Lululemon Athletica se během posledního desetiletí etablovala jako silný hráč na trhu se sportovním oblečením.
Její produkty, oblíbené zejména mezi ženami v Severní Americe, přinesly společnosti prudký růst tržeb. Dnes však firma čelí novým výzvám – změně spotřebitelského chování, růstu konkurence a celní politice. Akcie firmy se propadly z historických maxim o 54 %, a to i přes to, že zisky i tržby dále rostou. Tato kombinace nízkého ocenění a robustního růstu vzbuzuje otázku: může být právě teď vhodný čas k nákupu.
Společnost Lululemon (LULU) si v posledních letech vybudovala silnou značku. Její tržby vzrostly z méně než 3 miliard USD na téměř 11 miliard USD během posledních 12 měsíců. Tento růst podpořila i expanze do segmentu pánského oblečení a na mezinárodní trhy.
Přesto se firma nevyhne tlaku konkurence. Značky jako Alo Yoga, Vuori nebo Athleta se snaží napodobit její úspěch a lákat zákazníky pomocí influencerů a podpory rizikového kapitálu. Své místo v tomto prostoru znovu hledá i Nike (NKE). Nicméně data ukazují, že Lululemon si stále udržuje náskok. Tržby firmy v Severní Americe vzrostly meziročně o 4 %, zatímco Nike zaznamenal pokles o 7 % a Athleta o 6 %.
Dalším faktorem, který vyvolává obavy investorů, jsou nově zavedená cla. Společnost přiznává, že cla budou mít dopad, avšak očekává jen mírné snížení marží, pokud se nepřistoupí k výraznějšímu navýšení. Díky provozní marži na úrovni 23 % má Lululemon dostatečný prostor, jak zůstat zisková i za ztížených podmínek.
Jedním z nejsilnějších růstových příběhů Lululemon je expanze v Číně, kde i přes celkový pokles spotřebitelské důvěry firma rychle posiluje. Tržby na čínské pevnině vzrostly v posledním čtvrtletí o 22 % v konstantní měně. Čína nyní generuje pro firmu roční tržby ve výši 1,6 miliardy dolarů a vzhledem k velikosti trhu má značka stále velký potenciál.
Další trhy v Asii a Evropě přinášejí zatím roční obrat zhruba 1,1 miliardy dolarů, ale také zde je patrná rostoucí dynamika. Pokud by tedy růst v Severní Americe zpomalil, Lululemon má kam expandovat a diverzifikovat své příjmy.
Tato mezinárodní trajektorie je klíčová nejen pro tržby, ale i pro ziskovost. Růst v regionech mimo USA navíc pomáhá zmírňovat dopady celní politiky, která může v budoucnu ovlivnit hlavně dovoz do Spojených států.
Akcie Lululemon se v současnosti obchodují s poměrem P/E kolem 16, což je jedna z nejnižších hodnot za posledních deset let. Na tento pokles společnost reagovala zvýšením zpětného odkupu akcií – jen za poslední čtvrtletí odkoupila akcie za 430,4 milionu dolarů, tedy zhruba 1,5 % tržní kapitalizace.
Takový krok má potenciál zvýšit zisk na akcii (EPS) i volný peněžní tok na akcii, což jsou klíčové ukazatele pro dlouhodobý růst hodnoty akcií. Pokud firma tento trend udrží a zároveň zachová aktuální tempo růstu tržeb, mohou být její akcie v budoucnu oceněny výrazně výše.
Navzdory výkyvům akciového trhu tak Lululemon zůstává v jádru velmi ziskovou společností s kvalitními fundamenty. Její schopnost generovat volný peněžní tok, inovovat produktové portfolio a expandovat globálně z ní činí zajímavého kandidáta pro dlouhodobé investory.
Otázka, zda je Lululemon „akcií, která vytvoří milionáře“, nemá jednoduchou odpověď. Oděvní průmysl je volatilní a módní trendy se často mění rychle a nečekaně. Investice do této firmy tedy není bez rizika.
Na druhou stranu současné nízké ocenění, sílící mezinárodní růst a aktivní zpětné odkupy akcií vytvářejí zajímavou výchozí pozici pro budoucí zhodnocení. Pokud bude firma schopna nadále růst v Asii a zároveň udržet svůj náskok před konkurencí, mohla by akcie Lululemon investorům přinést velmi slušné výnosy.
On Friday, gold (XAU/USD) is attracting buyers for a second consecutive day, extending its recovery after falling to its lowest level since March 27 in the previous session. During the European trading session, the precious metal climbed to the $4,515 level, near the 9-day Exponential Moving Average (EMA).
However, further upward potential appears limited as market participants await further developments regarding a possible peace agreement between the United States and Iran. According to Axios, citing two U.S. officials, the parties have agreed on a draft document extending the current ceasefire regime for another 60 days. This has eased concerns about prolonged disruptions to oil supplies in the region and has kept oil prices near one-month lows, thereby reducing expectations of tighter monetary policy.
In addition, improving market sentiment is putting pressure on the U.S. dollar, which in turn is supporting demand for gold.
At the same time, the proposed peace agreement still requires final approval from U.S. President Donald Trump. Moreover, investors remain skeptical about the prospects for resolving the three-month conflict, given the significant disagreements between the parties over Iran's nuclear program and control of the Strait of Hormuz. The risk of a renewed escalation continues to limit market optimism. This could help prevent further weakness in the U.S. dollar while also capping the upside potential for gold.
Additional caution among U.S. dollar sellers stems from accelerating inflation in the United States, which has reached its fastest pace in three years, largely driven by rising energy prices amid the Middle East conflict. According to data released by the Bureau of Economic Analysis (BEA) on Thursday, the Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index rose to 3.8% year-over-year in April, up from 3.5% in the previous month. The Core PCE measure, which excludes volatile components such as food and energy, increased by 3.3%, in line with market expectations.
The release of these figures reinforced expectations that the Federal Reserve may need to keep interest rates elevated for longer to offset slowing economic activity. Preliminary estimates showed that U.S. GDP expanded by 1.6% on an annualized basis in the first quarter of 2026, below the initial estimate of 2.0%.
Nevertheless, market participants continue to allow for the possibility of further policy tightening. According to CME Group's FedWatch Tool, the probability of a 25-basis-point Federal Reserve rate hike in 2026 is currently estimated at around 50%. This limits investors' willingness to aggressively position for further U.S. dollar weakness or build substantial long positions in gold.
From a technical perspective, XAU/USD showed resilience below the key 200-day Simple Moving Average (SMA) on Thursday and rebounded from that level. Oscillators remain in negative territory, indicating that bears still retain an advantage in the market. Prices also remain below the 50-day and 20-day SMAs, confirming the prevailing downward bias.
However, it is worth noting that gold has not fallen below the 200-day SMA, suggesting that bulls continue to defend this support area and retain a chance of regaining momentum.
SZYBKIE LINKI
Skontaktuj się z ForexMart 
