Ceny zlata v pátek opět posílily a míří k výraznému týdennímu zisku. Důvodem je rostoucí poptávka po bezpečných aktivech, kterou podpořila zvýšená ekonomická nejistota ve Spojených státech a obavy ze zpomalování trhu práce. Zlato, považované za tradiční útočiště v dobách nestability, tak znovu potvrdilo svou roli stabilizující složky v investičních portfoliích, zejména ve chvílích, kdy globální trhy postrádají jasný směr.
Spotová cena zlata vzrostla o 0,5 % na 3 368,86 dolaru za unci, zatímco srpnové futures na zlato se obchodovaly na úrovni 3 392,27 dolaru za unci. Za celý týden si zlato připisuje zisk přibližně 2,4 %, a aktuální spotová cena se nachází zhruba 140 dolarů od svého nedávného historického maxima. Tento vývoj naznačuje, že investoři ve zvýšené míře hledají jistotu právě v drahých kovech, a to zejména v situaci, kdy přetrvává nejistota ohledně dalšího směřování americké obchodní a měnové politiky.
Na trhy silně doléhá také nervozita spojená s nadcházejícím zveřejněním údajů o zaměstnanosti mimo zemědělství ve Spojených státech. Očekává se, že tato data za květen budou slabší než v předchozích měsících, a to v důsledku několika faktorů. Během týdne byla publikována série slabších údajů z trhu práce, které ukazují na útlum najímání nových zaměstnanců. Tento trend je podle analytiků zčásti důsledkem zvýšené nejistoty kolem hospodářské politiky prezidenta Trumpa, zejména v oblasti cel a obchodních restrikcí.
Trhy rovněž reagují na rostoucí napětí mezi prezidentem Donaldem Trumpem a technologickým magnátem Elonem Muskem, které přerostlo do veřejného sporu a přispělo k výprodeji na amerických akciových trzích. Tento vývoj přiměl některé investory přesunout kapitál z rizikovějších aktiv, jako jsou akcie, do bezpečných přístavů, kam zlato jednoznačně patří. Zlato navíc posiluje i navzdory tomu, že Trump oznámil pozitivní telefonický rozhovor s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem, který by mohl oživit obchodní jednání mezi USA a Čínou. Trhy však zůstávají skeptické k tomu, že by tato jednání mohla přinést okamžité výsledky.
Dalším důležitým faktorem, který podporuje růst cen drahých kovů, je oslabení amerického dolaru, který se v průběhu týdne přiblížil ke svému dvouletému minimu. Dolar oslabil přibližně o 0,5 %, což výrazně podporuje poptávku po komoditách obchodovaných v dolarech, jako je právě zlato, stříbro nebo měď. Slabší dolar znamená, že tyto komodity jsou levnější pro držitele jiných měn, což zvyšuje jejich atraktivitu.
Rostoucí nejistota ohledně ekonomiky zároveň posiluje spekulace, že Federální rezervní systém bude muset v blízké budoucnosti přistoupit ke snížení úrokových sazeb. Přestože se stále očekává, že Fed ponechá sazby při příštím zasedání beze změny, samotná možnost uvolnění měnové politiky zvyšuje atraktivitu zlata, které tradičně profituje ze slabší měny a nižších výnosů z dluhopisů.
Z drahých kovů si dobře vedla také platina, jejíž futures vzrostly o 1 % na 1 154 dolarů za unci, a stříbro, které přidalo 0,9 % a obchodovalo se na úrovni 36,128 dolaru za unci. Pozitivní vývoj se týkal i průmyslových kovů – například měď na Londýnské burze kovů vzrostla o 0,1 % na 9 728,25 dolaru za tunu, zatímco americké futures na měď posílily na 4,9150 dolaru za libru. Tento růst u mědi je považován za indikátor optimistického výhledu v průmyslové výrobě, i když zatím zůstává opatrný.
Na závěr je nutné zdůraznit, že současný růst cen zlata není jen krátkodobou reakcí na jednu konkrétní událost, ale spíše odrazem hlubší globální nejistoty. Investoři nadále zůstávají obezřetní, sledují nejen americký trh práce, ale i vývoj obchodních vztahů, geopolitické napětí a měnovou politiku centrálních bank. Zlato si tak udržuje svou pozici jednoho z hlavních nástrojů pro zajištění proti rizikům, a pokud bude nejistota přetrvávat, není vyloučeno, že se spotová cena přiblíží k historickým maximům.
La paire de devises GBP/USD a poursuivi sa baisse jeudi. Dans l'analyse de la paire EUR/USD, nous avons déjà suggéré que le mouvement actuel n'a rien à voir avec la logique, la macroéconomie ou les fondamentaux. Cette semaine, les rapports les plus importants ont été publiés au Royaume-Uni, si bien qu'analyser la paire GBP/USD nous permettra de tirer une conclusion définitive. Beaucoup de traders risquent de ne pas apprécier cette conclusion.
Mercredi, les statistiques américaines sur la construction et les commandes de biens durables ont soutenu le dollar. Peu importait que les commandes de biens durables aient reculé de 1,4 %. De plus, le rapport sur l'inflation au Royaume-Uni, publié mercredi, allait dans le sens d'un affaiblissement potentiel de la livre sterling, puisqu'il dessinait une trajectoire permettant à la Bank of England d’assouplir davantage sa politique monétaire. La veille, le rapport sur le chômage favorisait lui aussi davantage les positions vendeuses que les positions acheteuses. Ainsi, sur la base des données de mardi et mercredi, il est raisonnable de conclure que la baisse de la livre sterling est justifiée. Mais pourquoi a-t-elle continué de reculer jeudi alors qu’aucun événement significatif n’a eu lieu ni aux États-Unis ni au Royaume-Uni ? D’autant plus qu’on a appris que la Chine se prépare à une nouvelle vague de ventes de Treasuries américains...
Et pourtant, le dollar continue de monter presque chaque jour, qu’il y ait ou non des événements ou des statistiques importants. Sur cette base, nous en concluons qu’une grande partie du renforcement actuel du dollar n’est pas liée au contexte macroéconomique. Alors que se passe-t-il, et comment les traders doivent-ils réagir ?
À notre avis, lorsque le marché affiche des mouvements totalement illogiques, il est préférable de s’appuyer sur les facteurs techniques. Toutefois, ceux-ci indiquent majoritairement une direction haussière plutôt que baissière. Sur l’unité de temps journalière, une tendance haussière globale persiste, et sur le graphique 4 heures, l’indicateur CCI est entré en zone de survente. Mais tout cela importe peu pour l’instant, car le dollar monte pour des raisons à la fois rationnelles et irrationnelles. Il est aujourd’hui très difficile de dire combien de temps la baisse va se poursuivre, puisqu’une fois encore, il n’y a pas de corrélation entre les fondamentaux/la macroéconomie et les mouvements réels.
Par conséquent, la meilleure stratégie serait de trader en intraday sur les unités horaires et inférieures, en s’appuyant sur les niveaux proches, les zones de prix et les lignes de l’indicateur Ichimoku. Le mouvement illogique est observable à court terme et doit être exploité sur les graphiques de petite taille.
À propos, aujourd’hui la Cour suprême des États-Unis pourrait annoncer une décision concernant les tarifs de Trump. Nous disons « pourrait » parce qu’elle était censée rendre son verdict en novembre dernier, mais ne cesse de repousser sa décision. Il est possible que le renforcement actuel du dollar soit lié aux anticipations du marché quant à une éventuelle annulation des tarifs de Trump. Ou à une défaite du Parti républicain aux élections de novembre. Ou encore à la possibilité d’une procédure d’impeachment contre Trump après sa défaite électorale en novembre.
La volatilité moyenne de la paire GBP/USD au cours des 5 dernières séances de trading au 20 février est de 84 pips. Pour la paire livre/dollar, cette valeur est considérée comme « moyenne ». Le vendredi 20 février, nous prévoyons des mouvements dans une fourchette comprise entre 1,3364 et 1,3532. Le canal supérieur de la régression linéaire est orienté à la hausse, ce qui indique une reprise de la tendance. L’indicateur CCI est entré en zone de survente, signalant une possible fin de la correction.
S1 – 1,3428
S2 – 1,3306
S3 – 1,3184
R1 – 1,3550
R2 – 1,3672
R3 – 1,3794
La paire de devises GBP/USD est en bonne voie pour poursuivre sa tendance haussière en 2025, et ses perspectives à long terme demeurent inchangées. Les politiques de Donald Trump continueront d’exercer une pression sur l’économie américaine, de sorte que nous ne prévoyons pas de croissance pour la devise américaine en 2026. Même son statut de « devise de réserve » n’a désormais plus beaucoup d’importance pour les traders. Ainsi, les positions longues avec un objectif à 1,3916 et au‑delà restent pertinentes à court terme, lorsque le prix se situe au‑dessus de la moyenne mobile. Lorsque le prix évolue en dessous de la ligne de moyenne mobile, de petites positions courtes peuvent être envisagées, avec des objectifs à 1,3428 et 1,3364 sur une base technique (corrective). De temps à autre, la devise américaine affiche des corrections (au sens global), mais pour une croissance tendancielle, elle a besoin de facteurs positifs d’ampleur globale.
Explications pour les illustrations :
Les canaux de régression aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans la même direction, cela indique une tendance forte ;
La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) définit la tendance à court terme et la direction dans laquelle il convient actuellement de trader ;
Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;
Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire évoluera au cours des 24 prochaines heures, sur la base des indicateurs de volatilité actuels ;
L’indicateur CCI — son entrée en zone de survente (en dessous de -250) ou en zone de surachat (au‑dessus de +250) indique qu’un retournement de tendance en sens inverse approche.
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