یورپی کرنسی حال ہی میں کافی پراعتماد محسوس کر رہی ہے — جس کا جزوی طور پر یورپی سنٹرل بینک (ای سی بی) کے نمائندوں کی طرف سے انتظار اور دیکھو کے موقف سے منسوب کیا جا سکتا ہے۔

ای سی بی کی گورننگ کونسل کے ایک رکن بورس ووجک نے حال ہی میں اپنے خیال کا اعادہ کیا کہ موجودہ پالیسی کا موقف مناسب سطح پر ہے۔ انہوں نے مزید کہا کہ ای سی بی نے کساد بازاری کو متحرک کیے بغیر مہنگائی کو ہدف تک لے کر اپنا کام کیا ہے۔

Vujcic کا بیان یورو زون میں اقتصادی ترقی کی پائیداری کے بارے میں بڑھتے ہوئے خدشات کے درمیان آیا ہے۔ مہنگائی کو روکنے میں پیش رفت کے باوجود، بہت سے تجزیہ کار جغرافیائی سیاسی عدم استحکام اور توانائی کے بحران سے منسلک مستقل خطرات کی طرف اشارہ کرتے ہوئے قبل از وقت خوشامد کے خلاف خبردار کرتے ہیں۔ خاص طور پر، ماہرین نوٹ کرتے ہیں کہ افراط زر میں کمی بنیادی طور پر توانائی کی قیمتوں میں کمی کی وجہ سے ہوئی ہے، جب کہ بنیادی افراط زر - جس میں غیر مستحکم اجزاء شامل ہیں - نسبتاً زیادہ ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ توانائی کے نئے بحران یا صارفین کی طلب میں تیزی سے اضافے کی صورت میں قیمتوں کا دباؤ واپس آ سکتا ہے۔

مزید برآں، ای سی بی کی سخت مالیاتی پالیسی نے سرمایہ کاری کی سرگرمیوں اور اقتصادی ترقی کو منفی طور پر متاثر کیا ہے۔ اس کی وجہ سے کاروبار اور گھرانوں کے لیے قرض لینے کی لاگت بھی بڑھ گئی ہے، جس کے نتیجے میں معیشت سست پڑ گئی ہے۔ اب، ہدف کی سطح کے قریب افراط زر کے ساتھ، ای سی بی کو اب بھی اقتصادی ترقی کو سپورٹ کرنے کی ضرورت کے ساتھ بنیادی قیمتوں پر قابو پانے کی کوششوں کو متوازن کرنے کے مشکل کام کا سامنا ہے۔

کروشین اہلکار کے ریمارکس، میامی میں ایک تقریب میں کیے گئے، ایک ہفتے کے بعد آیا جب ای سی بی نے مسلسل تیسری میٹنگ میں قرض لینے کی شرح کو کوئی تبدیلی نہیں کی، اس بات پر مطمئن کہ موجودہ مانیٹری پالیسی کے پیرامیٹرز معیشت پر غیر ضروری دباؤ ڈالے بغیر قیمتوں کو کنٹرول میں رکھے ہوئے ہیں۔

یہ دیکھتے ہوئے کہ افراط زر 2% ہدف کے قریب ہے اور یہ کہ تیسری سہ ماہی میں جی ڈی پی توقعات سے تجاوز کر گیا ہے، ماہرین اقتصادیات ڈپازٹ کی شرح میں کسی آسنن تبدیلی کی توقع نہیں کرتے ہیں، جو اس سائیکل کے دوران آٹھ بار کم ہو چکی ہے — 4% سے 2% تک۔

یہ واضح ہے کہ دسمبر میں سال کی صرف آخری پالیسی میٹنگ ممکنہ افراط زر کی رفتار کا بہتر احساس فراہم کرے گی، کیونکہ ای سی بی اپنی سہ ماہی پیشین گوئیوں کو اپ ڈیٹ کرتا ہے۔ تاہم، ای سی بی کے اندر کچھ عہدیداروں کو تشویش ہے کہ نئے تخمینے اگلے تین سالوں میں متوقع اعداد و شمار سے انحراف کا اشارہ دے سکتے ہیں۔

Vujcic نے یورپی معیشت کو درپیش خطرات کی طرف بھی اشارہ کیا - ان میں یورو زون کی حکومتوں کے درمیان مالیاتی نظم و ضبط اور مالیاتی منڈیوں میں اثاثوں کی اوور ویلیویشن کے اشارے ہیں۔

جہاں تک موجودہ یورو / یو ایس ڈی تکنیکی نقطہ نظر کا تعلق ہے، خریداروں کو اب 1.1570 کی سطح پر قبضہ کرنے کی ضرورت ہے۔ اس کے بعد ہی وہ 1.1590 کے ٹیسٹ کا ہدف حاصل کر سکیں گے۔ وہاں سے، 1.1610 کی طرف چڑھنا ممکن ہو سکتا ہے، حالانکہ بڑے کھلاڑیوں کے تعاون کے بغیر ایسا کرنا کافی مشکل ثابت ہو سکتا ہے۔ سب سے زیادہ دور کا ہدف 1.1636 اونچا ہوگا۔ جوڑے میں کمی کی صورت میں، میں صرف 1.1545 کی سطح کے آس پاس مضبوط خریداری کی سرگرمی کی توقع کرتا ہوں۔ اگر وہاں کوئی بڑے خریدار نہیں ہیں، تو 1.1520 کم کی تجدید کا انتظار کرنا یا 1.1490 سے لمبی پوزیشنیں کھولنے پر غور کرنا دانشمندی ہوگی۔

جہاں تک یورو / یو ایس ڈی تکنیکی نقطہ نظر کا تعلق ہے، پاؤنڈ خریداروں کو 1.3150 پر قریب ترین مزاحمت کو کنٹرول کرنے کی ضرورت ہے۔ صرف اس سے وہ 1.3180 کا مقصد حاصل کر سکیں گے، جس کے اوپر بریک آؤٹ مشکل ہو گا۔ سب سے زیادہ دور کا ہدف 1.3215 کی سطح ہو گی۔ کمی کی صورت میں، ریچھ 1.3135 پر دوبارہ کنٹرول حاصل کرنے کی کوشش کریں گے۔ اگر وہ کامیاب ہو جاتے ہیں، تو اس حد سے نیچے کا وقفہ بیلوں کی پوزیشنوں کو شدید دھچکا دے گا اور جی بی پی / یو ایس ڈی کو 1.3095 کی کم ترین سطح پر دھکیل دے گا، جس کے 1.3056 تک پہنچنے کی صلاحیت ہے۔