Напоследък европейската валута се чувства доста уверено — нещо, което до известна степен може да се припише на предпазливата позиция, възприета от представителите на Европейската централна банка (ЕЦБ).

Борис Вуйчич, член на Управителния съвет на ЕЦБ, наскоро потвърди своето мнение, че настоящата политика е на подходящо ниво. Той добави, че ЕЦБ е свършила своята работа, като е намалила инфлацията до целевото ниво без да предизвика рецесия.

Изявлението на Вуйчич беше направено на фона на нарастващи опасения относно устойчивостта на икономическия растеж в еврозоната. Въпреки напредъка в ограничаването на инфлацията, много анализатори предупреждават да не се изпада в преждевременна самодоволност, като се сочат непрестанните рискове, свързани с геополитическата нестабилност и енергийната криза. По-специално, експертите отбелязват, че спадът в инфлацията е продиктуван основно от понижаващите се енергийни цени, докато основната инфлация — която изключва волатилни компоненти — остава относително висока. Това означава, че ценовият натиск може да се върне в случай на нова енергийна криза или остро увеличение на потребителското търсене.

Освен това, стриктната монетарна политика на ЕЦБ негативно влияе на инвестиционната активност и икономическия растеж. Тя също така води до увеличаване на разходите за заемане на средства за фирмите и домакинствата, което от своя страна забавя икономиката. Сега, когато инфлацията се доближава до целевото ниво, ЕЦБ все още е изправена пред трудната задача да балансира усилията за ограничаване на основните цени със необходимостта да подпомогне икономическото развитие.

Забележките на хърватския официален представител, направени на събитие в Маями, дойдоха седмица след като ЕЦБ остави лихвените проценти непроменени за трета поредна среща, като беше удовлетворена, че настоящите показатели на монетарната политика държат цените под контрол без да създават излишен натиск върху икономиката.

Предвид факта, че инфлацията е близо до целевите 2%, а БВП за третото тримесечие надмина очакванията, икономистите не предвиждат никакви непосредствени промени в депозитната ставка, която беше намалена осем пъти по време на този цикъл — от 4% на 2%.

Ясно е, че само последната среща на политиците на годината през декември ще предостави по-добро усещане за вероятната инфлационна траектория, тъй като ЕЦБ обновява своите тримесечни прогнози. Въпреки това, някои представители в ЕЦБ остават загрижени, че новите прогнози може да сигнализират за отклонение от очакваните стойности през следващите три години.

Вуйчич също изтъкна рисковете, пред които е изправена европейската икономика — сред тях са опасения относно фискалната дисциплина сред правителствата на еврозоната и признаци за надценяване на активи във финансовите пазари.

Що се отнася до текущата техническа перспектива за EUR/USD, купувачите сега трябва да превземат нивото от 1.1570. Само тогава ще могат да се прицелят в тест на 1.1590. От там, може би е възможно да се изкачат до 1.1610, въпреки че без подкрепа от големи играчи това може да се окаже доста трудно. Най-отдалечената цел би била пикът на 1.1636. В случай на спад на двойката, очаквам силна активност по купуване само около нивото от 1.1545. Ако няма големи купувачи там, би било разумно да се изчака обновяване на дъното при 1.1520 или да се обмисли отваряне на дълги позиции на 1.1490.

Що се отнася до текущата техническа перспектива за GBP/USD, купувачите на паунда трябва да вземат контрол върху най-близката съпротива на 1.3150. Само това би им позволило да се прицелят в 1.3180, над което пробивът би бил доста труден. Най-отдалечената цел би била нивото 1.3215. В случай на спад, мечките ще се опитат да възвърнат контрол на 1.3135. Ако успеят, пробив под тази област би нанесъл сериозен удар на позициите на биковете и ще свали GBP/USD до дъното от 1.3095, с потенциал да достигне до 1.3056.