Lululemon Athletica se během posledního desetiletí etablovala jako silný hráč na trhu se sportovním oblečením.
Její produkty, oblíbené zejména mezi ženami v Severní Americe, přinesly společnosti prudký růst tržeb. Dnes však firma čelí novým výzvám – změně spotřebitelského chování, růstu konkurence a celní politice. Akcie firmy se propadly z historických maxim o 54 %, a to i přes to, že zisky i tržby dále rostou. Tato kombinace nízkého ocenění a robustního růstu vzbuzuje otázku: může být právě teď vhodný čas k nákupu.
Společnost Lululemon (LULU) si v posledních letech vybudovala silnou značku. Její tržby vzrostly z méně než 3 miliard USD na téměř 11 miliard USD během posledních 12 měsíců. Tento růst podpořila i expanze do segmentu pánského oblečení a na mezinárodní trhy.
Přesto se firma nevyhne tlaku konkurence. Značky jako Alo Yoga, Vuori nebo Athleta se snaží napodobit její úspěch a lákat zákazníky pomocí influencerů a podpory rizikového kapitálu. Své místo v tomto prostoru znovu hledá i Nike (NKE). Nicméně data ukazují, že Lululemon si stále udržuje náskok. Tržby firmy v Severní Americe vzrostly meziročně o 4 %, zatímco Nike zaznamenal pokles o 7 % a Athleta o 6 %.
Dalším faktorem, který vyvolává obavy investorů, jsou nově zavedená cla. Společnost přiznává, že cla budou mít dopad, avšak očekává jen mírné snížení marží, pokud se nepřistoupí k výraznějšímu navýšení. Díky provozní marži na úrovni 23 % má Lululemon dostatečný prostor, jak zůstat zisková i za ztížených podmínek.
Jedním z nejsilnějších růstových příběhů Lululemon je expanze v Číně, kde i přes celkový pokles spotřebitelské důvěry firma rychle posiluje. Tržby na čínské pevnině vzrostly v posledním čtvrtletí o 22 % v konstantní měně. Čína nyní generuje pro firmu roční tržby ve výši 1,6 miliardy dolarů a vzhledem k velikosti trhu má značka stále velký potenciál.
Další trhy v Asii a Evropě přinášejí zatím roční obrat zhruba 1,1 miliardy dolarů, ale také zde je patrná rostoucí dynamika. Pokud by tedy růst v Severní Americe zpomalil, Lululemon má kam expandovat a diverzifikovat své příjmy.
Tato mezinárodní trajektorie je klíčová nejen pro tržby, ale i pro ziskovost. Růst v regionech mimo USA navíc pomáhá zmírňovat dopady celní politiky, která může v budoucnu ovlivnit hlavně dovoz do Spojených států.
Akcie Lululemon se v současnosti obchodují s poměrem P/E kolem 16, což je jedna z nejnižších hodnot za posledních deset let. Na tento pokles společnost reagovala zvýšením zpětného odkupu akcií – jen za poslední čtvrtletí odkoupila akcie za 430,4 milionu dolarů, tedy zhruba 1,5 % tržní kapitalizace.
Takový krok má potenciál zvýšit zisk na akcii (EPS) i volný peněžní tok na akcii, což jsou klíčové ukazatele pro dlouhodobý růst hodnoty akcií. Pokud firma tento trend udrží a zároveň zachová aktuální tempo růstu tržeb, mohou být její akcie v budoucnu oceněny výrazně výše.
Navzdory výkyvům akciového trhu tak Lululemon zůstává v jádru velmi ziskovou společností s kvalitními fundamenty. Její schopnost generovat volný peněžní tok, inovovat produktové portfolio a expandovat globálně z ní činí zajímavého kandidáta pro dlouhodobé investory.
Otázka, zda je Lululemon „akcií, která vytvoří milionáře“, nemá jednoduchou odpověď. Oděvní průmysl je volatilní a módní trendy se často mění rychle a nečekaně. Investice do této firmy tedy není bez rizika.
Na druhou stranu současné nízké ocenění, sílící mezinárodní růst a aktivní zpětné odkupy akcií vytvářejí zajímavou výchozí pozici pro budoucí zhodnocení. Pokud bude firma schopna nadále růst v Asii a zároveň udržet svůj náskok před konkurencí, mohla by akcie Lululemon investorům přinést velmi slušné výnosy.
В петък златото (XAU/USD) привлича купувачи за втори пореден ден, като разширява възстановяването си след спада до най-ниското ниво от 27 март в предходната сесия. По време на европейската търговска сесия благородният метал се изкачи до ниво от 4 515 долара, близо до 9-дневната експоненциална пълзяща средна (EMA).
Въпреки това, по-нататъшният възходящ потенциал изглежда ограничен, тъй като участниците на пазара изчакват развитие около възможно мирно споразумение между Съединените щати и Иран. Според Axios, позовавайки се на двама американски официални представители, страните са се договорили за проектодокумент, който удължава действащия режим на прекратяване на огъня с още 60 дни. Това намали опасенията за продължителни нарушения в снабдяването с петрол в региона и задържа цените на петрола около едномесечни минимуми, като по този начин ограничи очакванията за допълнително затягане на паричната политика.
Освен това подобряващите се пазарни настроения оказват натиск върху щатския долар, което от своя страна подкрепя търсенето на злато.
В същото време предложеното мирно споразумение все още се нуждае от окончателно одобрение от президента на САЩ Доналд Тръмп. Освен това инвеститорите остават скептични относно перспективите за разрешаване на тримесечния конфликт, предвид сериозните разногласия между страните по отношение на ядрената програма на Иран и контрола върху Ормузкия проток. Рискът от подновена ескалация продължава да ограничава пазарния оптимизъм. Това би могло да помогне да се предотврати по-нататъшно отслабване на щатския долар, като същевременно ограничи и възходящия потенциал на златото.
Допълнителна предпазливост сред продавачите на щатски долари произтича от ускоряващата се инфлация в Съединените щати, която е достигнала най-бързия си темп за последните три години, основно задвижвана от нарастващите цени на енергията на фона на конфликта в Близкия изток. Според данни, публикувани от Bureau of Economic Analysis (BEA) в четвъртък, индексът на цените на личните потребителски разходи (PCE) се е повишил до 3,8% на годишна база през април, спрямо 3,5% през предходния месец. Базовият показател PCE, който изключва волатилни компоненти като храни и енергия, се е увеличил с 3,3%, в съответствие с пазарните очаквания.
Публикуването на тези данни засили очакванията, че Федералният резерв може да се наложи да поддържа лихвените проценти на високи нива за по-дълъг период, за да компенсира забавянето на икономическата активност. Предварителните оценки показаха, че БВП на САЩ е нараснал с 1,6% на годишна база през първото тримесечие на 2026 г., под първоначалната оценка от 2,0%.
Въпреки това, участниците на пазара все още отчитат възможността за допълнително затягане на паричната политика. Според FedWatch Tool на CME Group вероятността за повишение на лихвения процент на Федералния резерв с 25 базисни пункта през 2026 г. понастоящем се оценява на около 50%. Това ограничава готовността на инвеститорите да заемат агресивни позиции, залагащи на по-нататъшно отслабване на щатския долар, или да изграждат значителни дълги позиции в злато.
От техническа гледна точка XAU/USD демонстрира устойчивост под ключовата 200-дневна проста пълзяща средна (SMA) в четвъртък и се възстанови от това ниво. Осцилаторите остават в отрицателна територия, което показва, че мечките все още запазват предимство на пазара. Цените също остават под 50-дневната и 20-дневната SMA, което потвърждава преобладаващия низходящ уклон.
Все пак си струва да се отбележи, че златото не е пробило устойчиво под 200-дневната SMA, което подсказва, че биковете продължават да защитават тази зона на подкрепа и запазват шанс да възвърнат инерцията.
БЪРЗИ ЛИНКОВЕ
Свържете се с нас 
