Americký prezident Donald Trump opět výrazně zasáhl do trhů a průmyslové politiky, když oznámil zdvojnásobení dovozních cel na ocel – z původních 25 % na 50 %. Tento krok, který představuje další eskalaci jeho dlouhodobé strategie obchodního protekcionismu, měl okamžitý dopad na burzu. Akcie amerických ocelářských a hliníkových společností v pondělním předburzovním obchodování prudce posílily, protože investoři očekávají zlepšení marží a zvýšenou konkurenceschopnost domácích producentů.
Zpráva o nových clech zazněla během volebního mítinku v Pensylvánii – státě, kde má ocelářství historicky silnou váhu v ekonomice i politice. Trump zde znovu zopakoval svůj závazek ochránit americký těžký průmysl, a to nejen slovy, ale i konkrétními ekonomickými opatřeními. Zdůraznil, že cílem je podpořit domácí produkci, zachovat pracovní místa a přinést nové investice do klíčových průmyslových oblastí USA.
Na trhu se tento signál projevil téměř okamžitě. Cleveland-Cliffs Inc (CLF) zaznamenal více než 25% nárůst hodnoty akcií, což z něj činí jednoho z hlavních vítězů dne. Nucor Corp (NUE) posílil o 11 % a Steel Dynamics Inc (STLD) o 5,9 %. Tyto pohyby ukazují, jak citlivý je trh na politická rozhodnutí, která ovlivňují mezinárodní obchod a domácí průmyslovou produkci.
Za tímto růstem ale nestojí jen cla. Podle Trumpova vyjádření má opatření podpořit také strategickou dohodu mezi japonským ocelářským gigantem Nippon Steel a americkou společností U.S. Steel, která se nyní nachází ve fázi integrace. Nippon Steel plánuje investovat 14 miliard dolarů do modernizace a rozvoje amerických oceláren – včetně 2,2 miliardy dolarů do závodu Mon Valley Works a dalších 7 miliard do výstavby a rekonstrukce provozů v Indianě, Alabamě, Arkansasu a Minnesotě.
Podle Trumpa má tato investice zachovat a vytvořit více než 100 000 pracovních míst, čímž by se stala největší investicí do amerického ocelářství v historii Pensylvánie. Součástí dohody je i bonus 5 000 dolarů pro každého zaměstnance U.S. Steel, což má přispět k udržení loajality pracovní síly.
United States Steel Corporation (X)
Prezident odborového svazu United Steelworkers označil spojení Nippon Steel a U.S. Steel za fúzi, čímž uznal, že jde o víc než jen investici – o strategické partnerství, které může výrazně změnit postavení USA v globálním ocelářském průmyslu. Zároveň vyjádřil podporu Trumpovu postoji k ochraně amerických pracovníků a klíčových odvětví.
Reakce trhu byla podpořena i analýzami z Wall Street. Analytik BMO Capital Markets Katja Jancic například zvýšila hodnocení společnosti Nucor z „Market Perform“ na „Outperform“, s odůvodněním, že firma má vynikající pozici pro další růst. Upozornila, že Nucor realizuje víceletý plán organického růstu, který může přinést nejen vyšší ziskovost, ale i vyšší volné peněžní toky v průběhu celého hospodářského cyklu.
Na druhé straně, kanadská společnost Algoma Central Corporation byla označena za „relativního poraženého v oblasti cel“, a její hodnocení bylo sníženo. To ilustruje, jak se cla mohou stát nástrojem, který přerozděluje výhodu mezi regionálními trhy – v tomto případě ve prospěch USA a na úkor sousední Kanady.
I když je bezprostřední dopad pro americké oceláře pozitivní, analytici varují, že dlouhodobé důsledky zvýšení cel mohou být složitější. Vyšší ceny oceli a hliníku mohou negativně ovlivnit průmyslové odvětví, které tyto suroviny používá – například automobilový nebo stavební sektor. Zároveň se očekávají odvetná opatření ze strany Kanady a dalších obchodních partnerů, což by mohlo ohrozit širší obchodní rovnováhu.
Zatím ale trhy reagují optimisticky. Investoři sázejí na to, že v krátkodobém horizontu cla zvýší marže domácích producentů a přinesou lepší výsledky v dalších čtvrtletích. Ocelářství se tak opět dostává do centra pozornosti – nejen ekonomicky, ale i politicky.
Nền kinh tế khu vực eurozone cho thấy sự bền bỉ bất ngờ, nhưng điều đó chưa giúp được EUR/USD. Các nhà đầu tư đang tập trung vào chọn lựa của Donald Trump về vị trí chủ tịch mới của Fed và cách ECB phản ứng với sức mạnh gần đây của đồng euro. Điều làm nền cho tình hình này là sự suy yếu của đồng đô la, chủ yếu do ảnh hưởng từ lập trường của Nhà Trắng hơn là từ các dữ liệu kinh tế vĩ mô.
Trong quý 4, GDP của khu vực đồng euro đã tăng 0,3%, vượt qua dự báo của Bloomberg. Ba trong số bốn nền kinh tế lớn nhất của khu vực đồng euro — Đức, Ý và Tây Ban Nha — đều vượt quá kỳ vọng, với Tây Ban Nha khẳng định vai trò dẫn đầu tăng trưởng với mức tăng 0,8%.
Động lực kinh tế châu Âu
Các số liệu GDP tích cực củng cố lý do duy trì lãi suất tiền gửi ở mức 2% tại cuộc họp của Hội đồng Thống đốc vào tháng Hai. Thị trường quan tâm hơn đến việc liệu ECB có bày tỏ sự không hài lòng về đà tăng gần đây của cặp tỷ giá EUR/USD hay không. Về lý thuyết, một đồng euro mạnh hơn có thể kiềm chế lạm phát, điều này có thể tạo cơ sở cho việc nới lỏng chính sách tiền tệ - điều không ai mong đợi. Ngược lại, tỷ lệ các nhà phân tích theo dõi Bloomberg kỳ vọng tăng lãi suất vào năm 2026–2027 đã tăng từ 25% lên 33%.
Nhiều người được hỏi chỉ ra rằng chính sách của Nhà Trắng Mỹ và địa chính trị là những rủi ro chính đối với nền kinh tế khu vực đồng euro. Mối lo ngại về vấn đề sau đã gia tăng giữa những ý định mua Greenland của Donald Trump, các mối đe dọa về thuế liên quan và việc vị tổng thống này sau đó đã rút lui.
Các rủi ro chính đối với nền kinh tế khu vực đồng euro
Trong khi đó, theo một nguồn tin nội bộ trong chính quyền Mỹ, người đứng đầu Nhà Trắng đang có kế hoạch chỉ định Kevin Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà đầu tư coi lựa chọn này có thể mang lại lợi ích tích cực cho đồng đô la. Trước đây, Warsh đã hoan nghênh việc giảm bảng cân đối và hành động như một "diều hâu" của Fed trong khi phục vụ tại FOMC. Tuy nhiên, để làm hài lòng Donald Trump, quan điểm của ông sẽ cần phải thay đổi cơ bản. Đáng chú ý là ứng viên hàng đầu này gần đây đã chỉ trích Fed vì cắt giảm lãi suất quá chậm.
Bản thân tổng thống không hài lòng với quyết định của Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng Một. Ông lập luận rằng, với lượng tiền lớn đổ vào Hoa Kỳ do thuế quan, lãi suất nên thấp hơn bất cứ nơi nào khác — thấp hơn từ 2 đến 3 điểm phần trăm so với hiện tại là 3,75%.
Thị trường phản ứng với bài phát biểu của Trump bình tĩnh hơn nhiều so với phản ứng với những tuyên bố trước đó của ông về việc ủng hộ đồng đô la yếu hơn. Sở thích của Nhà Trắng về các vấn đề này đã được biết đến rộng rãi. Câu hỏi đặt ra là liệu ông có thể thực hiện chúng hay không, điều này sẽ yêu cầu ít nhất một sự tái cấu trúc mạnh mẽ của FOMC.
Bức tranh kỹ thuật
EUR/USD
Trên biểu đồ hàng ngày, phe bán đã cố gắng thực hiện một thanh bên trong. Cuộc tấn công đầu tiên vào ranh giới dưới của nó tại 1.1905 đã thất bại. Tuy nhiên, một cuộc tấn công lặp lại thành công có thể mở lối cho việc bán ra tiếp tục. Chỉ nên quay lại việc mua khi giá vượt qua mức 1.2000.
ĐƯỜNG DẪN NHANH
Liên hệ chúng tôi 
