Společnost Adobe Inc oznámila hospodářské výsledky, které ukázaly pozitivní vývoj v oblasti digitálních médií a narůstající vliv umělé inteligence na poptávku po kreativních nástrojích.
Přesto však akcie společnosti opět zaznamenaly pokles. Jedná se už o sedmý pokles v osmi čtvrtletích, což vyvolává u investorů i analytiků oprávněné otázky ohledně budoucnosti této technologické společnosti.
Navzdory tomu, že Adobe (ADBE) mírně zvýšila výhled tržeb na celý fiskální rok, trh reagoval negativně a akcie klesly o dalších 5,3 %. Tento vývoj navázal na delší sestupný trend, v jehož rámci akcie ztratily od začátku roku 2024 zhruba 34 % své hodnoty. Hlavní příčinou jsou obavy z rostoucí konkurence v oblasti kreativního softwaru a nejasnosti kolem toho, zda bude generativní AI pro Adobe přínosem, nebo naopak hrozbou.
Společnost se snaží přesvědčit trh, že její inovace v oblasti generativní umělé inteligence přinesou významné obchodní výsledky. Analytik Kirk Materne z Evercore ISI však upozorňuje, že současný výhled ročního růstu opakujících se tržeb (ARR) na úrovni 11 % v segmentu digitálních médií působí jako náznak zpomalení ve druhé polovině roku. Podle jeho slov sice může být tento výhled konzervativní, ale vzhledem k tomu, že nejsou na obzoru žádné zásadní produktové novinky, není příliš pravděpodobné, že by v krátkodobém horizontu přilákal nové investory.
Materne rovněž zmiňuje, že bez aktivnější komunikace ze strany vedení Adobe, která by přeformulovala investiční příběh a vysvětlila, proč by si akcie měly zasloužit vyšší ocenění, zůstane tržní sentiment zdrženlivý. Přesto ponechal své hodnocení akcií na úrovni „outperform“ s cílovou cenou 475 USD.
Podobně smíšený pohled nabízí také Brad Zelnick z Deutsche Bank. Ten sice uznává, že Adobe je vysoce kvalitní společnost, ale zároveň pochybuje, že by aktuální výsledky výrazně změnily tón diskusí na Wall Street. Zelnick očekává, že firma musí ve svých finančních výsledcích přinést přesvědčivější důkazy o úspěchu v oblasti AI, aby mohla akcie prorazit současné cenové pásmo. Jeho hodnocení akcií zůstává na úrovni „držet“ a cílová cena činí rovněž 475 USD.
Jordan Klein z Mizuho upozorňuje na zajímavou otázku: kdo vlastně dnes ještě chce vlastnit hodnotově orientované akcie velkých softwarových firem, které působí jako „poškozené bývalé růstové tituly“? I když nevěří v prudký pád ceny akcií Adobe, zdá se mu, že firma jednoduše ztratila svou někdejší dynamiku. Upozornil také na to, že jiné softwarové firmy, například Oracle, v současnosti zažívají zrychlení obchodních trendů, což staví Adobe do méně příznivého světla.
Na druhé straně, jeho kolega Gregg Moskowitz, také z Mizuho, nabízí o něco optimističtější výhled. Uznává sice, že akcie Adobe byly za posledních 12 měsíců pro investory frustrující, ale zároveň poukazuje na pozitivní vývoj v oblasti monetizace nástrojů s generativní AI. Zmiňuje také chystané zvýšení cen, které by mohlo přispět k růstu tržeb v nadcházejících obdobích. Navzdory vyšší makroekonomické nejistotě Moskowitz považuje výhled opakujících se tržeb pro fiskální rok 2025 za důvěryhodný a udržitelný. Jeho hodnocení zůstává nadprůměrné, i když cílovou cenu snížil z 575 USD na 530 USD.
Ačkoli Adobe zůstává stabilním hráčem na poli kreativního softwaru, její ocenění se dostalo pod tlak. Očekávání spojená s umělou inteligencí se zatím nenaplňují tak rychle, jak by si trh přál, a bez hmatatelných výsledků ve finančních výkazech zůstávají investoři opatrní. Přesto se nezdá, že by šlo o firmu, která by ztrácela technologické vedení nebo inovační potenciál – spíše bojuje s načasováním, očekáváním trhu a nutností lépe komunikovat svůj směr a vizi.
V tomto kontextu může být aktuální cenový propad příležitostí pro dlouhodobé investory, kteří věří, že Adobe své inovační projekty v oblasti AI přetaví v budoucnu v silné příjmové toky. Pokud ale firma neprokáže schopnost přenést technologický pokrok do konkrétních čísel, bude těžké přesvědčit širší investorskou veřejnost, že si akcie zaslouží vyšší ocenění.
歐元/美元貨幣對在週五試圖延續其剛剛展開的上行走勢，但表現相當疲弱。與此同時，英鎊卻在沒有明顯理由的情況下大幅下跌。也就是說，在前一週之後，交易員已經從各國央行那裡獲得了重要訊息，這些訊息為多頭打開了大門。然而，多頭本身可能並不願意踏入這道門，而且這道門也可能會在另一側被地緣政治事件所封鎖。
基本上，ECB 已對貨幣政策收緊亮起了「綠燈」，而 Fed 則沒有。因此，從基本面和技術面修正的需要來看，歐元在短期內的上漲完全是合理的。但這些因素對市場是否真的會產生影響？週末期間，Donald Trump 宣布，如果伊朗在 48 小時內不解除對荷姆茲海峽的封鎖，美國將對其能源設施發動毀滅性打擊。出於某種原因，我們認為伊朗不會在威脅壓力下解封荷姆茲海峽，因為德黑蘭一再表明，它並不畏懼威脅，而且已經沒有什麼可失去的。由此一來，早在週一或週二，美國就可能對伊朗的基礎設施發動新的攻擊，而接下來會發生什麼，大概每個人都心知肚明。
很可能會出現一連串針對該地區油氣基礎設施以及美軍基地的報復性打擊。而在這些目標消耗殆盡之後，伊朗將開始發動更遠距離的攻擊。就在不久前，伊朗曾攻擊一座距離超過 2,000 公里的美軍基地。因此，德黑蘭擁有實施遠程打擊所需的飛彈。這標誌著衝突進一步升級，並且其地理範圍可能擴大到包含對歐洲國家的攻擊。
結果是，不論地緣政治或宏觀經濟背景如何，美元都可能在任何時刻恢復升值。當然，我們和所有理性的人一樣，希望中東局勢不會進一步惡化。否則，油價的確可能飆升至每桶 200 美元。然而，這位當代自詡為「主要和平締造者」的 Trump，依然將伊朗視為世界的首要威脅，並把自己當成拯救世界、對抗伊朗威脅的救世主。
Trump 隨時都可以結束這場戰爭，但那又能改變什麼？伊朗並不打算結束這場對抗。Trump 驚動了整個馬蜂窩，如今卻竭力裝出一副試圖解封荷姆茲海峽、結束衝突的姿態——不過是壞局中的一副好面孔罷了。因此，若不是因為地緣政治因素，我們一如既往只會預期歐元走高。但在當前情況下，對交易員而言，密切關注來自中東的新聞至關重要，以便為 EUR/USD 貨幣對可能出現的新一輪跌勢做好準備。
截至3月23日，EUR/USD 貨幣對在過去5個交易日的平均波動率為104點，屬於「中等」水平。我們預計週一匯價將在1.1468–1.1676區間內波動。上方線性回歸通道已轉為橫向，這表明趨勢可能出現反轉。CCI 指標再次進入超買區並形成「看漲」背離，這發出了下跌趨勢可能即將結束的信號。
S1 – 1.1475
S2 – 1.1353
S3 – 1.1230
R1 – 1.1597
R2 – 1.1719
R3 – 1.1841
EUR/USD 已開始出現回調，並有機會展開復甦。整體基本面背景對美元依然極為不利。不過，在過去一個多月的時間裡，市場幾乎只關注地緣政治因素，其他所有因素的影響幾乎都被削弱。如果價格位於移動平均線下方，可考慮做空，目標指向1.1475與1.1353；若價格位於移動平均線上方，做多頭寸仍具備操作意義，目標在1.1963與1.2085。但要出現這樣的上行走勢，地緣政治背景至少需要出現一定程度的好轉。
線性回歸通道用於識別當前趨勢。如果兩條通道同向運行，說明當前趨勢較為強勁；
移動平均線（參數 20,0，平滑）用來判斷短期趨勢以及當前應該順勢交易的方向；
Murray 水準為行情運動與回調的目標價位；
波動率水準（紅線）根據當前波動率讀數，顯示未來24小時內該貨幣對可能運行的價格區間；
CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250），表明行情即將出現反向的趨勢反轉。
联系我们 
