وائٹ ہاؤس اور فیڈ چیئر کے نامزد امیدوار کیون وارش کو یقین ہے کہ مضبوط معیشت میں بھی افراط زر کم رہ سکتا ہے۔ لیکن کیا صارفین کی افراط زر میں کمی مضبوط جی ڈی پی کی علامت ہے؟ سرمایہ کاروں کو یقین نہیں ہے۔ یہی وجہ ہے کہ فرانس کی افراط زر میں پانچ سال کی کم ترین سطح پر گرنا یورو / یو ایس ڈی کی فروخت کے لیے ایک اتپریرک بن گیا۔

فرانس میں افراط زر کی حرکیات

جنوری کے آخر میں، مارکیٹ سوچ رہی تھی کہ آیا ای سی بی 5 فروری کو گورننگ کونسل کے اجلاس میں یورو بیل پر "بریک لگا دے گا"۔ دلیل یہ تھی کہ کرنسی جتنی زیادہ ہوگی، افراط زر میں کمی کا امکان اتنا ہی زیادہ ہوگا۔ یہ واضح طور پر کرسٹین لیگارڈ اور اس کے ساتھیوں کے منصوبوں میں نہیں تھا۔ اگرچہ گرتی ہوئی یورو / یو ایس ڈی نے انہیں کسی حد تک پرسکون کیا ہو گا، لیکن فرانسیسی سی پی آئی کی ترقی میں سست روی نے صرف ان کے سر درد میں اضافہ کیا ہے۔ جنت نے ای سی بی کو مانیٹری نرمی کا ایک چکر دوبارہ شروع کرنے سے منع کیا - یہ واحد یورپی کرنسی کے لیے بری خبر ہوگی۔

یہ خاص طور پر ایسے وقت میں برا ہوگا جب اعتماد امریکی ڈالر پر لوٹ رہا ہے۔ کیون وارش کی بطور فیڈ چیئر نامزدگی نے مالیاتی منڈیوں کو ہلا کر رکھ دیا۔ قیمتی دھاتوں کو سب سے زیادہ نقصان اٹھانا پڑا، اس خوف سے کہ ایف ای ڈی کی آزادی سے سمجھوتہ کیا جائے گا اور امریکی کرنسی میں اعتماد کے کھو جانے کے خدشات سے تقویت ملی۔

سرکاری ذخائر کی تنوع اتنی تیزی سے آگے بڑھ رہی تھی کہ سونے کی قیمت کا حصہ امریکی خزانے کے حصے سے زیادہ ہو گیا — اور ان آلات کی لیکویڈیٹی کا موازنہ نہیں کیا جا سکتا۔

مرکزی بینکوں کے ذخائر میں گولڈ بمقابلہ امریکی خزانے کا حصہ

وارش کے خیال میں، افراط زر کی بنیادی وجہ ایف ای ڈی کی پھولی ہوئی بیلنس شیٹ تھی، جس نے خطرے کے اثاثوں کے لیے بڑے پیمانے پر سستی لیکویڈیٹی فراہم کی اور مالی حالات کو آسان کیا۔ جنوری میں سونے کی ریلی واضح طور پر قیاس آرائی پر مبنی تھی - قیمت پہلے سے کہیں زیادہ تیزی سے بڑھی - لہذا بیلنس شیٹ میں کمی نے قیمتی دھاتوں کے بلبلے کو پھٹنے میں مدد کی۔

سوال یہ ہے کہ یہ پیسہ کہاں جائے گا؟ بٹ کوائن کو سونے کے روٹ سے زیادہ فائدہ نہیں ہوا۔ امریکی اسٹاک ریکارڈ اونچائی کے قریب ہیں اور بنیادی باتوں پر زیادہ قیمتی نظر آتے ہیں۔ بانڈز کو دو گنا خطرے کا سامنا کرنا پڑتا ہے: بیلنس شیٹ میں کمی سپلائی کو بڑھاتی ہے، قیمتیں کم کرتی ہے اور پیداوار میں اضافہ کرتی ہے، جبکہ وفاقی فنڈز کی شرح میں تیز کٹوتی کا اثر الٹا ہوگا۔

نتیجے کے طور پر، کیون وارش کا بنیادی فائدہ بطور فیڈ چیئر امریکی ڈالر ہونے والا ہے۔ کارپوریٹ مسابقت کو بڑھانے کے لیے ڈونلڈ ٹرمپ کی کمزور ڈالر کی خواہش کے بارے میں کیا خیال ہے؟ مجھے یقین ہے کہ فیڈرل ریزرو اور ٹریژری کے درمیان قریبی ہم آہنگی کرنسی کی مداخلت کے خطرے کو بڑھا دے گی۔ لہذا، گرین بیک میں ڈھیر لگانا خطرناک ہے - سب کچھ اعتدال کے ساتھ کیا جانا چاہئے۔

تکنیکی طور پر، یومیہ یورو / یو ایس ڈی چارٹ ایک طویل کمی کو ظاہر کرتا ہے۔ 1.1905 سے کھولی گئی مختصر پوزیشنیں 1.1835 کے وقفے پر کامیابی کے ساتھ شامل کی گئیں، جو اب کلیدی مزاحمت کے طور پر کھڑی ہے۔