L’or (XAU/USD) enregistre de solides gains intrajournaliers en ce début de séance européenne mercredi, se rapprochant des sommets atteints dans la nuit et touchant la zone des 4 540 $ au cours de la dernière heure. La désescalade partielle du conflit entre le Hezbollah et Israël a atténué les craintes d’un affrontement régional plus large, réduisant la demande de dollar américain en tant que valeur refuge et soutenant les cours des métaux précieux. Dans le même temps, l’incertitude persistante entourant les négociations entre les États-Unis et l’Iran, conjuguée aux risques d’inflation et aux anticipations de nouvelles hausses des taux d’intérêt, pourrait limiter les pressions baissières sur le dollar, freinant ainsi la progression supplémentaire de l’or.

Lundi, le président américain Donald Trump a annoncé sur les réseaux sociaux qu’Israël avait accepté de retirer les forces qui se préparaient à mener des opérations à Beyrouth et dans les zones voisines sous contrôle du Hezbollah. En outre, par l’intermédiaire de médiateurs, Trump a établi un contact avec le groupe libanais Hezbollah, soutenu par l’Iran, et a obtenu l’assurance qu’il s’abstiendrait de mener des attaques contre Israël. Cette désescalade limitée a réduit le soutien aux gains précédents du dollar américain. Toutefois, des déclarations contradictoires concernant l’avancée des négociations entre les États-Unis et l’Iran, qui visent à mettre fin à un conflit de trois mois, continuent de soutenir la demande d’or. L’Iran a averti qu’il pourrait suspendre les négociations à la suite de nouvelles frappes et de l’activité militaire israélienne au Liban. Dans le même temps, Trump a déclaré que le dialogue se poursuivait et a évoqué la possibilité de parvenir dès la semaine prochaine à un accord pour prolonger le cessez-le-feu et rouvrir le détroit d’Ormuz.

Les investisseurs restent prudents et préfèrent attendre des signaux plus clairs quant aux progrès des négociations entre les États-Unis et l’Iran. Parallèlement, les anticipations selon lesquelles la hausse des prix de l’énergie pourrait contraindre les grandes banques centrales, y compris la Réserve fédérale, à maintenir une orientation de politique monétaire restrictive limitent le potentiel de hausse de l’or, qui ne génère pas de rendement.

Aujourd’hui, les opérateurs de marché pourraient préférer attendre la publication des données de l’enquête JOLTS sur les offres d’emploi et la rotation de la main-d’œuvre aux États-Unis, durant la séance nord-américaine, car elles pourraient donner une orientation à court terme au marché. Néanmoins, l’événement clé de la semaine reste le rapport sur les créations d’emplois non agricoles (NFP) aux États-Unis, qui pourrait influer de manière significative sur l’évolution du dollar américain.

Par ailleurs, de nouvelles évolutions au Moyen-Orient pourraient accroître la volatilité sur l’ensemble des marchés financiers mondiaux et créer de nouvelles opportunités de trading sur l’or. Dans l’ensemble, le contexte fondamental demeure mitigé. Selon les dernières données, le dollar américain continue de se renforcer face aux principales devises, en particulier face au yen japonais.

D’un point de vue technique, l’or évolue toujours au sein d’un canal baissier parallèle et tente de franchir la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 14 jours. Cependant, les acheteurs se heurtent encore à deux obstacles supplémentaires avant de pouvoir reprendre la main sur le marché : les moyennes mobiles simples (SMA) à 20 jours et à 50 jours. Tant que les oscillateurs resteront en territoire négatif, la dynamique haussière devrait demeurer limitée. Dans le même temps, les cours se maintenant au-dessus de la SMA à 200 jours, il est encore prématuré d’évoquer des risques baissiers significatifs à long terme.