiky další inflační impulzy, a tím i tlak na růst výrobních nákladů. V takovém prostředí je podle něj další snižování sazeb prakticky vyloučeno.
Zároveň platí, že ČNB se již dostala velmi blízko k tzv. neutrální úrokové sazbě, tedy takové úrovni, která ekonomiku ani nestimuluje, ani nebrzdí. Petr Špirit z Bidli dodává, že další prostor pro snižování sazeb je za těchto podmínek velmi omezený. Prognózy navíc očekávají zlepšení ekonomické aktivity ve druhé polovině roku, což potvrzuje výhodnost současného nastavení měnové politiky.
Současná situace tak podle většiny analytiků vede k opatrnosti. ČNB bude zřejmě vyčkávat nejen na jasnější vývoj inflace, ale také na domácí politické prostředí po volbách. Vzhledem k citlivosti ekonomiky na fiskální impulzy je totiž možné, že případné změny v rozpočtové politice mohou ovlivnit i další směřování měnové politiky.
Změna úrokových sazeb je navíc vždy signálem, který trh pečlivě sleduje. I drobný posun by mohl posílit či oslabit korunu, a tím ovlivnit exportéry i importéry. Aktuální stabilita tak dává bankovní radě manévrovací prostor k reakci v případě budoucích výkyvů – ať už směrem k inflaci, hospodářskému růstu či mezinárodním tlakům.
Navzdory současné stabilitě sazeb zůstává měnová politika ČNB ve střehu. Analytici upozorňují, že jakýkoli neočekávaný vývoj – například prudké zrychlení inflace, zhoršení veřejných financí nebo zpomalení evropské ekonomiky – může vyvolat potřebu přehodnotit současný kurz. Centrální banka proto pravděpodobně zachová flexibilitu a bude své rozhodování nadále přizpůsobovat novým datům.
Dalším faktorem, který může ovlivnit další směřování sazeb, je fiskální vývoj. Rozpočtové napětí, přetrvávající strukturální schodky nebo možné předvolební výdaje mohou vytvořit tlak na růst inflace. Pokud by se tyto obavy naplnily, mohli bychom být svědky návratu k přísnější měnové politice dříve, než se dosud předpokládalo. ČNB bude muset pečlivě vyvažovat své kroky s ohledem na celkovou stabilitu.
Pro investory i širší finanční trh je současná stabilita pozitivním signálem. Znamená totiž, že ČNB nevnímá žádné akutní riziko přehřátí ekonomiky ani potřebu dalšího zpomalování. Stálost sazeb přispívá k lepší predikovatelnosti a pomáhá firmám i domácnostem lépe plánovat své finanční rozhodnutí. Otázkou však zůstává, jak dlouho si tento klid centrální banka bude moci dovolit.
Ve výhledu na podzimní měsíce bude zásadní sledovat jak inflační data, tak i výsledky růstu HDP. Pokud se pozitivní trend potvrdí a inflace začne skutečně klesat k inflačnímu cíli, může se otevřít prostor k uvolnění měnové politiky v roce 2026. V opačném případě se ale může stát, že dnešní stabilita sazeb bude jen přechodnou zastávkou na cestě k opětovnému zpřísnění měnových podmínek.
Analiza transakcji i wskazówki dotyczące handlu EUR/USD
Test poziomu 1,1236 zbiegł się ze wzrostem wskaźnika MACD powyżej poziomu zera, co wywołało sygnał kupna euro. W rezultacie para walutowa wzrosła w kierunku docelowego obszaru 1,1269.
Kurs EUR/USD dziś wzrósł, mimo braku istotnych czynników specyficznych dla strefy euro. Najważniejsze informacje: wrześniowy wskaźnik CPI dla strefy euro potwierdził odczyt na poziomie 3,8% w ujęciu rocznym, zgodnie z oczekiwaniami (wstępne dane były identyczne) i wobec 3,2% w sierpniu. Bazowy wskaźnik CPI utrzymał się na oczekiwanym poziomie 2,5% (poprzednio 2,4%). Dane te wskazują, że inflacja jest nie tylko wysoka, ale rozprzestrzenia się na kolejne kategorie dóbr i usług. Słabiej wypadły dane handlowe: w sierpniu strefa euro odnotowała deficyt w handlu towarami na poziomie 6,8 mld euro, podczas gdy oczekiwano nadwyżki w wysokości 4,5 mld euro. Rynek jednak niemal całkowicie zignorował te informacje, koncentrując się na dolarze.
Euro ma potencjał do dalszego umocnienia w drugiej połowie dnia, czemu sprzyja niemal pusty kalendarz publikacji makroekonomicznych w USA. Uwagę mogą przyciągnąć jedynie dane o produkcji przemysłowej i przetwórczej oraz wykorzystaniu mocy produkcyjnych, choć jest mało prawdopodobne, by nadały one dolarowi nowy impuls. Jeśli odczyty te okażą się słabe, popyt na dolara osłabnie, a aktywa ryzykowne powinny kontynuować wzrosty.
Jeśli chodzi o strategię intraday, będę polegał na realizacji scenariuszy nr 1 i nr 2.
Scenariusze kupna
Scenariusz nr 1:
Planuję kupić euro, gdy cena dotrze do poziomu 1,1275 (zielona linia na wykresie) i zrealizować zysk na poziomie 1,1309. W pobliżu 1,1309 zamierzam zamknąć pozycje długie i zająć krótkie, zakładając, że para przesunie się o 30-35 punktów w przeciwnym kierunku. Dziś euro może wzrosnąć, tylko jeśli z USA napłyną słabsze od oczekiwań dane. Kupując, upewnij się jednak, że linia MACD znajduje się powyżej poziomu zera lub dopiero zaczyna rosnąć.
Scenariusz nr 2:
Możesz rozważyć kupno euro także po dwóch kolejnych testach poziomu 1,1254, jednak linia MACD powinna znajdować się w strefie wyprzedania. Ograniczy to potencjał spadkowy pary oraz spowoduje wzrost w kierunku poziomów 1,1275 i 1,1309.
Scenariusze sprzedaży
Scenariusz nr 1:
Planuję sprzedać euro dopiero po osiągnięciu poziomu 1,1254 (czerwona linia na wykresie). Kluczowym celem będzie poziom 1,1221, na którym zamierzam zamknąć pozycje krótkie i zająć długie, zakładając, że para przesunie się o 20-25 punktów w przeciwnym kierunku. Presja na parę walutową może wrócić w dowolnym momencie. Sprzedając, upewnij się jednak, że linia MACD znajduje się poniżej poziomu zera lub dopiero zaczyna spadać.
Scenariusz nr 2:
Możesz rozważyć sprzedaż euro także po dwóch kolejnych testach poziomu 1,1275, jednak linia MACD powinna znajdować się w strefie wykupienia. Ograniczy to potencjał wzrostowy pary oraz spowoduje spadek w kierunku poziomów 1,1254 i 1,1221.
Na wykresie:
Cienka zielona linia — cena wejścia, po której możesz kupić instrument handlowy.
Gruba zielona linia — cena szacowana, czyli poziom, na którym możesz ustawić Take-Profit (TP) lub ręcznie zrealizować zyski, ponieważ dalszy wzrost powyżej tego poziomu jest mało prawdopodobny.
Cienka czerwona linia — cena wejścia, po której możesz sprzedać instrument handlowy.
Gruba czerwona linia — cena szacowana, czyli poziom, na którym możesz ustawić Take Profit (TP) lub ręcznie zrealizować zyski, ponieważ dalszy spadek poniżej tego poziomu jest mało prawdopodobny.
Wskaźnik MACD. Warto uwzględnić strefy wykupienia i wyprzedania, wchodząc na rynek.
Ważne: Początkujący traderzy muszą zachować szczególną ostrożność, podejmując decyzje dotyczące wejścia na rynek. Przed publikacją ważnych raportów najlepiej pozostać poza rynkiem, aby uniknąć gwałtownych wahań kursu. Jeśli zdecydujesz się na handel w momencie publikacji wiadomości, zawsze ustawiaj zlecenia Stop, aby zminimalizować straty. W przeciwnym razie możesz bardzo szybko stracić cały depozyt, zwłaszcza jeśli nie korzystasz z metod zarządzania środkami i handlujesz dużymi wolumenami. Pamiętaj, że aby odnieść sukces w handlu, należy mieć klarowny plan handlowy. Spontaniczne decyzje handlowe oparte na bieżącej sytuacji rynkowej są zazwyczaj stratną strategią w przypadku tradera intraday.
SZYBKIE LINKI
Skontaktuj się z ForexMart 
