Společnost Monness, Crespi, Hardt snížila hodnocení akcií Fiserv (NYSE:FI) na Sell z Neutral a Mastercard (NYSE:MA) na Neutral z Buy kvůli obavám z bohatého ocenění, potenciálnímu snížení násobku a rostoucí citlivosti na zpomalující se růst objemu plateb. Analytik vidí rostoucí rizika pro násobky s rostoucí makro nejistotou.
Firma přiřadila společnosti Fiserv cílovou cenu 145 USD a varovala, že očekávání investorů, zejména pro její jednotku Clover point-of-sale, se zdají být příliš vysoká na pozadí oslabujících spotřebitelských trendů a zmírňujících se diskrečních výdajů.
Ačkoli jsou Fiserv i Mastercard považovány za vysoce kvalitní společnosti se silnou návratností investovaného kapitálu, Monness argumentoval, že makroprostředí by mohlo snížit valuační prémie, kterým se tyto společnosti těší.
V případě společnosti Mastercard Monness uvedl, že její vysoký násobek zisku, který se v současné době pohybuje na 82. percentilu odhadů zisku na akcii v příštích dvanácti měsících (NTM), je zranitelný vůči snížení v prostředí zpomalujícího se makroekonomického vývoje.
Upozornili, že i v případě, že by nedošlo k výrazným revizím odhadů, by návrat k mediánu historických násobků znamenal cenu akcie kolem 400 USD.
Analytici očekávají, že společnost Mastercard bude více izolovaná než srovnatelná společnost Visa (NYSE:V) díky svému zaměření na služby s přidanou hodnotou, jako je tokenizace a prevence podvodů.
Sementara Presiden Donald Trump terus bermain permainan kegemarannya yang dinamakan "Make America Great Again", para peserta pasaran sedang mengira kos perang perdagangan AS dengan hampir seluruh dunia — baik untuk diri mereka sendiri mahupun untuk ekonomi global secara keseluruhan.
Hari ini, tumpuan pasaran akan tertumpu kepada siaran data inflasi pengguna utama di AS, yang dijangka menunjukkan peningkatan dari segi bulanan dan tahunan, bagi angka utama dan teras.
Menurut unjuran konsensus, inflasi tahunan dijangka meningkat kepada 2.6% daripada 2.4%, manakala inflasi teras juga diramal naik kepada 3.0% daripada 2.8%. Dari segi bulanan, kedua-dua CPI utama dan teras dijangka meningkat sebanyak 0.3% pada bulan Jun, berbanding 0.1% pada bulan Mei.
Apakah maksud angka ini?
Ia menunjukkan bahawa dasar tidak menentu dan berubah-ubah yang diamalkan oleh Presiden ke-47 tidak membawa kepada sebarang hala tuju yang baik. Apabila hubungan perdagangan yang telah terjalin selama beberapa dekad dirombak, kos transaksi meningkat — begitu juga dengan harga barangan siap yang diimport ke AS. Tambahan pula, masih belum jelas siapa yang akan mengeluarkan semua barangan yang diperlukan secara domestik memandangkan ketiadaan asas industri yang kukuh untuk menghasilkan pelbagai jenis barangan seperti pakaian dan kasut. Pihak pengurusan syarikat besar AS sendiri telah menyatakan bahawa mereka tidak mampu mengeluarkan barangan yang kini dihasilkan untuk mereka di luar negara secara tempatan. Maka, taktik agresif Trump terhadap rakan dagang dijangka tidak akan menghasilkan keputusan yang bermakna. Ya, sesetengah negara yang tidak mampu menahan tekanan mungkin akan tunduk — namun akhirnya, syarat perdagangan yang keras akan memaksa mereka mencari pasaran alternatif.
Dalam keadaan sedemikian, inflasi mempunyai ruang untuk terus meningkat secara berterusan. Ini akan menghalang Rizab Persekutuan — sekurang-kurangnya selagi ia diketuai oleh Jerome Powell — daripada menyambung semula pemotongan kadar faedah, sesuatu yang sangat didesak oleh Trump. Dalam konteks ini, dolar AS berkemungkinan akan terus mengukuh secara beransur-ansur di pasaran Forex, disokong oleh prospek pemotongan kadar yang semakin tidak mungkin berlaku tahun ini. Keadaan hanya akan berubah sekiranya presiden berjaya menggantikan Pengerusi Fed dengan individu yang lebih patuh dan sanggup mengabaikan sasaran inflasi 2% yang telah diguna pakai selama berdekad. Namun jika itu berlaku, Amerika Syarikat boleh berdepan dengan tahap inflasi yang jauh lebih tinggi, seumpama era 1980-an.
Apakah jangkaan untuk pasaran?
Sekiranya laporan inflasi pengguna selaras dengan atau melebihi jangkaan, ia berkemungkinan akan menyokong dolar di pasaran Forex, kerana ia akan menangguhkan prospek pemotongan kadar oleh Fed sehingga hujung tahun, dan bukannya pada musim luruh seperti yang sebelum ini dijangka.
Perkembangan ini boleh memberi tekanan ketara terhadap permintaan mata wang kripto yang diniagakan terhadap dolar, serta memberi kesan negatif jangka pendek ke atas permintaan terhadap saham syarikat. Dalam senario sedemikian, harga emas mungkin terus meningkat menuju paras tertinggi tempatan, meskipun dolar semakin mengukuh.
Namun, sekiranya laporan tersebut secara mengejut menunjukkan penurunan tekanan inflasi, reaksi pasaran yang bertentangan boleh dijangkakan.
PASANGAN ini sedang berdagang di bawah paras rintangan 1.3700. Penembusan paras ini—didorong oleh kekuatan dolar yang berterusan kerana dasar tarif Trump terhadap Kanada—mungkin mendorong pasangan ini ke arah 1.3800. Tahap kemasukan beli yang berpotensi adalah sekitar 1.3711.
TOKEN ini berada di bawah tekanan yang kuat di tengah jangkaan inflasi AS yang meningkat dan, akibatnya, dolar yang lebih kukuh. Dalam konteks ini, Bitcoin boleh jatuh ke 110,648.00 selepas menembusi paras sokongan di 116,765.00. Tahap kemasukan jual berpotensi adalah sekitar 116,370.99.
PAUTAN SEGERA
Hubungi Kami 
