Americký prezident Donald Trump opět výrazně zasáhl do trhů a průmyslové politiky, když oznámil zdvojnásobení dovozních cel na ocel – z původních 25 % na 50 %. Tento krok, který představuje další eskalaci jeho dlouhodobé strategie obchodního protekcionismu, měl okamžitý dopad na burzu. Akcie amerických ocelářských a hliníkových společností v pondělním předburzovním obchodování prudce posílily, protože investoři očekávají zlepšení marží a zvýšenou konkurenceschopnost domácích producentů.
Zpráva o nových clech zazněla během volebního mítinku v Pensylvánii – státě, kde má ocelářství historicky silnou váhu v ekonomice i politice. Trump zde znovu zopakoval svůj závazek ochránit americký těžký průmysl, a to nejen slovy, ale i konkrétními ekonomickými opatřeními. Zdůraznil, že cílem je podpořit domácí produkci, zachovat pracovní místa a přinést nové investice do klíčových průmyslových oblastí USA.
Na trhu se tento signál projevil téměř okamžitě. Cleveland-Cliffs Inc (CLF) zaznamenal více než 25% nárůst hodnoty akcií, což z něj činí jednoho z hlavních vítězů dne. Nucor Corp (NUE) posílil o 11 % a Steel Dynamics Inc (STLD) o 5,9 %. Tyto pohyby ukazují, jak citlivý je trh na politická rozhodnutí, která ovlivňují mezinárodní obchod a domácí průmyslovou produkci.
Za tímto růstem ale nestojí jen cla. Podle Trumpova vyjádření má opatření podpořit také strategickou dohodu mezi japonským ocelářským gigantem Nippon Steel a americkou společností U.S. Steel, která se nyní nachází ve fázi integrace. Nippon Steel plánuje investovat 14 miliard dolarů do modernizace a rozvoje amerických oceláren – včetně 2,2 miliardy dolarů do závodu Mon Valley Works a dalších 7 miliard do výstavby a rekonstrukce provozů v Indianě, Alabamě, Arkansasu a Minnesotě.
Podle Trumpa má tato investice zachovat a vytvořit více než 100 000 pracovních míst, čímž by se stala největší investicí do amerického ocelářství v historii Pensylvánie. Součástí dohody je i bonus 5 000 dolarů pro každého zaměstnance U.S. Steel, což má přispět k udržení loajality pracovní síly.
United States Steel Corporation (X)
Prezident odborového svazu United Steelworkers označil spojení Nippon Steel a U.S. Steel za fúzi, čímž uznal, že jde o víc než jen investici – o strategické partnerství, které může výrazně změnit postavení USA v globálním ocelářském průmyslu. Zároveň vyjádřil podporu Trumpovu postoji k ochraně amerických pracovníků a klíčových odvětví.
Reakce trhu byla podpořena i analýzami z Wall Street. Analytik BMO Capital Markets Katja Jancic například zvýšila hodnocení společnosti Nucor z „Market Perform“ na „Outperform“, s odůvodněním, že firma má vynikající pozici pro další růst. Upozornila, že Nucor realizuje víceletý plán organického růstu, který může přinést nejen vyšší ziskovost, ale i vyšší volné peněžní toky v průběhu celého hospodářského cyklu.
Na druhé straně, kanadská společnost Algoma Central Corporation byla označena za „relativního poraženého v oblasti cel“, a její hodnocení bylo sníženo. To ilustruje, jak se cla mohou stát nástrojem, který přerozděluje výhodu mezi regionálními trhy – v tomto případě ve prospěch USA a na úkor sousední Kanady.
I když je bezprostřední dopad pro americké oceláře pozitivní, analytici varují, že dlouhodobé důsledky zvýšení cel mohou být složitější. Vyšší ceny oceli a hliníku mohou negativně ovlivnit průmyslové odvětví, které tyto suroviny používá – například automobilový nebo stavební sektor. Zároveň se očekávají odvetná opatření ze strany Kanady a dalších obchodních partnerů, což by mohlo ohrozit širší obchodní rovnováhu.
Zatím ale trhy reagují optimisticky. Investoři sázejí na to, že v krátkodobém horizontu cla zvýší marže domácích producentů a přinesou lepší výsledky v dalších čtvrtletích. Ocelářství se tak opět dostává do centra pozornosti – nejen ekonomicky, ale i politicky.
A economia da zona do euro mostra uma resiliência surpreendente, mas isso não ajudou o EUR/USD. Os investidores estão focados na escolha de Donald Trump para o novo presidente do Fed e na resposta do BCE à recente valorização do euro. Subjacente à situação está a fraqueza do dólar, impulsionada mais pelas preferências da Casa Branca do que pelos dados macroeconômicos.
No quarto trimestre, o PIB da zona do euro cresceu 0,3%, superando as previsões consensuais da Bloomberg. Três das quatro maiores economias da zona do euro — Alemanha, Itália e Espanha — ficaram acima das expectativas, com a Espanha confirmando seu papel como locomotiva do crescimento, com um crescimento de 0,8%.
Dinâmica econômica europeia
As leituras positivas do PIB reforçam o argumento a favor da manutenção da taxa de depósito em 2% na reunião do Conselho do BCE em fevereiro. No entanto, os mercados estão mais atentos a sinais de eventual desconforto do BCE com o recente rali do EUR/USD. Em teoria, um euro mais forte ajuda a conter a inflação, o que poderia abrir espaço para algum grau de afrouxamento monetário — cenário que, por ora, não é amplamente esperado. Pelo contrário, a proporção de analistas acompanhados pela Bloomberg que projetam altas de juros em 2026–2027 aumentou de 25% para 33%.
Os entrevistados apontam a política da Casa Branca e os riscos geopolíticos como as principais ameaças ao desempenho da economia da zona do euro. As preocupações geopolíticas se intensificaram diante das declarações de Donald Trump sobre a possível compra da Groenlândia, das ameaças tarifárias associadas e do recuo posterior do presidente, aumentando a percepção de incerteza no cenário externo.
Principais riscos para a economia da zona do euro
As leituras positivas do PIB reforçam o argumento a favor da manutenção da taxa de depósito em 2% na reunião do Conselho do BCE em fevereiro. No entanto, os mercados estão mais atentos a sinais de eventual desconforto do BCE com o recente rali do EUR/USD. Em teoria, um euro mais forte ajuda a conter a inflação, o que poderia abrir espaço para algum grau de afrouxamento monetário — cenário que, por ora, não é amplamente esperado. Pelo contrário, a proporção de analistas acompanhados pela Bloomberg que projetam altas de juros em 2026–2027 aumentou de 25% para 33%.
Os entrevistados apontam a política da Casa Branca e os riscos geopolíticos como as principais ameaças ao desempenho da economia da zona do euro. As preocupações geopolíticas se intensificaram diante das declarações de Donald Trump sobre a possível compra da Groenlândia, das ameaças tarifárias associadas e do recuo posterior do presidente, aumentando a percepção de incerteza no cenário externo.
Os mercados reagiram ao discurso de Trump com muito mais calma do que às suas declarações anteriores a favor de um dólar mais fraco. As preferências da Casa Branca sobre estas questões são bem conhecidas. A questão é se ele conseguirá implementá-las, o que exigiria, no mínimo, uma reformulação radical do FOMC.
Cenário técnico
EUR/USD
No gráfico diário, os ursos tentaram formar uma barra interna. A primeira tentativa de romper o limite inferior em 1,1905 falhou. No entanto, uma repetição bem-sucedida do ataque poderia abrir as portas para mais vendas. Faz sentido voltar a comprar apenas acima de 1,2000.
LINKS RÁPIDOS
Contate-nos 
