Залисната тишина преди бурята е измамна. Американските фондови пазари го усещат от първа ръка: след като във вторник достигна рекорден връх, S&P 500 спадна за втори пореден ден, губейки 0,2%, докато технологично ориентираният Nasdaq 100 заличи 0,4% от стойността си, отдръпвайки се от скорошните върхове.

Причината не е само умора след рязкото поскъпване. Цената на петрола скочи на фона на ескалиращото напрежение в Близкия изток, подхранвайки опасенията за инфлацията преди петъчния доклад за заетостта. Според информации Иран и Оман са близо до споразумение за възобновяване на корабоплаването през Ормузкия проток, но детайлите будят тревога. Техеран, според местни медии, възнамерява да забрани преминаването на американски и израелски плавателни съдове и да изисква компенсации от „враждебни“ държави, преди да им бъде позволен транзит. Междувременно иранската информационна агенция Fars съобщи за военноморски удари по цели близо до входа на протока. Деескалация на хартия и ескалация на практика — пазарите не знаят на какво да вярват и предпочитат да калкулират най-лошия сценарий.

Допълнително масло в огъня налива и Федералният резерв. Членът на борда Lisa Cook, която обичайно не се възприема като „ястреб“, даде сигнал, че е готова да повиши лихвените проценти, ако инфлацията не започне да се забавя. Според Macquarie Group това може да означава, че дори председателят на Fed Kevin Warsh, първоначално смятан за привърженик на облекчаването на паричната политика, може да бъде принуден към затягане, възможно още през октомври. Фючърсните пазари все по-ясно започват да отразяват такъв сценарий.

Тенденция при първоначалните молби за помощи при безработица

Макроикономическите данни досега дават малко насоки. Броят на заявленията за помощи при безработица остана под 200 000 за трета поредна седмица, което подчертава устойчивостта на пазара на труда, а производителността през второто тримесечие се ускори значително повече от очакваното. Икономисти, анкетирани от Bloomberg, очакват докладът в петък да покаже ръст на заетостта от 80 000, след слабите 57 000 през юни — число, за което стратезите смятат, че трябва да бъде „нито твърде горещо, нито твърде студено“, за да удовлетвори както „биковете“, така и „мечките“ в S&P 500.

Всъщност именно този петък ще определи краткосрочната траектория на широкия индекс. Прекалено силните данни за заетостта биха съживили разговорите за ново повишение на лихвите и допълнително затягане от страна на Fed, докато прекалено слабите числа биха разпалили отново страховете от рецесия и биха охладили апетита към риск в световен мащаб. След седмици на бързи ръстове S&P 500 просто не може да си позволи да разочарова инвеститорите: всяко препъване крие риск да предизвика реализиране на печалби в широк мащаб.

Ще задържи ли широкият борсов индекс дъха си до ключовия доклад за заетостта за юли или бурята ще се разрази по-рано?

От техническа гледна точка дневната графика показва, че индексът S&P 500 коригира надолу от рекордните си върхове. Пивот нивото при 7 730 се превърна в червена линия. Връщане над него би позволило на „биковете“ да увеличат дългите позиции. Неспособността да се постигне това би била причина за продажби.