كانت العملة الأوروبية تشعر بثقة كبيرة في الآونة الأخيرة — وهو أمر يمكن أن يُعزى جزئيًا إلى الموقف الانتظاري الذي اعتمده ممثلو البنك المركزي الأوروبي (ECB).

أعاد بوريس فوجيتش، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، التأكيد مؤخرًا على وجهة نظره بأن السياسة الحالية في مستوى مناسب. وأضاف أن البنك المركزي الأوروبي قد قام بعمله من خلال خفض التضخم إلى المستوى المستهدف دون التسبب في ركود.

جاء تصريح فويجيتش وسط تزايد المخاوف بشأن استدامة النمو الاقتصادي في منطقة اليورو. وعلى الرغم من التقدم في كبح التضخم، يحذر العديد من المحللين من الرضا المبكر، مشيرين إلى المخاطر المستمرة المرتبطة بعدم الاستقرار الجيوسياسي وأزمة الطاقة. ويلاحظ الخبراء بشكل خاص أن انخفاض التضخم كان مدفوعًا بشكل رئيسي بانخفاض أسعار الطاقة، بينما يظل التضخم الأساسي - الذي يستثني المكونات المتقلبة - مرتفعًا نسبيًا. وهذا يعني أن الضغوط السعرية قد تعود في حال حدوث أزمة طاقة جديدة أو زيادة حادة في الطلب الاستهلاكي.

علاوة على ذلك، أثرت السياسة النقدية المتشددة للبنك المركزي الأوروبي سلبًا على نشاط الاستثمار والنمو الاقتصادي. كما أدت إلى زيادة تكاليف الاقتراض للشركات والأسر، مما أدى بدوره إلى تباطؤ الاقتصاد. الآن، مع اقتراب التضخم من المستوى المستهدف، لا يزال البنك المركزي الأوروبي يواجه المهمة الصعبة المتمثلة في موازنة الجهود لاحتواء الأسعار الأساسية مع الحاجة إلى دعم النمو الاقتصادي.

وجاءت تصريحات المسؤول الكرواتي، التي أدلى بها في حدث في ميامي، بعد أسبوع من إبقاء البنك المركزي الأوروبي على معدلات الاقتراض دون تغيير للمرة الثالثة على التوالي، مقتنعًا بأن معايير السياسة النقدية الحالية تبقي الأسعار تحت السيطرة دون وضع ضغط غير مبرر على الاقتصاد.

نظرًا لأن التضخم قريب من الهدف البالغ 2% وأن الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث تجاوز التوقعات، لا يتوقع الاقتصاديون أي تغييرات وشيكة في معدل الودائع، الذي تم تخفيضه ثماني مرات خلال هذه الدورة - من 4% إلى 2%.

من الواضح أن اجتماع السياسة النهائي لهذا العام في ديسمبر فقط سيوفر فهمًا أفضل لمسار التضخم المحتمل، حيث يقوم البنك المركزي الأوروبي بتحديث توقعاته الفصلية. ومع ذلك، لا يزال بعض المسؤولين داخل البنك المركزي الأوروبي قلقين من أن التوقعات الجديدة قد تشير إلى انحراف عن الأرقام المتوقعة خلال السنوات الثلاث المقبلة.

وأشار فويجيتش أيضًا إلى المخاطر التي تواجه الاقتصاد الأوروبي - من بينها المخاوف بشأن الانضباط المالي بين حكومات منطقة اليورو وعلامات التقييم المفرط للأصول في الأسواق المالية.

أما بالنسبة للتوقعات الفنية الحالية لليورو/الدولار الأمريكي، يحتاج المشترون الآن إلى السيطرة على مستوى 1.1570. فقط عندها سيتمكنون من استهداف اختبار 1.1590. من هناك، قد يكون من الممكن الصعود نحو 1.1610، على الرغم من أن القيام بذلك دون دعم من اللاعبين الرئيسيين قد يكون صعبًا للغاية. سيكون الهدف الأبعد هو القمة عند 1.1636. في حال تراجع الزوج، أتوقع نشاط شراء قوي فقط حول مستوى 1.1545. إذا لم يكن هناك مشترون رئيسيون هناك، فسيكون من الحكمة انتظار تجديد القاع عند 1.1520 أو النظر في فتح مراكز شراء من 1.1490.

أما بالنسبة للتوقعات الفنية للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، يحتاج المشترون إلى السيطرة على المقاومة الأقرب عند 1.3150. فقط هذا سيمكنهم من استهداف 1.3180، وفوق ذلك سيكون من الصعب جدًا تحقيق اختراق. سيكون الهدف الأبعد هو المستوى 1.3215. في حالة التراجع، سيحاول البائعون استعادة السيطرة عند 1.3135. إذا نجحوا، فإن كسر هذا النطاق سيوجه ضربة قوية لمراكز الثيران ويدفع الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى الانخفاض إلى القاع عند 1.3095، مع إمكانية الوصول إلى 1.3056.