Затишье перед бурей обманчиво. Рынок акций США убедился в этом на собственном опыте: после рекордного максимума во вторник S&P 500 второй день подряд поворачивает на юг, теряя 0,2%, а технологичный Nasdaq 100 просел на 0,4%, отдаляясь от недавних высот.

Причина — не только усталость после стремительного ралли. Нефть подскочила на фоне эскалации на Ближнем Востоке, разгоняя опасения по поводу инфляции накануне пятничного отчета о рабочих местах. Иран и Оман якобы близки к соглашению о возобновлении судоходства через Ормузский пролив, однако детали настораживают: Тегеран, по данным местных СМИ, намерен запретить проход американским и израильским судам и потребовать компенсацию от «враждебных» стран, прежде чем позволить им пользоваться проливом. Тем временем иранское агентство Fars сообщило об ударах военно-морских сил по целям у входа в пролив. Деэскалация на бумаге и эскалация на практике — рынок не знает, чему верить, и предпочитает закладывать в цену худший сценарий.

При этом сама ФРС подливает масла в огонь. Губернатор Лиза Кук, обычно не относящаяся к числу «ястребов», заявила о готовности повысить ставку, если инфляция не замедлится. По мнению Macquarie Group, это может быть признаком того, что и председателю Кевину Уоршу, изначально считавшемуся сторонником смягчения денежно-кредитной политики, придется пойти на ужесточение — скорее всего, уже в октябре. Срочный рынок закладывает такой сценарий все охотнее.

Динамика заявок на пособие по безработице

Макростатистика пока не дает особых подсказок. Заявки на пособия по безработице третью неделю подряд держатся ниже 200 000, подчеркивая устойчивость рынка труда, а производительность во втором квартале ускорилась заметно сильнее прогнозов. Экономисты, опрошенные Bloomberg, ждут, что пятничный отчет покажет прирост числа рабочих мест на 80 000 после откровенно слабых 57 000 в июне — цифру, которая, по мнению стратегов, должна оказаться «не слишком жаркой и не слишком холодной», чтобы устроить и «быков», и «медведей» по S&P 500.

На самом деле именно эта пятница определит дальнейшую траекторию широкого фондового индекса. Слишком сильные цифры по занятости оживят разговоры о новом повышении ставки и монетарной рестрикции ФРС, слишком слабые — опасения по поводу рецессии и глобального аппетита к риску. Тем более что после стремительного ралли последних недель S&P 500 попросту не может позволить себе разочаровать инвесторов: любая заминка грозит обернуться фиксацией прибыли по всему рынку.

Затаит ли широкий фондовый индекс дыхание до важного отчета по занятости за июль, или буря разразится раньше срока?

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место отступление от рекордных максимумов. Пивот-уровень 7730 становится красной линией. Возвращение выше него позволит нарастить лонги. Неспособность «быков» это сделать — повод для продаж.