Společnost Adobe Inc oznámila hospodářské výsledky, které ukázaly pozitivní vývoj v oblasti digitálních médií a narůstající vliv umělé inteligence na poptávku po kreativních nástrojích.
Přesto však akcie společnosti opět zaznamenaly pokles. Jedná se už o sedmý pokles v osmi čtvrtletích, což vyvolává u investorů i analytiků oprávněné otázky ohledně budoucnosti této technologické společnosti.
Navzdory tomu, že Adobe (ADBE) mírně zvýšila výhled tržeb na celý fiskální rok, trh reagoval negativně a akcie klesly o dalších 5,3 %. Tento vývoj navázal na delší sestupný trend, v jehož rámci akcie ztratily od začátku roku 2024 zhruba 34 % své hodnoty. Hlavní příčinou jsou obavy z rostoucí konkurence v oblasti kreativního softwaru a nejasnosti kolem toho, zda bude generativní AI pro Adobe přínosem, nebo naopak hrozbou.
Společnost se snaží přesvědčit trh, že její inovace v oblasti generativní umělé inteligence přinesou významné obchodní výsledky. Analytik Kirk Materne z Evercore ISI však upozorňuje, že současný výhled ročního růstu opakujících se tržeb (ARR) na úrovni 11 % v segmentu digitálních médií působí jako náznak zpomalení ve druhé polovině roku. Podle jeho slov sice může být tento výhled konzervativní, ale vzhledem k tomu, že nejsou na obzoru žádné zásadní produktové novinky, není příliš pravděpodobné, že by v krátkodobém horizontu přilákal nové investory.
Materne rovněž zmiňuje, že bez aktivnější komunikace ze strany vedení Adobe, která by přeformulovala investiční příběh a vysvětlila, proč by si akcie měly zasloužit vyšší ocenění, zůstane tržní sentiment zdrženlivý. Přesto ponechal své hodnocení akcií na úrovni „outperform“ s cílovou cenou 475 USD.
Podobně smíšený pohled nabízí také Brad Zelnick z Deutsche Bank. Ten sice uznává, že Adobe je vysoce kvalitní společnost, ale zároveň pochybuje, že by aktuální výsledky výrazně změnily tón diskusí na Wall Street. Zelnick očekává, že firma musí ve svých finančních výsledcích přinést přesvědčivější důkazy o úspěchu v oblasti AI, aby mohla akcie prorazit současné cenové pásmo. Jeho hodnocení akcií zůstává na úrovni „držet“ a cílová cena činí rovněž 475 USD.
Jordan Klein z Mizuho upozorňuje na zajímavou otázku: kdo vlastně dnes ještě chce vlastnit hodnotově orientované akcie velkých softwarových firem, které působí jako „poškozené bývalé růstové tituly“? I když nevěří v prudký pád ceny akcií Adobe, zdá se mu, že firma jednoduše ztratila svou někdejší dynamiku. Upozornil také na to, že jiné softwarové firmy, například Oracle, v současnosti zažívají zrychlení obchodních trendů, což staví Adobe do méně příznivého světla.
Na druhé straně, jeho kolega Gregg Moskowitz, také z Mizuho, nabízí o něco optimističtější výhled. Uznává sice, že akcie Adobe byly za posledních 12 měsíců pro investory frustrující, ale zároveň poukazuje na pozitivní vývoj v oblasti monetizace nástrojů s generativní AI. Zmiňuje také chystané zvýšení cen, které by mohlo přispět k růstu tržeb v nadcházejících obdobích. Navzdory vyšší makroekonomické nejistotě Moskowitz považuje výhled opakujících se tržeb pro fiskální rok 2025 za důvěryhodný a udržitelný. Jeho hodnocení zůstává nadprůměrné, i když cílovou cenu snížil z 575 USD na 530 USD.
Ačkoli Adobe zůstává stabilním hráčem na poli kreativního softwaru, její ocenění se dostalo pod tlak. Očekávání spojená s umělou inteligencí se zatím nenaplňují tak rychle, jak by si trh přál, a bez hmatatelných výsledků ve finančních výkazech zůstávají investoři opatrní. Přesto se nezdá, že by šlo o firmu, která by ztrácela technologické vedení nebo inovační potenciál – spíše bojuje s načasováním, očekáváním trhu a nutností lépe komunikovat svůj směr a vizi.
V tomto kontextu může být aktuální cenový propad příležitostí pro dlouhodobé investory, kteří věří, že Adobe své inovační projekty v oblasti AI přetaví v budoucnu v silné příjmové toky. Pokud ale firma neprokáže schopnost přenést technologický pokrok do konkrétních čísel, bude těžké přesvědčit širší investorskou veřejnost, že si akcie zaslouží vyšší ocenění.
حاول زوج اليورو/الدولار الأمريكي تمديد حركته الصعودية الناشئة يوم الجمعة، لكنه فعل ذلك بشكل ضعيف. وفي الوقت نفسه، هوت العملة البريطانية من دون وجود سبب واضح لذلك. وهكذا، حصل المتداولون بعد الأسبوع السابق على معلومات مهمة من البنوك المركزية فتحت الباب أمام المشترين (الثيران). ومع ذلك، قد لا يكون هؤلاء المشترون راغبين في الدخول عبر هذه الأبواب، وقد تُغلق هذه الأبواب من الجهة الأخرى بفعل الأحداث الجيوسياسية.
في الجوهر، منح البنك المركزي الأوروبي الضوء الأخضر لتشديد السياسة النقدية، على عكس الاحتياطي الفيدرالي. لذلك سيكون ارتفاع اليورو مبررًا تمامًا في الأجل القريب، استنادًا إلى كل من العوامل الأساسية والحاجة الفنية لتصحيح الاتجاه. لكن هل سيكون لهذه العوامل أي أهمية في السوق؟ خلال عطلة نهاية الأسبوع، أعلن Donald Trump أنه إذا لم تقم إيران بفتح مضيق هرمز خلال 48 ساعة، فستوجّه أمريكا ضربات مدمرة لمنشآت الطاقة. ولسبب ما، نعتقد أن إيران لن تفتح مضيق هرمز تحت ضغط التهديدات، إذ أظهرت طهران مرارًا أنها لا تخشى التهديدات وليس لديها ما تخسره. وهكذا، قد توجه الولايات المتحدة بالفعل، في أقرب وقت يوم الاثنين أو الثلاثاء، ضربات جديدة للبنية التحتية الإيرانية، وما سيلي ذلك واضح على الأرجح للجميع.
من المرجّح أن نشهد سلسلة من الضربات الانتقامية ضد البنية التحتية النفطية والغازية في المنطقة وضد القواعد العسكرية الأمريكية. وبعد استنفاد هذه الأهداف، ستبدأ إيران في توجيه ضربات من مسافات أبعد. فقد هاجمت إيران مؤخرًا قاعدة عسكرية أمريكية تقع على بعد أكثر من 2000 كيلومتر. وبذلك يتضح أن لدى طهران الصواريخ اللازمة لتنفيذ ضربات بعيدة المدى. يمثّل هذا تصعيدًا جديدًا في الصراع ويوسّع على الأرجح من نطاقه الجغرافي ليشمل هجمات على دول أوروبية.
وعليه، بغضّ النظر عن الظروف الجيوسياسية أو الخلفية الكلية للاقتصاد، يمكن للدولار أن يستأنف الارتفاع في أي لحظة. وبالطبع، نأمل نحن، شأننا شأن جميع العقلاء، ألا تتفاقم الأوضاع في منطقة الشرق الأوسط أكثر. وإلا فقد ترتفع أسعار النفط فعلًا إلى 200 دولار للبرميل. ومع ذلك، يواصل Trump، الذي يقدَّم بوصفه صانع السلام الأبرز في عصرنا، اعتبار إيران التهديد الرئيسي للعالم، ويرى في نفسه منقذًا للعالم من التهديد الإيراني.
يستطيع Trump إنهاء هذه الحرب في أي لحظة، لكن ما الذي سيتغير حينها؟ إيران غير مستعدة لإنهاء المواجهة. لقد حرّك Trump عُشّ الدبابير، وهو الآن يتظاهر بيأس بأنه يسعى إلى فتح مضيق هرمز وإنهاء الصراع — مظهر جيّد في لعبة سيئة أخرى. لذلك، لو لم تكن هناك عوامل جيوسياسية، لكنا نتوقع استمرار ارتفاع اليورو فقط، كما في السابق. لكن في هذه الحالة، من الضروري للمتداولين متابعة الأخبار الواردة من الشرق الأوسط باستمرار، حتى يكونوا مستعدين لانخفاض جديد في زوج اليورو/الدولار الأمريكي.
يبلغ متوسط تذبذب زوج العملات EUR/USD خلال آخر 5 أيام تداول حتى 23 مارس نحو 104 نقطة، وهو ما يُعتبر "متوسطًا". نتوقع حركة ضمن النطاق 1.1468–1.1676 يوم الاثنين. قناة الانحدار الخطي العلوية اتخذت اتجاهًا جانبيًا، ما يشير إلى احتمال انعكاس في الاتجاه. كما دخل مؤشر CCI مجددًا منطقة التشبع الشرائي وشكّل تباعدًا "صعوديًا"، وهو ما يُشير إلى إمكانية اكتمال الاتجاه الهابط.
S1 – 1.1475
S2 – 1.1353
S3 – 1.1230
R1 – 1.1597
R2 – 1.1719
R3 – 1.1841
بدأ زوج EUR/USD في التصحيح ولديه فرصة للتعافي. يظل الخلفية الأساسية العالمية سلبية للغاية بالنسبة للدولار. إلا أن السوق، منذ أكثر من شهر، يركز حصريًا على العوامل الجيوسياسية، مما يجعل جميع العوامل الأخرى شبه عديمة الأثر. إذا كانت الأسعار أدنى من خط المتوسط المتحرك، يمكن النظر في صفقات بيع مع أهداف عند 1.1475 و1.1353. أما إذا كانت الأسعار أعلى من خط المتوسط المتحرك، فتظل صفقات الشراء ذات صلة مع أهداف عند 1.1963 و1.2085، لكن لحدوث مثل هذه الحركة ينبغي أن يبدأ المشهد الجيوسياسي في التحسن ولو بشكل طفيف.
قنوات الانحدار الخطي تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كانتا متجهتين في الاتجاه نفسه، فهذا يدل على اتجاه قوي؛
خط المتوسط المتحرك (إعدادات 20,0، smoothed) يحدد الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي ينبغي أن تسير فيه التداولات حاليًا؛
مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات؛
مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تشير إلى القناة السعرية المحتملة التي سيتداول الزوج داخلها خلال الـ 24 ساعة القادمة بناءً على قراءات التذبذب الحالية؛
دخول مؤشر CCI إلى منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) يشير إلى اقتراب انعكاس في الاتجاه إلى الجهة المقابلة.
روابط سريعة
وماهو رأيك 
