Společnost Adobe Inc oznámila hospodářské výsledky, které ukázaly pozitivní vývoj v oblasti digitálních médií a narůstající vliv umělé inteligence na poptávku po kreativních nástrojích.
Přesto však akcie společnosti opět zaznamenaly pokles. Jedná se už o sedmý pokles v osmi čtvrtletích, což vyvolává u investorů i analytiků oprávněné otázky ohledně budoucnosti této technologické společnosti.
Navzdory tomu, že Adobe (ADBE) mírně zvýšila výhled tržeb na celý fiskální rok, trh reagoval negativně a akcie klesly o dalších 5,3 %. Tento vývoj navázal na delší sestupný trend, v jehož rámci akcie ztratily od začátku roku 2024 zhruba 34 % své hodnoty. Hlavní příčinou jsou obavy z rostoucí konkurence v oblasti kreativního softwaru a nejasnosti kolem toho, zda bude generativní AI pro Adobe přínosem, nebo naopak hrozbou.
Společnost se snaží přesvědčit trh, že její inovace v oblasti generativní umělé inteligence přinesou významné obchodní výsledky. Analytik Kirk Materne z Evercore ISI však upozorňuje, že současný výhled ročního růstu opakujících se tržeb (ARR) na úrovni 11 % v segmentu digitálních médií působí jako náznak zpomalení ve druhé polovině roku. Podle jeho slov sice může být tento výhled konzervativní, ale vzhledem k tomu, že nejsou na obzoru žádné zásadní produktové novinky, není příliš pravděpodobné, že by v krátkodobém horizontu přilákal nové investory.
Materne rovněž zmiňuje, že bez aktivnější komunikace ze strany vedení Adobe, která by přeformulovala investiční příběh a vysvětlila, proč by si akcie měly zasloužit vyšší ocenění, zůstane tržní sentiment zdrženlivý. Přesto ponechal své hodnocení akcií na úrovni „outperform“ s cílovou cenou 475 USD.
Podobně smíšený pohled nabízí také Brad Zelnick z Deutsche Bank. Ten sice uznává, že Adobe je vysoce kvalitní společnost, ale zároveň pochybuje, že by aktuální výsledky výrazně změnily tón diskusí na Wall Street. Zelnick očekává, že firma musí ve svých finančních výsledcích přinést přesvědčivější důkazy o úspěchu v oblasti AI, aby mohla akcie prorazit současné cenové pásmo. Jeho hodnocení akcií zůstává na úrovni „držet“ a cílová cena činí rovněž 475 USD.
Jordan Klein z Mizuho upozorňuje na zajímavou otázku: kdo vlastně dnes ještě chce vlastnit hodnotově orientované akcie velkých softwarových firem, které působí jako „poškozené bývalé růstové tituly“? I když nevěří v prudký pád ceny akcií Adobe, zdá se mu, že firma jednoduše ztratila svou někdejší dynamiku. Upozornil také na to, že jiné softwarové firmy, například Oracle, v současnosti zažívají zrychlení obchodních trendů, což staví Adobe do méně příznivého světla.
Na druhé straně, jeho kolega Gregg Moskowitz, také z Mizuho, nabízí o něco optimističtější výhled. Uznává sice, že akcie Adobe byly za posledních 12 měsíců pro investory frustrující, ale zároveň poukazuje na pozitivní vývoj v oblasti monetizace nástrojů s generativní AI. Zmiňuje také chystané zvýšení cen, které by mohlo přispět k růstu tržeb v nadcházejících obdobích. Navzdory vyšší makroekonomické nejistotě Moskowitz považuje výhled opakujících se tržeb pro fiskální rok 2025 za důvěryhodný a udržitelný. Jeho hodnocení zůstává nadprůměrné, i když cílovou cenu snížil z 575 USD na 530 USD.
Ačkoli Adobe zůstává stabilním hráčem na poli kreativního softwaru, její ocenění se dostalo pod tlak. Očekávání spojená s umělou inteligencí se zatím nenaplňují tak rychle, jak by si trh přál, a bez hmatatelných výsledků ve finančních výkazech zůstávají investoři opatrní. Přesto se nezdá, že by šlo o firmu, která by ztrácela technologické vedení nebo inovační potenciál – spíše bojuje s načasováním, očekáváním trhu a nutností lépe komunikovat svůj směr a vizi.
V tomto kontextu může být aktuální cenový propad příležitostí pro dlouhodobé investory, kteří věří, že Adobe své inovační projekty v oblasti AI přetaví v budoucnu v silné příjmové toky. Pokud ale firma neprokáže schopnost přenést technologický pokrok do konkrétních čísel, bude těžké přesvědčit širší investorskou veřejnost, že si akcie zaslouží vyšší ocenění.
Cặp tiền tệ EUR/USD đã cố gắng mở rộng nhịp tăng còn rất non trẻ vào ngày thứ Sáu, nhưng kết quả lại khá yếu ớt. Cùng thời điểm đó, đồng bảng Anh lao dốc mạnh mà gần như không có lý do rõ ràng nào. Như vậy, sau tuần trước, các nhà giao dịch đã nhận được thông tin quan trọng từ các ngân hàng trung ương, mở ra “cánh cửa” cho phe mua. Tuy nhiên, bản thân phe mua có thể lại không mặn mà bước qua cánh cửa đó, và những cánh cửa ấy còn có khả năng bị chặn lại từ phía bên kia bởi các sự kiện địa chính trị.
Về bản chất, ECB đã bật đèn xanh cho việc thắt chặt chính sách tiền tệ, trái ngược với Fed. Do đó, việc đồng euro tăng giá trong ngắn hạn là hoàn toàn hợp lý, cả dựa trên các yếu tố cơ bản lẫn nhu cầu điều chỉnh về mặt kỹ thuật. Nhưng liệu những yếu tố này có còn nhiều ý nghĩa đối với thị trường? Cuối tuần qua, Donald Trump tuyên bố rằng nếu Iran không dỡ phong tỏa eo biển Hormuz trong vòng 48 giờ, Mỹ sẽ tung ra những đòn tấn công mang tính hủy diệt vào các cơ sở năng lượng. Vì nhiều lý do, chúng tôi cho rằng Iran sẽ không dỡ phong tỏa eo biển Hormuz dưới sức ép đe dọa, bởi Tehran đã nhiều lần chứng tỏ họ không sợ các lời đe dọa và gần như chẳng còn gì để mất. Như vậy, ngay từ thứ Hai hoặc thứ Ba, Mỹ có thể tiến hành các cuộc tấn công mới vào cơ sở hạ tầng của Iran, và những gì xảy ra sau đó có lẽ ai cũng có thể hình dung được.
Nhiều khả năng sẽ có một loạt đòn đáp trả nhằm vào cơ sở hạ tầng dầu khí trong khu vực và các căn cứ quân sự của Mỹ. Khi những mục tiêu đó dần cạn, Iran sẽ bắt đầu tấn công từ khoảng cách xa hơn. Mới đây, Iran đã tấn công một căn cứ quân sự của Mỹ ở cách xa hơn 2.000 km. Như vậy, Tehran có trong tay các loại tên lửa cần thiết cho những đòn đánh tầm xa. Điều này đánh dấu một bước leo thang mới của xung đột và có thể mở rộng địa bàn sang cả các cuộc tấn công vào những nước châu Âu.
Hệ quả là, bất chấp tình hình địa chính trị hay bối cảnh kinh tế vĩ mô như thế nào, đồng USD có thể nối lại đà tăng bất cứ lúc nào. Dĩ nhiên, chúng tôi, cũng như tất cả những người có lý trí, đều hy vọng tình hình ở Trung Đông sẽ không xấu đi thêm nữa. Nếu không, giá dầu thực sự có thể leo lên mức 200 USD/thùng. Tuy nhiên, “nhà kiến tạo hòa bình” hàng đầu của thời hiện đại, Trump, vẫn xem Iran là mối đe dọa chính đối với thế giới và coi bản thân là người cứu thế giới khỏi mối đe dọa Iran.
Trump có thể chấm dứt cuộc chiến này bất cứ lúc nào, nhưng điều đó sẽ thay đổi được gì? Iran không sẵn sàng kết thúc đối đầu. Trump đã chọc vào “tổ ong” và giờ đây đang nỗ lực tỏ ra mình muốn dỡ phong tỏa eo biển Hormuz và chấm dứt xung đột — một “gương mặt đẹp” trong một “ván bài xấu”. Vì thế, nếu không có yếu tố địa chính trị, chúng tôi vẫn chỉ kỳ vọng vào xu hướng tăng của đồng euro như trước. Nhưng trong bối cảnh hiện tại, điều then chốt đối với các nhà giao dịch là phải liên tục theo dõi tin tức từ Trung Đông để sẵn sàng trước khả năng EUR/USD lại bước vào một nhịp giảm mới.
Độ biến động trung bình của cặp tiền tệ EUR/USD trong 5 ngày giao dịch gần nhất tính đến ngày 23 tháng 3 là 104 pip, được xem là “trung bình”. Chúng tôi dự đoán biên độ dao động vào ngày thứ Hai trong khoảng 1.1468–1.1676. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đã chuyển sang đi ngang, cho thấy khả năng đảo chiều xu hướng. Chỉ báo CCI một lần nữa đi vào vùng quá mua và hình thành phân kỳ “tăng”, báo hiệu xu hướng giảm có thể đang dần kết thúc.
S1 – 1.1475
S2 – 1.1353
S3 – 1.1230
R1 – 1.1597
R2 – 1.1719
R3 – 1.1841
Cặp EUR/USD đã bắt đầu điều chỉnh và có cơ hội phục hồi. Bối cảnh cơ bản trên phạm vi toàn cầu vẫn cực kỳ bất lợi cho đồng USD. Tuy nhiên, trong hơn một tháng qua, thị trường chỉ tập trung vào yếu tố địa chính trị, khiến hầu như mọi yếu tố khác trở nên kém quan trọng. Nếu giá nằm dưới đường trung bình động, có thể cân nhắc các lệnh bán với mục tiêu tại 1.1475 và 1.1353. Nếu giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế mua vẫn phù hợp, với mục tiêu tại 1.1963 và 1.2085, nhưng để diễn biến này xảy ra, bối cảnh địa chính trị cần phải có dấu hiệu cải thiện dù chỉ ở mức độ nhẹ.
Các kênh hồi quy tuyến tính giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng, điều đó cho thấy một xu hướng mạnh;
Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên được ưu tiên ở thời điểm hiện tại;
Các mức Murray là những mức mục tiêu cho các nhịp dịch chuyển và điều chỉnh của giá;
Các mức biến động (đường màu đỏ) cho biết kênh giá có khả năng cao mà cặp tiền sẽ giao dịch trong 24 giờ tới dựa trên số liệu biến động hiện tại;
Việc chỉ báo CCI đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) cho thấy một sự đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại đang đến gần.
ĐƯỜNG DẪN NHANH
Liên hệ chúng tôi 
